币圈期权小白必读：勒式期权是啥？如何一币双吃

“行情可能涨也可能跌”——这句话听得多了烦不烦？但对期权交易员来说，这就是赚钱的机会。

什么是勒式期权（Strangle）？

简单说：同时买入看涨期权（Call）和看跌期权（Put），击价不同，但到期日相同。 只要资产价格大幅波动，不管向上还是向下，你都有机会赚钱。

打个比方：BTC现在34000美元，你预感要起波澜但不确定方向，就可以同时买

• 37000美元的看涨期权（赌涨）
• 30000美元的看跌期权（赌跌）

只要BTC在到期前冲破这两个价位之外，你就有利润。

为啥期权交易员爱玩勒式？

优势：

1. 双向押注 —— 不用猜涨跌方向，只需判断是否会大幅波动
2. 成本低 —— 虚值期权（OTM）的权利金便宜，新手也能玩
3. 对冲风险 —— 减少方向性风险，适合不确定市场但知道有催化剂的场景

劣势：

1. 时间衰减狠 —— OTM期权容易被Theta吃掉，时间就是敌人
2. 需要大波动 —— 小幅波动根本回本不了，必须大幅才能赚
3. 不适合新手 —— 对隐含波动率（IV）的判断要求高，选错执行价和到期日容易血本无归

实战案例：BTC现价34000

情景1：Long Strangle（看多波动）

买入$30K看跌 + $37K看涨，总权利金约$1320。如果BTC Spot ETF批准引发大波动，这笔钱可能翻倍。但如果到期日BTC还在30K-37K区间，就算亏。

情景2：Short Strangle（看空波动）

卖出$30K看跌 + $37K看涨，收$1320权利金。赌的是BTC会在这个区间震荡。风险是：一旦BTC突破这个范围，损失无上限。

关键概念：隐含波动率（IV）

Strangle是波动率游戏。IV越高（市场越不确定），期权权利金越贵。大事件前（比如ETF决议、美联储加息）IV飙升，这是Strangle最好的入场时机。

Strangle vs Straddle

两者都能双向赚钱，但区别是：

• Strangle：不同执行价（便宜，风险高）
• Straddle：相同执行价（贵，风险低）

资金紧张？选Strangle。想保险点？选Straddle。

总结

勒式期权不是拿来喊单的，是拿来在高波动率环境下精准下注的工具。玩之前一定要搞懂IV、Theta衰减、执行价设置——否则钱包会哭。