Era Akhir Enkripsi Asli: Regulasi, Stablecoin, dan Pola Baru Penerbitan Aset
Satu, Menyerah pada Kepatuhan
Dalam proses pergeseran Crypto dari yang niche ke arus utama, teknologi blockchain memberikan dunia sebuah "tanah liar" yang diatur. Meskipun sistem pembayaran elektronik peer-to-peer yang diciptakan oleh Satoshi Nakamoto tidak berhasil, itu membuka pintu ke sebuah dunia paralel. Dunia ini melampaui batasan hukum tradisional, pemerintah, bahkan masyarakat dan agama, yang ada di atas internet di berbagai node.
Kekurangan regulasi adalah faktor kunci yang mendorong keberhasilan industri ini. Dari penerbitan aset yang dimulai dengan ICO dan variannya, kebangkitan DeFi, hingga aplikasi super yang disebut stablecoin saat ini, semuanya dibangun di atas dasar ini. Justru dengan melepaskan diri dari belenggu keuangan tradisional, industri ini mencapai apa yang ada saat ini.
Namun, dengan disetujuinya BTC ETF atau kemenangan Trump, enkripsi asli tampaknya telah memasuki era akhir. Industri mulai mencari kepatuhan, berusaha untuk menutupi celah permintaan dari keuangan tradisional. Stablecoin, tokenisasi aset fisik, dan pembayaran menjadi arah baru pengembangan industri. Selain itu, tampaknya kita hanya tersisa pada penerbitan aset murni, sebuah gambar, sebuah cerita, dan sekumpulan alamat kontrak menjadi konten utama dalam diskusi sehari-hari.
Penyebab mendasar dari perubahan ini adalah bahwa blockchain saat ini kurang memiliki cara yang efektif untuk membatasi perilaku tidak pantas dari berbagai entitas di belakang alamat. Kita hanya dapat menjamin kejujuran node dan keuangan terdesentralisasi yang tidak memerlukan perantara, tetapi tidak dapat mencegah berbagai peristiwa yang mungkin terjadi di "hutan gelap" ini. Banyak bidang yang dulunya sangat populer, seperti NFT, GameFi, dan SocialFi, sangat bergantung pada entitas di belakang proyek. Meskipun blockchain memiliki kemampuan penggalangan dana yang luar biasa, bagaimana memastikan bahwa pihak proyek ini menggunakan dana dengan bijak dan mengubah konsep menjadi kenyataan, tetap menjadi misteri yang belum terpecahkan.
Visi non-finansial tidak dapat dicapai hanya dengan peningkatan kinerja infrastruktur. Tugas yang sulit diselesaikan bahkan di server terpusat, apalagi diimplementasikan di atas rantai. Kita tidak dapat menerapkan "bukti kerja" pada pihak proyek. Sekarang, tunduk pada kepatuhan mungkin adalah awal dari non-finansialisasi di masa depan, yang meskipun terasa ironis, namun tidak dapat dihindari.
Enkripsi sedang menjadi salah satu cabang dari keuangan tradisional, dan kekuasaan berbicara tentang buku besar terdesentralisasi mulai dicabut oleh pihak atas. Inovasi dari bawah semakin sedikit, dan kesempatan juga tertekan. Kita sedang memasuki era hegemoni di atas rantai.
Dua, pola baru stablecoin
Kekuasaan di atas rantai terutama tercermin dalam dua aspek: stablecoin dan pengulangan cerita internet tradisional.
Di bidang stablecoin, pasar saat ini terutama didominasi oleh stablecoin yang didukung oleh fiat dan stablecoin berbasis hasil. Baru-baru ini, disahkannya "Undang-Undang Jenius" menjadi sebuah peristiwa besar di bidang stablecoin yang didukung oleh fiat. Isi utama dari undang-undang tersebut meliputi:
Mendefinisikan "stablecoin pembayaran" sebagai aset digital yang digunakan untuk pembayaran atau penyelesaian, dengan persyaratan dukungan 1:1 dalam dolar penuh atau aset dengan likuiditas tinggi.
Hanya penerbit yang mendapatkan izin yang dapat secara sah menerbitkan stablecoin.
Penerbit perlu memegang aset cadangan yang setara dengan stablecoin untuk memastikan stabilitas dan kemampuan pembayaran.
Diharuskan untuk secara teratur mengungkapkan keadaan cadangan, penerbit besar harus menerima audit keuangan tahunan.
Membangun kerangka regulasi yang jelas untuk memasukkan stablecoin ke dalam pengawasan bank.
Menetapkan prosedur izin, mengatur lembaga penerbitan, dan melaksanakan mekanisme anti pencucian uang.
Bertujuan untuk mempromosikan pengembangan industri stablecoin, meningkatkan inklusi keuangan.
