La Fed pourrait en fait réduire les taux la semaine prochaine après que le rapport du Bureau of Labor Statistics de vendredi a montré que les emplois non agricoles ont augmenté de 177 000, ajustés saisonnièrement pour le mois, légèrement en dessous des 185 000 révisés à la baisse en mars mais au-dessus de l'estimation de Dow Jones de 133 000.
Vicky Pryce, qui travaille comme conseillère économique principale au Centre for Economics and Business Research, a déclaré que la Fed surveillera de près ces chiffres de l'emploi avant leur réunion de la semaine prochaine. Elle a déclaré que les décideurs politiques considèrent ces chiffres de la paie comme un signal clair de l'état actuel du climat des affaires du pays.
Vicky a souligné que plusieurs enquêtes montrent déjà que les entreprises réduisent considérablement leurs plans de recrutement en raison de tout le désordre autour de la politique commerciale. Personne ne veut prendre de gros risques quand on ne sait pas quel type de barrière commerciale pourrait frapper ensuite.
Vicky a également mentionné un problème qui se profile et qui n'est même pas encore apparu dans les données sur l'emploi. Certains employés fédéraux ont déjà été informés qu'ils perdaient leur emploi, mais ces licenciements n'ont pas encore été reflétés dans les rapports sur l'emploi.
Ce choc est toujours à venir à moins qu'il n'y ait une sorte de retournement. Vicky a lié cela à l'instabilité actuelle, y compris les perturbations dans des entreprises comme Tesla, où il a récemment été dit qu'Elon Musk allait partir. L'ensemble de l'économie semble instable, et les entreprises réagissent en se retenant.
Le gel des recrutements s'étend alors que les tarifs plongent les entreprises dans le chaos
La semaine prochaine, la Fed devra décider quoi faire face à tout cela. La plupart des gens s'attendent encore à ce qu'elle reste stable. Mais Vicky n'est pas si sûre. Elle a dit que les récents chiffres économiques sont suffisamment instables pour qu'une baisse des taux ne puisse pas être exclue. Elle a rappelé à tout le monde que le PIB a diminué au T1. Même si le taux annualisé montre seulement une baisse de 0,3 %, c'est quand même un grand signal d'alarme. Ce n'est pas une chute brusque, mais cela signifie que l'économie ne croît pas vraiment.
Vicky a expliqué que les données PMI d'avril montrent que le secteur manufacturier est durement touché. Même le secteur des services, qui avait été plus stable, est maintenant en ralentissement. Elle a déclaré que l'industrie des services "ne fait que croître"—à peine en avance. Tout cela indique que l'économie est en pause, ne gagnant pas en force.
Alors, qu'est-ce qui empêche la Fed de réduire déjà ? L'inflation. Ils essaient toujours de la contenir. Mais même avec cette préoccupation, Vicky a dit qu'une réduction de taux pourrait encore se produire bientôt. Si cela ne se produit pas la semaine prochaine, cela viendra peu après. "L'économie montre définitivement des signes de ralentissement", a-t-elle déclaré.
L'économie de l'Europe ressent également la pression.
La zone euro est dans une situation similaire. L'inflation est restée stable à 2,2 %, ce qui est techniquement proche de l'objectif de la BCE. Mais Vicky a clairement fait comprendre que les banquiers centraux là-bas sont encore nerveux. La croissance dans l'UE a connu un petit coup de pouce au premier trimestre.
Mais c'était juste des importateurs essayant de battre les délais tarifaires. Les entreprises se sont précipitées pour expédier des marchandises avant l'entrée en vigueur de nouveaux frais. Cela a entraîné une accumulation d'inventaires aux États-Unis et a temporairement donné l'impression que l'Europe était plus forte qu'elle ne l'était réellement.
Les dernières données d'avril montrent que la croissance ne tient pas. Le secteur manufacturier continue de se rétracter. Ce n'est pas en train de s'effondrer, mais ce n'est pas en train de croître non plus. Les services, qui avaient été un domaine plus fort dans certains pays, ralentissent également.
Les gouvernements et la Commission européenne injectent déjà davantage de dépenses dans le mix, essayant d'éviter une récession plus profonde. Cela inclut des augmentations de budget et de nouveaux paquets de soutien. Vicky a déclaré que des baisses de taux sont toujours en route, probablement plus rapidement que les gens ne s'y attendent. Elle a dit que nous pourrions même en voir une autre en juin. La BCE est déjà en avance sur la Fed à ce sujet, et Vicky a dit qu'ils avaient pris la bonne décision.
Elle a souligné que dans les pays où les taux ont déjà baissé, le prêt hypothécaire reprend. Les gens sont surpris, mais les chiffres ont du sens : des taux bas signifient des prêts plus faciles. Et cette tendance est désormais intégrée dans les prix. Tout le monde s'attend à des taux bas.
Vicky a conclu en disant que d'autres baisses de taux sont "définitivement à venir", tant en Europe qu'aux États-Unis, alors que les décideurs tentent de gérer les conséquences.
