比特幣($BTC)，仍有進一步下跌空間……短期持有者虧損率尚未達到“低點信號”

比特幣（BTC）價格近期經歷下跌趨勢，市場關於底部是否臨近、是否還有進一步下跌空間的爭論在投資者中升溫。綜合鏈上指標和衍生品市場的動向來看，短期內無法排除進一步調整的可能性。

加密貨幣分析師阿里·馬丁內斯透過推特強調，“短期持有者”的實現虧損率是捕捉比特幣底部的有用指標。他解釋說，過去該指標跌至-37%以下時曾捕捉到強勁的買入機會，但目前僅停留在-18%水平。這表明市場尚未經歷足夠的痛苦。

該指標追蹤持有1至3個月的比特幣，目前這些比特幣的平均虧損率約為18%（截至12月8日）。比特幣的實現價格約為11.23萬美元（約1.6505億韓元），但當前市價交易在約9.04萬美元（約1.3295億韓元）附近，這被解讀為許多投資者仍處於虧損區間。

回顧過去市場的底部，有記錄顯示在2020年初、2022年中、2023年底，虧損指標曾跌至-37%以下，隨後市場出現反彈。但在本輪周期中，尚未達到如此極端的虧損區間。這暗示了進一步下跌的可能性。

美聯儲12月基準利率下調後，比特幣呈現下跌趨勢。儘管傑羅姆·鮑威爾主席提及2026年可能進一步降息，但市場反而表現出不安。最近一周比特幣跌幅超過3%，單日內也下跌超過2%。最近24小時內，價格範圍在8.9623萬美元（約1.3174億韓元）至9.4177萬美元（約1.3854億韓元）之間波動，顯示出較高的波動性。

技術指標也顯示出看跌信號。CME期貨市場雖然短暫向上突破了長期下降趨勢線，但再次出現了回測該區間的現象。此外，50日移動平均線首次向下穿越200日移動平均線，形成“死亡交叉”，引發了市場可能轉向看跌的擔憂。這是自2022年以來CME期貨基準首次出現死亡交叉。

不過，值得注意的是，目前區間尚未確定明確的方向性。分析師CRYPTOWZRD提到，能否向上突破並站穩9.4萬美元可能成為上漲反轉的信號。反之，若跌破8.925萬美元（約1.3115億韓元），則看跌趨勢可能加劇。

目前交易員在狹窄的價格區間內謹慎行動，在確認強勁趨勢之前保持觀望態度。尤其是比特幣期貨市場的未平倉合約量，近期從兩個月前的4750億美元（約69.8678萬億韓元）大幅減少至2750億美元（約40.4497萬億韓元），分析認為這降低了市場整體的風險敞口。

文章摘要 by TokenPost.ai

🔎 市場解讀

比特幣已接近略微超賣區間，但尚未達到過去觸底時的虧損水平。仍是需要保持警惕的區間。

💡 策略要點

• 在短期持有者平均虧損率接近-37%之前，下行風險依然存在

• 关注是否跌破8.925萬美元，上漲反轉取決於能否突破9.4萬美元

• 期貨市場未平倉合約量驟減，暗示短期波動性可能降低

📘 術語解釋

• 實現虧損：基於賣出或在區塊鏈上轉移代幣時產生的損益計算的虧損

• 死亡交叉：短期移動平均線向下穿越長期移動平均線的技術性看跌信號

• 未平倉合約：特定衍生品合約中尚未平倉、仍存續的合約數量

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