Membatasi perusahaan teknologi besar untuk menerbitkan stablecoin tanpa izin, mencegah monopoli pasar.
Melalui disahkannya undang-undang ini, berarti bahwa media transaksi di blockchain secara resmi dimasukkan ke dalam sistem regulasi. Perusahaan Amerika menikmati keuntungan dari obligasi AS, sementara pemerintah AS juga akan memiliki kontrol yang lebih besar terhadap aktivitas di blockchain. Ini bisa memiliki dampak yang mendalam pada proyek keuangan terdesentralisasi.
Di sisi lain, stablecoin berbasis pendapatan juga mengalami lonjakan. Konsep yang diajukan oleh proyek seperti Ethena secara teori dapat menawarkan tingkat pengembalian yang tinggi dan stabilitas yang tinggi. Namun, saat ini berbagai lembaga di pasar telah terjun, mulai dari hedge fund tradisional hingga pembuat pasar, bahkan bursa, semuanya bersaing untuk mendapatkan bagian dari kue ini. Tren ini tampaknya telah menjauh dari tujuan awal stablecoin berbasis pendapatan, ambang batas semakin tinggi, dan proyek-proyek inovatif yang benar-benar malah mengalami penekanan.
Dalam kompetisi ini, inovasi teknologi dan desentralisasi tampaknya tidak lagi menjadi penting, sementara tingkat pengembalian yang tinggi dan kemudahan menjadi faktor dominan. Meskipun dibandingkan dengan beberapa proyek yang sangat spekulatif, stablecoin yang menguntungkan mungkin merupakan pilihan yang lebih baik, tetapi model yang mirip dengan produk investasi di bursa yang terpusat ini menjadi satu-satunya inovasi saat ini, dan juga mencerminkan keterbatasan jalur perkembangan industri.
Tiga, Evolusi Penerbitan Aset
Blockchain publik sebagai platform penerbitan aset terbesar telah melalui banyak perubahan sejak ICO. Namun, tren perkembangan saat ini tampaknya semakin mendekati internet tradisional. Beberapa platform baru memiliki model keuntungan yang sangat mirip dengan Web2, dan hampir tidak ada pengembalian kepada komunitas, yang bertentangan dengan tujuan awal Web3.
Launchpad menjadi tanah baru bagi pengguna enkripsi yang ingin cepat kaya, tetapi di sini juga terdapat masalah. Selain perlu membayar biaya kepada platform, pengguna juga harus menghadapi persaingan yang ketat. Penerbitan aset mulai muncul fenomena matryoshka, bahkan ada proyek yang sepenuhnya terpisah dari blockchain juga mulai menerbitkan koin.
Dari kerangka AI ke DeSci, hingga token selebriti, pasar terus mencari narasi baru untuk mempertahankan ketertarikan. Ketika pasar mendingin, beberapa proyek bahkan mulai secara terbuka menggunakan pola yang mirip dengan skema Ponzi untuk menarik investor. Tren ini membuat orang bertanya-tanya, inovasi apa yang sebenarnya bisa dibawa oleh spekulasi di tahap ini untuk industri?
Empat, Kebangkitan Ekonomi Perhatian
Keberhasilan proyek semakin bergantung pada perolehan perhatian. Dari menggunakan poin untuk mendorong partisipasi pengguna, hingga investasi bursa terhadap KOL untuk membentuk perusahaan MCN, metode pemasaran internet tradisional sedang diterapkan secara luas di industri enkripsi.
Perhatian tanpa diragukan lagi adalah salah satu aset paling berharga saat ini, tetapi juga sulit untuk diukur. Beberapa proyek mencoba untuk mengukur "nilai" informasi melalui teknologi AI, tetapi apakah metode ini benar-benar dapat menangkap nilai jangka panjang masih perlu dilihat. Token sedang menjadi semacam "barang konsumsi cepat", dan keberhasilan proyek tampaknya lebih bergantung pada strategi pemasaran daripada inovasi teknologi.
Tren "pemburuan" yang melibatkan semua orang ini memicu kekhawatiran tentang masa depan industri. Meskipun pihak proyek tidak salah dalam berusaha memasarkan diri mereka, jika seluruh industri terjerumus dalam pengejaran keuntungan jangka pendek, perkembangan jangka panjang akan menghadapi tantangan.
Kesimpulan
Seiring dengan kemajuan stablecoin ke seluruh dunia, penyebaran pembayaran berbasis blockchain tampaknya sudah menjadi kepastian. Namun, sebagai penduduk asli ekosistem ini, yang kami harapkan mungkin lebih banyak: stablecoin asli di blockchain, aplikasi non-finansial, gelombang inovasi berikutnya. Kami tidak ingin Web3 menjadi sekadar platform yang menjual lalu lintas.
