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公司財 treasury 持倉如何重塑加密貨幣市場:數據分析

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DATCos (數字資產國庫公司)自2020年以來悄然成爲加密貨幣領域最大的結構性變化之一——而大多數人並沒有注意到。

數字是瘋狂的

回想2020年1月:只有4家公司將加密貨幣作爲財政資產。快進到2025年10月?142家DATCo管理着1373億美元的數字資產——僅今年就增長了139.6%。不是ETF。不是散戶交易者。是真正的上市公司。

推動這一切的是:

政策翻轉:當美國財務會計準則委員會在2023年底批準加密貨幣會計標準時,公司可以突然將加密資產按公允價值計量並確認浮動收益。華爾街注意到了這一變化。

川普效應:支持加密貨幣政策 + BTC/ETH漲 = 機構資本湧入。公司現在將數字資產視爲對抗貨幣貶值的對沖工具——尤其是在通貨膨脹侵蝕法定貨幣儲備的情況下。

時間線:

  • 策略 ( 2020年8月 ):首個DATCo——開啓了浪潮
  • 僅2025年:76個新的DATCos上線
  • 最早的?Hut 8 Mining在2017年(當時DATCos = 礦業公司)

錢都去哪兒了?

2025 購買細分:

  • 比特幣:$30 億美元 (70.3% 的總支出)
  • 以太坊: 79億美元——其中71億美元是在8月,當以太坊達到$5K 時- Solana和其他幣種: 48億美元

僅在第三季度,就有226億美元流入——超過了全年總額的一半。

大持有者

按資產排名前3:

  1. 策略:$70.7B (持有3.05%的所有比特幣)
  2. BitMine Immersion:海量 ETH 持有量 0192837465748392012.75% 全球supply(
  3. Forward Industries: 山寨幣財政領導者 )1.25% 的所有 SOL(

地理很重要:142家DATCo中有60家位於美國)43.5%(,但日本的Metaplanet在全球排名前5——這是美國以外最大的DATCo。

黑暗面

股票波動性是極端的。一些例子:

  • BitMine沉浸:在全面DATCo後10天內增長 +3,069% )SEC/FINRA正在調查潛在的內幕交易(
  • ALT5 Sigma: -71% 崩潰僅在 44 天後

早期參與者賺了很多錢。後來的參與者遭受了損失。

這意味着什麼

DATCos不再是小衆玩法——它們是隱藏在明面上的機構採用。當財富500強公司開始將比特幣和以太坊視爲核心財政資產時,敘事從"投機資產"轉變爲"貨幣儲備"。

供應衝擊是真實存在的:僅今年的購買額就達到427億美元,已經在影響市場。而這僅僅是個開始。

BTC0.54%
ETH1.61%
SOL1.53%
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