Comprendre en profondeur les échanges OTC : opportunités d'investissement et lignes de défense contre les risques du marché hors cote

Pourquoi existe-t-il des OTC ?

Vous ne trouvez pas les actions d’une certaine entreprise sur la bourse traditionnelle ? Il est peut-être temps de découvrir les OTC. OTC, abréviation de « Over The Counter » (hors cote), désigne un marché décentralisé où les transactions ne passent pas par une bourse centralisée, mais se font via des courtiers, banques, téléphone ou systèmes électroniques. Ce type de marché est aussi appelé « marché de gré à gré » ou « marché OTC ».

Plutôt que de dire que les OTC sont un autre monde, il vaut mieux voir cela comme une porte ouverte aux entreprises qui ne remplissent pas les conditions d’introduction en bourse. PME, startups ou sociétés cotées souhaitant éviter des exigences strictes de divulgation d’informations peuvent y effectuer des transactions. Avec le développement de la finance en ligne, le marché OTC a rapidement grossi pour devenir un canal d’investissement important à l’échelle mondiale.

La logique de fonctionnement des OTC

La caractéristique centrale du marché OTC est : le prix de transaction est négocié directement entre acheteurs et vendeurs. Contrairement à la cotation centralisée avec enchères, une même action peut être vendue à des prix différents à différents acheteurs. Cette flexibilité offre des opportunités mais comporte aussi des risques.

Prenons l’exemple de Taïwan, où le processus OTC est relativement transparent :

Première étape : l’investisseur passe une commande via un courtier.

Deuxième étape : la commande est uploadée dans le système d’appariement automatique (ATS) du centre de négociation OTC, selon la règle « priorité au prix, priorité au temps ».

Horaires de transaction :

• Avant séance : 08:30–09:00
• Négociation normale : 09:00–13:30
• Fixation des prix après séance : 13:40–14:30
• Cycle d’enchères par appel : toutes les 5 secondes

Les règles de transaction sont essentiellement similaires à celles du marché réglementé, incluant une limite de ±10% sur la variation de prix, un système de livraison T+2, et des limites de hausse ou de baisse. Cela signifie que le seuil d’entrée dans l’OTC n’est pas très élevé, mais la taille plus petite des entreprises rend leur cours plus sensible aux nouvelles et aux flux de capitaux.

Que peut-on trader sur les OTC ?

Les produits du marché OTC dépassent largement l’imagination traditionnelle :

Actions — Les actions de PME et startups non cotées sont le principal produit OTC, avec une liquidité inférieure à celle des actions cotées mais une multitude de choix.

Obligations — En raison de leur volume élevé, de leur diversité et de leur faible fréquence de transaction, les obligations se prêtent bien au marché OTC.

Dérivés — Options, futures, contrats de différence (CFD) et autres instruments financiers complexes trouvent un environnement flexible sur le marché OTC.

Forex — Les échanges de devises sur toutes les plateformes relèvent en essence du marché OTC.

Crypto — Les actifs crypto populaires peuvent être achetés en gros sur le marché OTC, ce qui est difficile à réaliser sur des plateformes de crypto spécifiques.

OTC vs marché réglementé : différences clés

Analyse clé :

Les marchés réglementés privilégient « la standardisation », ce qui garantit transparence et équité, mais limite la marge de profit. Les OTC n’ont pas de normes fixes, la fixation des prix se fait directement entre acheteur et vendeur, ce qui fait que l’avantage informationnel peut primer sur l’avantage financier.

En matière de régulation, les marchés réglementés sont approuvés et surveillés par les autorités, tandis que les OTC sont généralement gérés par des courtiers, avec une régulation variable selon la région et l’institution. C’est pourquoi il faut faire preuve de prudence dans le choix de la plateforme.

Les avantages d’investir sur les OTC

✔️ Une multitude d’options d’investissement — Dérivés, options binaires, CFD, forex, etc., pour répondre à divers stratégies.

✔️ Grande flexibilité de trading — La configuration des produits et la méthode de négociation peuvent être adaptées à vos objectifs, sans règles fixes.