Meskipun waktu sepertinya mengonfirmasi beberapa ramalan pendukung awal Bitcoin, kami tetap berharap masa depan dapat membuktikan bahwa mereka salah. Mencari keseimbangan antara kepatuhan dan inovasi, sambil mempertahankan semangat desentralisasi dan merangkul aplikasi mainstream, mungkin adalah kunci perkembangan industri enkripsi di masa depan.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Peraturan stablecoin dan inovasi on-chain: Enkripsi asli memasuki era baru
Era Akhir Enkripsi Asli: Regulasi, Stablecoin, dan Pola Baru Penerbitan Aset
Satu, Menyerah pada Kepatuhan
Dalam proses pergeseran Crypto dari yang niche ke arus utama, teknologi blockchain memberikan dunia sebuah "tanah liar" yang diatur. Meskipun sistem pembayaran elektronik peer-to-peer yang diciptakan oleh Satoshi Nakamoto tidak berhasil, itu membuka pintu ke sebuah dunia paralel. Dunia ini melampaui batasan hukum tradisional, pemerintah, bahkan masyarakat dan agama, yang ada di atas internet di berbagai node.
Kekurangan regulasi adalah faktor kunci yang mendorong keberhasilan industri ini. Dari penerbitan aset yang dimulai dengan ICO dan variannya, kebangkitan DeFi, hingga aplikasi super yang disebut stablecoin saat ini, semuanya dibangun di atas dasar ini. Justru dengan melepaskan diri dari belenggu keuangan tradisional, industri ini mencapai apa yang ada saat ini.
Namun, dengan disetujuinya BTC ETF atau kemenangan Trump, enkripsi asli tampaknya telah memasuki era akhir. Industri mulai mencari kepatuhan, berusaha untuk menutupi celah permintaan dari keuangan tradisional. Stablecoin, tokenisasi aset fisik, dan pembayaran menjadi arah baru pengembangan industri. Selain itu, tampaknya kita hanya tersisa pada penerbitan aset murni, sebuah gambar, sebuah cerita, dan sekumpulan alamat kontrak menjadi konten utama dalam diskusi sehari-hari.
Penyebab mendasar dari perubahan ini adalah bahwa blockchain saat ini kurang memiliki cara yang efektif untuk membatasi perilaku tidak pantas dari berbagai entitas di belakang alamat. Kita hanya dapat menjamin kejujuran node dan keuangan terdesentralisasi yang tidak memerlukan perantara, tetapi tidak dapat mencegah berbagai peristiwa yang mungkin terjadi di "hutan gelap" ini. Banyak bidang yang dulunya sangat populer, seperti NFT, GameFi, dan SocialFi, sangat bergantung pada entitas di belakang proyek. Meskipun blockchain memiliki kemampuan penggalangan dana yang luar biasa, bagaimana memastikan bahwa pihak proyek ini menggunakan dana dengan bijak dan mengubah konsep menjadi kenyataan, tetap menjadi misteri yang belum terpecahkan.
Visi non-finansial tidak dapat dicapai hanya dengan peningkatan kinerja infrastruktur. Tugas yang sulit diselesaikan bahkan di server terpusat, apalagi diimplementasikan di atas rantai. Kita tidak dapat menerapkan "bukti kerja" pada pihak proyek. Sekarang, tunduk pada kepatuhan mungkin adalah awal dari non-finansialisasi di masa depan, yang meskipun terasa ironis, namun tidak dapat dihindari.
Enkripsi sedang menjadi salah satu cabang dari keuangan tradisional, dan kekuasaan berbicara tentang buku besar terdesentralisasi mulai dicabut oleh pihak atas. Inovasi dari bawah semakin sedikit, dan kesempatan juga tertekan. Kita sedang memasuki era hegemoni di atas rantai.
Dua, pola baru stablecoin
Kekuasaan di atas rantai terutama tercermin dalam dua aspek: stablecoin dan pengulangan cerita internet tradisional.
Di bidang stablecoin, pasar saat ini terutama didominasi oleh stablecoin yang didukung oleh fiat dan stablecoin berbasis hasil. Baru-baru ini, disahkannya "Undang-Undang Jenius" menjadi sebuah peristiwa besar di bidang stablecoin yang didukung oleh fiat. Isi utama dari undang-undang tersebut meliputi:
Melalui disahkannya undang-undang ini, berarti bahwa media transaksi di blockchain secara resmi dimasukkan ke dalam sistem regulasi. Perusahaan Amerika menikmati keuntungan dari obligasi AS, sementara pemerintah AS juga akan memiliki kontrol yang lebih besar terhadap aktivitas di blockchain. Ini bisa memiliki dampak yang mendalam pada proyek keuangan terdesentralisasi.
