Les tendances qui ont dominé le marché du Bitcoin en 2025

En cette année 2025, le marché du Bitcoin a été dominé à différents moments par diverses tendances

Parmi toutes, cependant, il en existe une en particulier qui a été la véritable protagoniste de l’année, surtout depuis que beaucoup des autres tendances ont concerné le marché crypto en général plutôt que spécifiquement Bitcoin

Au contraire, la tendance dominante concernait spécifiquement BTC, et dans une moindre mesure d’autres cryptomonnaies. Il s’agit de la soi-disant adoption institutionnelle, ou plutôt la tendance des trésoreries

Adoption Institutionnelle du Bitcoin

L’adoption institutionnelle du Bitcoin ne fait pas référence à l’adoption par des institutions publiques. Elle concerne plutôt l’adoption de BTC par ce qu’on appelle des investisseurs institutionnels.

Le terme « investisseurs institutionnels » désigne tous les investisseurs qui allouent des ressources financières importantes au nom d’autrui, réalisant ainsi des investissements de manière systématique et professionnelle.

Ce sont des investisseurs professionnels qui n’investissent pas pour eux-mêmes, comme le font les citoyens ordinaires (connus sous le nom de investisseurs particuliers), mais pour le compte de leurs clients, et donc avec les ressources de leurs clients et non nécessairement avec leurs propres fonds.

Par exemple, le célèbre ETF Bitcoin de BlackRock (IBIT) entre dans cette catégorie, qui a levé au fil du temps plus de 62 milliards de dollars auprès de ses investisseurs et a acheté plus de 770 000 BTC.

Au contraire, les particuliers qui investissent avec leurs propres fonds pour leur propre compte sont simplement appelés investisseurs particuliers, quel que soit le montant investi, même si dans la grande majorité des cas (mais pas tous) il s’agit de montants moyens-petits.

En particulier, les investisseurs institutionnels sont ceux qui doivent opérer selon des normes éthiques et réglementaires strictes, garantissant la transparence et agissant dans l’intérêt supérieur de leurs clients.

En effet, l’adoption institutionnelle du Bitcoin parmi les grands investisseurs institutionnels est un phénomène qui n’a émergé à grande échelle que l’année dernière, avec le lancement de grands ETF en bourse, et qui s’est consolidé cette année.

En particulier, 2025 a marqué une entrée massive d’investisseurs institutionnels sur le marché du Bitcoin, qui aurait même réussi à réduire la volatilité du prix du BTC de 40 % par rapport à 2021.

La principale conséquence de cela a été la transformation du Bitcoin en un actif assez « mature », adapté même à de nombreux portefeuilles diversifiés.

Les Trésoreries

Parmi les principaux investisseurs institutionnels, on trouve ces entreprises qui sont devenues de véritables trésoreries BTC, c’est-à-dire qu’elles achètent du Bitcoin simplement pour le détenir dans leur portefeuille dans l’espoir que cela augmentera leur valeur.

La plus célèbre est Strategy (anciennement MicroStrategy), qui détient plus de 660 000 BTC. Bien que cela soit inférieur à IBIT, ils sont de même ordre de grandeur.

Plusieurs autres entreprises ont également commencé à acheter du BTC uniquement pour le détenir dans leurs portefeuilles, et bien que Strategy ait commencé il y a cinq ans, 2025 a été l’année du boom des trésoreries Bitcoin.

À ce jour, il y a plus de 1,3 million de BTC dans les portefeuilles de dizaines d’entreprises privées dans le monde, ce qui n’est pas beaucoup moins que les 1,6 million de BTC détenus par des ETF.

Il est remarquable que même les États-Unis d’Amérique aient créé leur propre trésorerie Bitcoin, appelée réserve stratégique, dans laquelle ont été accumulés plus de 300 000 BTC saisis au fil des années par le Département de la Justice.

Évolutions Réglementaires

Une autre tendance importante, qui a affecté le marché crypto dans son ensemble, concerne les évolutions de la régulation publique.

