观点：从投资角度看坎昆升级，有利可图

本文将把重点放在坎昆升级提供的交易机会上，并详细说明我为什么觉得它很有趣。

撰文：Pansophichad，匿名分析师

编译：Yvonne

Cancun-Deneb 升级，也被称为 Cancun（坎昆）升级，定于 2023 年 11 月进行。此次升级旨在增强以太坊网络的可扩展性、安全性和可用性。

从技术角度来看，这很有趣。

从投资角度来看，有利可图。

在这篇文章中，我将避免深入讨论升级的技术细节。相反，我想把重点放在它提供的交易机会上，并详细说明我为什么觉得它很有趣。

此次升级包含大约 14 个不同的 EIP，其中一个特别引人注目：EIP-4844，通常被称为「Proto-Danksharding」。它是实现danksharding前对以太坊的扩容方案。

以太坊已经采用了以 rollup 为中心的路线图，将自己越来越多地定位为基于其基础设施构建的 rollup 的结算层。因此，Optimistic 和 zk-rollup 都在第 1 层以太坊上发布了他们的批量交易。

批处理交易的部分很有趣，因为这一部分将在升级中进行调整。目前，用户在 Arbitrum 或 ZkSync 等 L2 进行交易，随后在以太坊上捆绑和验证这些交易。这张图过于简单化了:

在目前的设置中，L2 将数据作为「CallData」提交给以太坊。然而，L2 必须与在主网上执行交易的用户争夺区块空间。EIP-4844 引入了一个名为「blob-carryingtransaction」的新原语，旨在解决这一挑战。

blob 是「二进制大型对象」的缩写，携带 blob 的交易是独一无二的，因为这些类型的交易不必与区块空间的「常规」交易竞争，并且与常规交易「粘在一起」。这张图也过于简单化了:

blob 不必与以太坊中的常规交易竞争，因为它们根据 EIP-1559 拥有自己的费用市场，所以它代表了目前收费市场乘以 2（多维收费市场）的情况。

澄清一下，之前的推文过于简单化了，我漏掉了很多复杂的部分。

请记住，将有两个收费市场:

1常规收费市场;这是我们目前用于支付常规交易的市场。

2「blob 市场」( 或用其他方式称呼它 );

在这里，rollup(RU) 将不得不竞争将其交易包含在区块中。

这些发展，以及其他几项值得注意的进展，我暂时不详细阐述，其将会大幅降低费用。但它对 RU 的经济影响如何?

在目前的状态下，RU 已经支付了总计 15.26KETH 的 Gas 费，其中很大一部分归功于 Arbitrum 和 Optimism。

• YTDArbitrum 支付了~7.3KETH
• YTDOptimism 支付了~5.02KETH

这两项费用占 L2 支付总费用的约 80.73%。由于需要向以太坊支付的 Gas 费用减少，这就提出了一个问题：它如何提高这两个 RU 用户的盈利能力。

实际上，它不会直接增加 RU 的盈利能力。然而，RU 用户将会受到这一变化的重大影响，因为他们将会体验到 Gas 费用的大幅减少，从而成为这次升级的最终受益者。

这里的歧义在于，Arbitrum 和 Optimism 都在需要支付给 L1 的费用之上收取交易费用。如果 Arbitrum 和 Optimism 的交易数量保持不变，那么这两个 RU 的盈利能力都不会增加。

市场和市场参与者都是非理性的，尤其是加密市场，我认为人们可能不明白这里到底发生了什么，而只明白：「RU 费用正在下降，ARB 和 OP 是最大的 RU，所以这将增加盈利能力。」

（记住，Arbitrum 和 Optimism 都产生利润。）

• Arbitrum 产生了大约 2.9KETH~520 万美元。
• Optimism 产生了大约 2.0KETH~370 万美元。

注:这并不包括链下成本。

我认为其他市场参与者将买入 ARB 和 OP，所以我试图比他们更早入手。还有什么需要我考虑的吗?嗯…这两个代币的解锁时间表是怎样的?

根据@Token_Unlocks 数据，ARB 下一次解锁是在 2024 年 5 月 23 日，解锁率高达 11.12%。

根据同一消息来源，在 2023 年 6 月 1 日之后，OP 将不会有任何 ( 大量的 ) 代币解锁。