Cboe将在今年12月在美国市场推出首个加密永久期货

来源: 黄色 原始标题：Cboe在美国市场推出首个加密永久期货，定于今年12月

原文链接： https://yellow.com/es/news/cboe-lanza-los-primeros-futuros-cripto-perpetuos-en-mercados-de-eeuu-este-diciembre Cboe 全球市场将于 12 月 15 日推出美国首个受监管的永久式加密货币期货合约，待最终监管批准。Cboe 期货交易所将提供比特币和以太坊的连续期货，带来之前仅在离岸平台上可用的产品结构到国家监管框架中。

要知道的事

• Cboe将推出10年到期的比特币和以太坊期货合约，采用每日现金结算，复制美国衍生品监管下的永续掉期机制。
• 这些产品消除了需要续签到期的期货合约的问题，解决了机构投资者在标准的每月或每季度到期时面临的操作摩擦。
• 将于十二月和一月举办教育会议，以使商人熟悉合同规格、融资计算和战略应用。

受监管的离岸市场替代方案

永续合约已成为全球交易量最大的加密货币衍生品之一，但几乎完全在美国的管辖范围之外蓬勃发展。监管限制阻止了国内交易所提供这些工具，使得美国的机构投资者不得不接受标准期货的滚动负担，或者冒险进入监管较少的离岸市场。

Cboe 的连续期货试图填补这一空白。

每个合约都有10年的到期时间，并采用类似于永续掉期中使用的融资支付的每日现金调整。这种结构允许交易者在保持在CFTC监管参数内的同时，无需每月续约合约即可持有头寸。

“由于历史上永久期货在海外交易，Cboe很高兴能够帮助在美国的受监管和透明的环境中扩展对这些产品的访问，” Cboe全球衍生品负责人Rob Hocking表示。

指出合约能够更有效地管理投资组合，并为杠杆化数字资产的曝露提供了一个受监管的途径。

比特币合约将以 PBT 作为交易代码，而以太坊合约将使用 PET。两者都将以现金结算，并通过 Cboe Clear US 进行集中清算，保证金要求遵循标准衍生品监管协议。交易者还可以通过现有的 CFE 财务结算的比特币和以太坊期货获得跨期保证金收益。

技术结构与市场准入

合同将实时跟踪Cboe Kaiko对比特币和以太坊的费率。将对未平仓头寸应用每日“融资金额”，反映出保持永续掉期价格与现货市场对齐的融资机制。交易时间将涵盖每天23小时，持续五天，从周日下午到周五下午，东部时间。

Anne-Claire Maurice, Kaiko的衍生数据总经理，表示该结构满足机构对长期加密货币敞口的需求。

“将永久式期货引入美国的受监管市场满足了寻求高效且长期加密暴露的机构投资者的真实需求，”莫里斯表示，强调这一设计消除了续约风险，同时保持透明度。

交易所运营商计划通过其期权学院举办两场公众教育会议。第一次将于2025年12月17日举行，第二次将于2026年1月13日举行。这些课程将涵盖合同规格、融资计算以及从对冲到长期合成头寸的战略用例。

理解关键术语

永续合约与标准期货合约的不同之处在于它没有到期日，尽管Cboe的版本使用10年的到期日以遵守美国的法规。传统期货要求交易者平仓并在新的合约月份重新开仓，这一过程称为续约，产生交易成本和时间风险。

融资机制作为多头和空头之间的定期调整。当期货价格高于现货价格时，多头持有者通常支付给空头；当期货价格低于现货价格时，空头支付给多头。该机制促进了价格的趋同，而无需结算合约。

现金结算意味着合同以美元结算，而不是对基础资产进行实物交割。通过受监管的清算所进行的集中清算降低了对手方风险，确保合同的履行。

最终反思

Cboe 的连续期货代表着在美国可供机构投资者使用的首个受监管的永久风格加密货币衍生品。12 月的推出将检验国内交易者是否接受这一在国外蓬勃发展的产品，但现在带有全面的监管监督和投资者保护。