✔️ Levier important — Contrairement aux marchés traditionnels, où le levier est limité, les OTC offrent plusieurs options pour amplifier les gains potentiels.

✔️ Barrière d’entrée relativement faible — Les exigences pour les traders sont souples, à condition de choisir un bon courtier et des produits adaptés, avec une sécurité assurée.

Risques principaux des OTC

❌ Régulation insuffisante — Le marché OTC n’a pas de règles uniformes, la régulation est plus laxiste, ce qui peut favoriser les escrocs. Beaucoup d’entreprises non cotées y échangent, avec une transparence bien moindre que les sociétés cotées.

❌ Manque de liquidité — Le faible volume peut empêcher de réaliser des transactions à des prix souhaités, risquant de se retrouver face à un « marché sans offre » lors de la vente.

❌ Risque de crédit — Le risque que la contrepartie ne respecte pas ses engagements, surtout sur des plateformes non réglementées.

❌ Volatilité élevée — La taille réduite des entreprises et la concentration des flux font que leur cours peut être fortement influencé par les nouvelles, avec une volatilité bien supérieure à celle du marché principal.

❌ Pièges à la fraude — Des acteurs malveillants peuvent créer de fausses plateformes ou diffuser de fausses informations pour attirer des investisseurs vers des transactions à haut risque.

Les OTC sont-ils vraiment sûrs ?

La réponse est : cela dépend de votre choix.

L’absence de régulation ne signifie pas que les OTC sont intrinsèquement dangereux, tout dépend du courtier et des produits choisis. Une plateforme OTC réglementée doit :

• Être autorisée et régulée par des organismes financiers internationaux
• Disposer d’une gestion rigoureuse des risques
• Offrir des mesures de protection pour les investisseurs (évaluation des risques, vérification KYC, mécanismes de réclamation)
• Rendre publiques des informations clés comme les spreads, la liquidité, etc.

Liste de vérification pour l’investisseur :

Vérifiez d’abord si le courtier est réglementé. Ensuite, privilégiez des produits matures et liquides. Comprenez bien les spreads, frais, politiques de retrait. Enfin, faites une évaluation des risques et vérifiez votre identité sur la plateforme — ce n’est pas une contrainte, mais une protection.

Aperçu du marché OTC à Taïwan

Le marché boursier taïwanais se divise en « Bourse » et « Marché OTC » (ou « centre de négociation hors cote »). L’indice OTC (aussi appelé indice du marché OTC) reflète la situation globale des PME et startups, et constitue un indicateur clé pour suivre l’évolution du marché hors cote.

Ce système à double voie vise à équilibrer : des conditions strictes pour l’introduction en bourse garantissent la qualité du marché principal, tandis que des conditions plus souples pour l’OTC permettent aux startups de croître. Une entreprise peut entrer sur l’OTC dès qu’elle est recommandée par plus de deux courtiers de soutien, et si ses résultats s’améliorent significativement en six mois, elle peut demander une cotation principale.

Cependant, cette facilité d’accès comporte des risques. Beaucoup d’entreprises peu crédibles s’y infiltrent, et certains courtiers peu scrupuleux recommandent des titres à haut risque pour leur profit. C’est pourquoi il est crucial de choisir un courtier de bonne réputation.

Comment investir rationnellement sur l’OTC ?

1. Choisissez soigneusement votre courtier — Vérifiez sa régulation, sa gestion des risques et sa réputation.
2. Commencez par des produits matures — Forex, crypto-monnaies principales, avec une meilleure liquidité.
3. Comprenez bien les produits — Avant d’investir, étudiez les spreads, la volatilité, l’historique des cours.
4. Contrôlez votre exposition au risque — Utilisez un levier raisonnable, fixez des stops.
5. Continuez à apprendre — La négociation OTC demande une bonne connaissance et une forte résilience psychologique.

Les OTC ne sont pas un monstre à craindre, mais ils ne sont pas non plus un lieu sans risques. C’est un marché d’opportunités et de défis, adapté à ceux qui ont déjà une certaine expérience et conscience des risques.