Moeda estável: o âncora de valor no mundo dos Ativos de criptografia

No domínio dos Ativos de criptografia, a moeda estável tornou-se um elemento chave indispensável. O seu valor único não se reflete apenas na função de mediação nas transações de ativos de criptografia, mas também demonstra um potencial inovador em cenários financeiros tradicionais, como pagamentos e liquidações transfronteiriços. Os dados mais recentes mostram que o valor de mercado em circulação das moedas estáveis em todo o mundo já subiu para 236,7 mil milhões de dólares. Várias instituições de gestão de ativos de topo e economias soberanas estão a acelerar a sua entrada no setor das moedas estáveis.

Definição e Função da Moeda Estável

moeda estável é um tipo de Ativos de criptografia que consegue manter um preço específico a longo prazo, sendo sua característica central a manutenção do valor da moeda relativamente estável através de mecanismos específicos. Ao contrário das moedas digitais de bancos centrais, as moedas estáveis são geralmente emitidas por entidades privadas, e seu valor é ancorado dependendo do crédito comercial, ativos colaterais ou protocolos algorítmicos.

moeda estável resolveu o problema de armazenamento de valor no mundo dos Ativos de criptografia. Os investidores podem usar moeda estável para comprar outras Ativos de criptografia, trocando novamente por moeda estável após ganhos ou perdas de investimento para garantir lucros ou perdas. Além disso, a moeda estável também é amplamente utilizada em DeFi, liquidação de pagamentos transfronteiriços e outras áreas.

No campo dos pagamentos transfronteiriços, a moeda estável melhorou significativamente a eficiência e reduziu os custos. Em comparação com o sistema bancário tradicional, os pagamentos com moeda estável podem ser concluídos em questão de minutos, permitindo a liquidação instantânea T+0, com custos de transação muito inferiores aos métodos tradicionais. Isso resulta da capacitação por tecnologias como o livro-razão distribuído e os contratos inteligentes.

Tipos principais de moedas estáveis e comparação

Atualmente, os principais tipos de moeda estável no mercado podem ser classificados em: colateral em moeda fiduciária, colateral em ativos de criptografia, colateral em ativos físicos e moeda estável baseada em algoritmos.

moeda estável atrelada a moeda fiduciária

1. USDC

   • Emissor: empresa Circle
   • Capitalização de mercado: cerca de 60 mil milhões de dólares
   • Mecanismo de estabilidade: reserva excessiva de dólares em caixa e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo
   • Quadro regulatório: regulado pela lei estadual dos EUA, possui várias licenças de remessa em diferentes estados, em conformidade com os requisitos do regulamento MiCA da UE

2. USDT

   • Emissor: Tether
   • Capitalização de mercado: aproximadamente 60 mil milhões de dólares
   • Mecanismo de estabilidade: reserva em dinheiro e ativos não monetários a 1:1
   • Quadro de conformidade: multado anteriormente por falta de transparência nas reservas, a conformidade é questionável

Ativos de criptografia ligados a moeda estável

DAI

• Emitente: MakerDAO
• Valor de mercado circulante: cerca de 3,1 bilhões de dólares
• Mecanismo de estabilidade: ativos de criptografia supercolateralizados
• Estrutura de conformidade: organizações autônomas descentralizadas, falta de um sujeito legal claro

ativos reais atrelados a uma moeda estável

PAXG

• Emissor: Paxos
• Capitalização de mercado: cerca de 18,7 milhões de dólares
• Mecanismo estável: reserva de ouro físico
• Estrutura de conformidade: regulada pela Autoridade de Serviços Financeiros do Estado de Nova Iorque

algoritmo moeda estável

Os moedas estáveis algorítmicas mantêm a estabilidade do valor da moeda através de algoritmos de contratos inteligentes, sem depender de reservas físicas. No entanto, a sua estabilidade depende excessivamente do design do algoritmo e das condições de mercado, apresentando riscos elevados. O colapso do UST em 2022 expôs as falhas fatais das moedas estáveis algorítmicas, levando este tipo de moeda a um longo período de silêncio.

Conclusão

O valor da moeda estável é fundamentado no apoio duplo de ativos âncora e consenso de mercado. No entanto, "estável" não é absoluto; quando há fissuras no consenso de mercado ou quando os ativos de reserva enfrentam riscos sistêmicos, a moeda estável pode enfrentar volatilidade de preço ou até mesmo o risco de desanexação. Para proteger os direitos dos detentores, a estrutura regulatória relevante e os mecanismos de garantia tecnológica ainda precisam ser aprimorados.