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La Réserve fédérale pourrait en fait réduire les taux d'intérêt la semaine prochaine
La Fed pourrait en fait réduire les taux la semaine prochaine après que le rapport du Bureau of Labor Statistics de vendredi a montré que les emplois non agricoles ont augmenté de 177 000, ajustés saisonnièrement pour le mois, légèrement en dessous des 185 000 révisés à la baisse en mars mais au-dessus de l'estimation de Dow Jones de 133 000.
Vicky Pryce, qui travaille comme conseillère économique principale au Centre for Economics and Business Research, a déclaré que la Fed surveillera de près ces chiffres de l'emploi avant leur réunion de la semaine prochaine. Elle a déclaré que les décideurs politiques considèrent ces chiffres de la paie comme un signal clair de l'état actuel du climat des affaires du pays.
Vicky a souligné que plusieurs enquêtes montrent déjà que les entreprises réduisent considérablement leurs plans de recrutement en raison de tout le désordre autour de la politique commerciale. Personne ne veut prendre de gros risques quand on ne sait pas quel type de barrière commerciale pourrait frapper ensuite.
Vicky a également mentionné un problème qui se profile et qui n'est même pas encore apparu dans les données sur l'emploi. Certains employés fédéraux ont déjà été informés qu'ils perdaient leur emploi, mais ces licenciements n'ont pas encore été reflétés dans les rapports sur l'emploi.
Ce choc est toujours à venir à moins qu'il n'y ait une sorte de retournement. Vicky a lié cela à l'instabilité actuelle, y compris les perturbations dans des entreprises comme Tesla, où il a récemment été dit qu'Elon Musk allait partir. L'ensemble de l'économie semble instable, et les entreprises réagissent en se retenant.
Le gel des recrutements s'étend alors que les tarifs plongent les entreprises dans le chaos
La semaine prochaine, la Fed devra décider quoi faire face à tout cela. La plupart des gens s'attendent encore à ce qu'elle reste stable. Mais Vicky n'est pas si sûre. Elle a dit que les récents chiffres économiques sont suffisamment instables pour qu'une baisse des taux ne puisse pas être exclue. Elle a rappelé à tout le monde que le PIB a diminué au T1. Même si le taux annualisé montre seulement une baisse de 0,3 %, c'est quand même un grand signal d'alarme. Ce n'est pas une chute brusque, mais cela signifie que l'économie ne croît pas vraiment.
Vicky a expliqué que les données PMI d'avril montrent que le secteur manufacturier est durement touché. Même le secteur des services, qui avait été plus stable, est maintenant en ralentissement. Elle a déclaré que l'industrie des services "ne fait que croître"—à peine en avance. Tout cela indique que l'économie est en pause, ne gagnant pas en force.
Alors, qu'est-ce qui empêche la Fed de réduire déjà ? L'inflation. Ils essaient toujours de la contenir. Mais même avec cette préoccupation, Vicky a dit qu'une réduction de taux pourrait encore se produire bientôt. Si cela ne se produit pas la semaine prochaine, cela viendra peu après. "L'économie montre définitivement des signes de ralentissement", a-t-elle déclaré.
L'économie de l'Europe ressent également la pression.
La zone euro est dans une situation similaire. L'inflation est restée stable à 2,2 %, ce qui est techniquement proche de l'objectif de la BCE. Mais Vicky a clairement fait comprendre que les banquiers centraux là-bas sont encore nerveux. La croissance dans l'UE a connu un petit coup de pouce au premier trimestre.
Mais c'était juste des importateurs essayant de battre les délais tarifaires. Les entreprises se sont précipitées pour expédier des marchandises avant l'entrée en vigueur de nouveaux frais. Cela a entraîné une accumulation d'inventaires aux États-Unis et a temporairement donné l'impression que l'Europe était plus forte qu'elle ne l'était réellement.
Les dernières données d'avril montrent que la croissance ne tient pas. Le secteur manufacturier continue de se rétracter. Ce n'est pas en train de s'effondrer, mais ce n'est pas en train de croître non plus. Les services, qui avaient été un domaine plus fort dans certains pays, ralentissent également.
Les gouvernements et la Commission européenne injectent déjà davantage de dépenses dans le mix, essayant d'éviter une récession plus profonde. Cela inclut des augmentations de budget et de nouveaux paquets de soutien. Vicky a déclaré que des baisses de taux sont toujours en route, probablement plus rapidement que les gens ne s'y attendent. Elle a dit que nous pourrions même en voir une autre en juin. La BCE est déjà en avance sur la Fed à ce sujet, et Vicky a dit qu'ils avaient pris la bonne décision.
Elle a souligné que dans les pays où les taux ont déjà baissé, le prêt hypothécaire reprend. Les gens sont surpris, mais les chiffres ont du sens : des taux bas signifient des prêts plus faciles. Et cette tendance est désormais intégrée dans les prix. Tout le monde s'attend à des taux bas.
Vicky a conclu en disant que d'autres baisses de taux sont "définitivement à venir", tant en Europe qu'aux États-Unis, alors que les décideurs tentent de gérer les conséquences.
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