En effet, en 2025, notamment grâce à la nouvelle administration Trump aux États-Unis, la régulation est passée d’un obstacle à un tremplin, dans la mesure où les États-Unis ont adopté la loi spécifique GENIUS, qui a créé un cadre pour les stablecoins, et la loi CLARITY qui classe le BTC comme une marchandise, en exonérant de la règle SEC 204A-1 et en réduisant le chevauchement avec la CFTC.

En réalité, cette tendance est principalement liée aux stablecoins, et seulement secondairement aux cryptomonnaies, mais elle revêt une importance historique telle qu’elle ne peut être ignorée même dans le cas spécifique du Bitcoin.

Pour être honnête, cela a aussi eu un inconvénient, à savoir une augmentation estimée de 13 % des coûts de conformité, mais ce qui importe pour cette analyse, c’est que 2025 a été l’année de la percée législative.

Innovation Technologique

Une tendance mineure mais significative a été liée à l’innovation technologique.

Pour être honnête, la tendance de l’innovation technologique a dominé les marchés financiers et a également eu des impacts importants sur les marchés crypto, mais elle a eu des impacts moindres sur Bitcoin.

Le fait est qu’au niveau technique, Bitcoin change très peu, même si au-dessus de la couche 1 en évolution lente, il existe tout un développement de protocoles de couche 2 ou supérieurs qui continue de progresser.

En 2025, il y a effectivement eu des développements qui ont renforcé l’utilité du Bitcoin, même si aucun d’eux ne concerne directement le protocole central. Ce sont des solutions additionnelles qui peuvent encore avoir un impact significatif.

La Corrélation avec les Actions

Une tendance qui a fortement impacté le mouvement des prix du BTC est sa corrélation avec la performance du marché boursier, en particulier celui des États-Unis.

En réalité, il s’agit simplement de l’émergence d’une corrélation avec la tendance d’autres actifs à risque, qui était déjà apparue par le passé, mais cette année elle s’est beaucoup plus solidifiée.

Si, il y a quelques années, il était assez courant de penser que la tendance du prix du Bitcoin pouvait suivre des logiques différentes de celles du marché boursier, en 2025 il est plutôt devenu évident que sa nature à risque fait qu’il lui est inévitablement très similaire, de ce point de vue, à d’autres actifs à risque, et profondément différent des actifs à risque faible comme l’or.

Et ainsi, les investisseurs institutionnels eux-mêmes ont commencé à voir le Bitcoin non plus simplement comme « or numérique », mais plus important encore comme un composant de diversification à haut rendement, comparable à une option asymétrique « call » sur le futur numérique.

Par conséquent, le prix du Bitcoin semble de plus en plus lié non seulement à la dynamique interne de l’offre et de la demande sur les marchés crypto, mais aussi, et surtout, aux politiques fiscales, monétaires et géopolitiques aux États-Unis et dans le monde.

Le Nouveau Cycle

L’une des tendances les plus discutées, surtout dans la seconde moitié de l’année, a été liée au récit du soi-disant « long cycle » ou la variation du cycle.

Bitcoin a un cycle d’environ 4 ans (3 ans et 10 mois, pour être précis) lié au halving.

À ce jour, il y a eu quatre halvings (2012, 2016, 2020, et 2024), chacun suivi d’un marché haussier l’année suivante (2013, 2017, 2021, et 2025).

Le fait, cependant, est que non seulement le marché haussier de cette année a été différent, car il a été beaucoup plus limité, mais il y a aussi eu un manque de véritable bulle spéculative importante, comme dans les trois cas précédents.

Cette différence a été interprétée par beaucoup comme la fin du cycle classique de 4 ans, ou un changement monumental, alors qu’il pourrait simplement s’agir d’une anomalie.

Satoshi et le Dollar US

Initialement, Satoshi Nakamoto avait prévu qu’il y aurait exactement un halving tous les quatre ans, précisément en janvier. En fait, il a miné le premier bloc Bitcoin le 3 janvier 2009, en espérant que les halvings suivants auraient lieu en janvier 2013, janvier 2017, janvier 2021, janvier 2025, et ainsi de suite.