Di sisi lain, stablecoin berbasis pendapatan juga mengalami lonjakan. Konsep yang diajukan oleh proyek seperti Ethena secara teori dapat menawarkan tingkat pengembalian yang tinggi dan stabilitas yang tinggi. Namun, saat ini berbagai lembaga di pasar telah terjun, mulai dari hedge fund tradisional hingga pembuat pasar, bahkan bursa, semuanya bersaing untuk mendapatkan bagian dari kue ini. Tren ini tampaknya telah menjauh dari tujuan awal stablecoin berbasis pendapatan, ambang batas semakin tinggi, dan proyek-proyek inovatif yang benar-benar malah mengalami penekanan.
Dalam kompetisi ini, inovasi teknologi dan desentralisasi tampaknya tidak lagi menjadi penting, sementara tingkat pengembalian yang tinggi dan kemudahan menjadi faktor dominan. Meskipun dibandingkan dengan beberapa proyek yang sangat spekulatif, stablecoin yang menguntungkan mungkin merupakan pilihan yang lebih baik, tetapi model yang mirip dengan produk investasi di bursa yang terpusat ini menjadi satu-satunya inovasi saat ini, dan juga mencerminkan keterbatasan jalur perkembangan industri.
Tiga, Evolusi Penerbitan Aset
Blockchain publik sebagai platform penerbitan aset terbesar telah melalui banyak perubahan sejak ICO. Namun, tren perkembangan saat ini tampaknya semakin mendekati internet tradisional. Beberapa platform baru memiliki model keuntungan yang sangat mirip dengan Web2, dan hampir tidak ada pengembalian kepada komunitas, yang bertentangan dengan tujuan awal Web3.
Launchpad menjadi tanah baru bagi pengguna enkripsi yang ingin cepat kaya, tetapi di sini juga terdapat masalah. Selain perlu membayar biaya kepada platform, pengguna juga harus menghadapi persaingan yang ketat. Penerbitan aset mulai muncul fenomena matryoshka, bahkan ada proyek yang sepenuhnya terpisah dari blockchain juga mulai menerbitkan koin.
Dari kerangka AI ke DeSci, hingga token selebriti, pasar terus mencari narasi baru untuk mempertahankan ketertarikan. Ketika pasar mendingin, beberapa proyek bahkan mulai secara terbuka menggunakan pola yang mirip dengan skema Ponzi untuk menarik investor. Tren ini membuat orang bertanya-tanya, inovasi apa yang sebenarnya bisa dibawa oleh spekulasi di tahap ini untuk industri?
Empat, Kebangkitan Ekonomi Perhatian
Keberhasilan proyek semakin bergantung pada perolehan perhatian. Dari menggunakan poin untuk mendorong partisipasi pengguna, hingga investasi bursa terhadap KOL untuk membentuk perusahaan MCN, metode pemasaran internet tradisional sedang diterapkan secara luas di industri enkripsi.
Perhatian tanpa diragukan lagi adalah salah satu aset paling berharga saat ini, tetapi juga sulit untuk diukur. Beberapa proyek mencoba untuk mengukur "nilai" informasi melalui teknologi AI, tetapi apakah metode ini benar-benar dapat menangkap nilai jangka panjang masih perlu dilihat. Token sedang menjadi semacam "barang konsumsi cepat", dan keberhasilan proyek tampaknya lebih bergantung pada strategi pemasaran daripada inovasi teknologi.
Tren "pemburuan" yang melibatkan semua orang ini memicu kekhawatiran tentang masa depan industri. Meskipun pihak proyek tidak salah dalam berusaha memasarkan diri mereka, jika seluruh industri terjerumus dalam pengejaran keuntungan jangka pendek, perkembangan jangka panjang akan menghadapi tantangan.
Kesimpulan
Seiring dengan kemajuan stablecoin ke seluruh dunia, penyebaran pembayaran berbasis blockchain tampaknya sudah menjadi kepastian. Namun, sebagai penduduk asli ekosistem ini, yang kami harapkan mungkin lebih banyak: stablecoin asli di blockchain, aplikasi non-finansial, gelombang inovasi berikutnya. Kami tidak ingin Web3 menjadi sekadar platform yang menjual lalu lintas.
Meskipun waktu sepertinya mengonfirmasi beberapa ramalan pendukung awal Bitcoin, kami tetap berharap masa depan dapat membuktikan bahwa mereka salah. Mencari keseimbangan antara kepatuhan dan inovasi, sambil mempertahankan semangat desentralisasi dan merangkul aplikasi mainstream, mungkin adalah kunci perkembangan industri enkripsi di masa depan.