回顾 a16z Crypto 投资负责人 2018 年公开信：深信软件的力量

a16z Crypto 迄今已退出了五支基金，总规模超 80 亿美元

撰文：Chris Dixon，a16z

编译：博文，白露会客厅

加密行业，a16z 的名字家喻户晓。2018 年以来，a16z 成立了多期基金，为诸多项目的早期推动做出了不可磨灭的贡献。

（i）2018 年 6 月 a16z 推出第一期基金，规模 3.5 亿美元；

（ii）2020 年 4 月 a16z 推出第二支加密基金，规模 5.15 亿美元；

（iii）2021 年 6 月 a16z 推出第三支加密基金，规模 22 亿美元；

（iv）2022 年 5 月 a16z 推出 6 亿美元的 Web3 游戏基金；

（v）2022 年 5 月 a16z 推出第四支加密基金，规模 45 亿美元。

以下为 a16z 第一期基金发布时，投资负责人 Dixon 公开信内容：

从历史上看，新的计算模式往往每 10—15 年出现一次：60 年代的大型机，70 年代末的个人电脑，90 年代初的互联网，以及 21 世纪初的智能手机。每一种计算模型都支持新的应用程序类别，这些应用程序构建在平台的独特优势之上。例如，智能手机是第一台真正意义上的个人电脑，内置了 GPS 等传感器和高分辨率摄像头。像 Instagram、Snapchat 和 Uber/Lyft 这样的应用程序利用了这些独特的功能，现在被数十亿人使用。

区块链计算机于 2008 年由中本聪（Satoshi Nakamoto）在比特币白皮书中首次提出。此后，世界各地的开发人员和研究人员极大地扩展了这些原始想法。区块链计算机是新型计算机，其独特功能是用户、开发人员和平台本身之间的信任。这种信任源于系统的数学和博弈论特性，而不依赖于单个网络参与者的可信度。为了换取这些新功能，区块链计算机会权衡其他功能，例如交易可扩展性。这可能导致人们不屑一顾，就像人们不屑一顾早期的智能手机一样，因为它们用计算能力和屏幕尺寸换取了便携性和新传感器。

信任是一种新的软件原语，可以从中构造其他组件。第一个也是最突出的例子是数字货币，以比特币而闻名。但是，正如我们在过去几年中发现的那样，许多其他软件组件可以使用信任的构建块来构建。像以太坊这样的智能合约平台可以创建特定于应用程序的货币、数字产权、开放金融工具和基于软件的组织等。

反过来，从这些组件中，可以构建新的基础设施和应用程序。例如，开发人员正在努力升级互联网的核心基础设施，包括存储、网络、身份和分布式计算。稳定币可以为数字支付和金融服务提供更主流的用户体验。加密商品可以为游戏和其他形式的媒体解锁新的体验和商业模式。企业家正在开发加密货币驱动的金融服务，例如传统资产的代币化，以及为无银行账户的人提供支付服务。我们预计未来几年将出现许多其他应用。

新的信任原语也意味着第三方开发人员、企业家和创作者可以在加密驱动的平台上进行构建，而不必担心游戏规则是否会在以后发生变化。在互联网越来越多地被少数大型科技公司控制的时代，为开发者、创作者和企业家创造合适的经济条件比以往任何时候都更加重要。信任还促成了新型治理，在这种治理中，社区集体做出关于网络如何发展、允许哪些行为以及如何分配经济利益的重要决策。

计算领域还出现了其他重要趋势，包括下一代计算设备的出现，如 VR&AR、自动驾驶汽车、无人机和物联网设备。人工智能最近的发展是极其令人兴奋的，它将使计算机能够更智能地与世界互动。我们相信，正如过去三大趋势——移动、社交和云——相互交叉和加强一样，未来三大趋势——下一代计算设备、人工智能和加密技术也将如此。

虽然比特币白皮书现在已经快 10 岁了，但我们相信我们仍然处于加密运动的早期。基础设施需要改进，非早期采用者很难使用这些应用程序。许多加密应用程序仍然被视为玩具。我们相信这种情况会很快改变。首先，加密是一个纯粹的软件运动，不依赖于硬件建设，而互联网则需要铺设电缆和建造手机信号塔。其次，这个领域的发展极其迅速，一方面是因为代码、数据和知识在很大程度上是开源的，另一方面是因为人才的不断流入。

最后，我们是乐观的，因为我们深信软件的力量。软件只是人类思想的编码，因此有一个几乎无限的设计空间。我们发现，我们遇到的各种各样的创意加密想法总是让我们感到惊讶和兴奋。对于我们这些长期从事软件行业的人来说，感觉就像互联网、web 2.0 或智能手机的早期时代又回来了。

a16z 加密基金

今天，我们宣布推出 a16z crypto，这是一个 3.5 亿美元的风投基金，将投资于加密公司和协议。我们的基金旨在包括传统风险投资的最佳功能，并更新到现代加密世界：

我们是长期、耐心的投资者。我们一直在投资加密资产 5+ 年。我们从未出售过任何这些投资，也不打算在短期内出售。我们构建了 a16z 加密基金，以便能够持有超过 10 年的投资。

我们有一个「全天候」基金。无论市场状况如何，我们计划随着时间的推移持续投资。如果再来一个「加密寒冬」，我们将继续积极投资。

我们为企业家提供运营支持。我们的加密投资可以与我们的非加密投资一样，访问相同的超 80 人的 a16z 运营团队。我们的运营团队在高管和技术招聘、监管事务、传播和营销以及一般创业管理方面拥有深厚的专业知识。我们是公司治理和网络治理的负责任参与者。

我们在阶段、资产类型和地理位置方面具有灵活性。我们创建新基金的原因之一是具有最大的灵活性。我们在各个阶段进行投资，从种子阶段的预发布项目到完全开发的后期网络，如比特币和以太坊。我们将投资于传统金融工具，如股票或可转换票据，以及包括直接购买代币在内的新工具。加密货币是一种全球现象，在世界各地都有伟大的项目，我们将相应地进行投资。

我们专注于非投机性用例。我们希望由加密协议提供支持的服务能够被数亿甚至数十亿人使用。加密代币是数字网络的原生资产类别，但它们的价值是由潜在的实际用例驱动的。