Au lieu de cela, le minage de BTC a progressé plus vite que prévu, réduisant le temps moyen entre les halvings à 3 ans et 10 mois. En conséquence, le premier halving n’a pas eu lieu en janvier 2013 mais en novembre 2012, le second en juillet 2016, le troisième en mai 2020, et le quatrième en avril 2024.

Il est probable que non seulement le choix de Satoshi de 4 ans n’était pas aléatoire, mais qu’il n’était pas non plus une coïncidence qu’il ait miné le premier bloc juste au début de janvier 2009.

La chose curieuse est que le protocole Bitcoin a été publié par Nakamoto le 31 octobre 2008, mais il a attendu plus de deux mois pour miner le premier bloc.

Une autre curiosité est qu’en janvier 2009, le nouveau président américain (Barack Obama) a pris ses fonctions, ayant été élu en novembre de l’année précédente, et que les élections présidentielles américaines ont toujours lieu tous les quatre ans, en novembre, avec le nouveau président qui prend officiellement ses fonctions en janvier de l’année suivante. En effet, en janvier 2013, le second mandat d’Obama a commencé, en janvier 2017, le premier mandat de Trump, en janvier 2020, le mandat de Biden, et en janvier 2025, le second mandat de Trump.

Ces curiosités pourraient avoir une explication si l’on suppose que Satoshi Nakamoto était conscient du cycle du dollar US et visait à lier la tendance du prix du Bitcoin à ce cycle. Après tout, il l’a créé précisément pour fournir un outil de défense contre la perte de pouvoir d’achat des monnaies fiduciaires, parmi lesquelles le dollar est la principale à l’échelle mondiale, et la technique utilisée pour y parvenir était précisément le halving.

En effet, au fil des années suivantes, et surtout après 2017 et encore plus après 2020, la tendance du prix du Bitcoin en dollars (BTCUSD) a commencé à corréler avec le ratio USCPI/DXY, qui est l’indice des prix à la consommation aux États-Unis (USCPI) et l’indice du dollar (DXY).

Il faut noter que l’USCPI augmente presque toujours, tandis que le DXY suit souvent un cycle de quatre ans lié aux élections présidentielles, augmentant lors de l’année électorale et diminuant l’année suivante.

Cycle Modifié ou Non ?

Eh bien, le cycle de l’indice du dollar n’a pas changé, si bien qu’en 2025 il affiche une tendance extrêmement similaire à celle de 2017. En 2021, cependant, il sortait du plus grand QE de l’histoire, qui avait temporairement modifié son cycle.

Par conséquent, le cycle qui devrait soutenir la tendance du prix du Bitcoin, à savoir la tendance du ratio USCPI/DXY, n’a pas changé, mais la tendance du prix du Bitcoin ces derniers mois de 2025 est nettement différente de celle de 2017.

Le problème est que deux anomalies massives se sont formées sur BTCUSD, à la fois en octobre 2017 et en octobre 2025, rendant les tendances de ces deux mois incomparables.

En effet, en octobre 2017, alors que le DXY était légèrement en hausse, le BTCUSD aurait dû diminuer, mais de manière totalement anormale, une bulle spéculative colossale s’est formée, qui a ensuite éclaté quelques mois plus tard. Cette anomalie ne s’est pas produite cette année, mais en réalité, il est tout à fait normal que les anomalies ne se répètent pas.

De plus, en octobre 2025, les États-Unis ont connu la plus longue fermeture gouvernementale de l’histoire, ce qui a eu un impact négatif significatif sur BTDUSD, surtout en novembre. C’est aussi une anomalie, car cela ne s’est jamais produit auparavant, car les fermetures précédentes ont duré beaucoup moins longtemps depuis l’existence de Bitcoin.

À ce stade, les deux cycles du Bitcoin (celui qui a culminé en 2017 et celui qui a culminé en 2025) ne sont pas comparables, alors que le cycle sous-jacent à la tendance du BTCUSD n’est pas seulement comparable, mais est également essentiellement le même.