-
หนึ่งชั่วโมงลบมูลค่ากว่า 5 ล้านล้านดอลลาร์ในคริปโต, โลหะมีค่า, และหุ้นสหรัฐ
-
การปล่อยเลเวอเรจและความตึงเครียดสหรัฐ-อิหร่านเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการขายออกอย่างเป็นระบบทั่วตลาด
-
การปิดสถานะการลงทุนทำให้ตำแหน่งอ่อนแอถูกล้างออก แม้ก่อนหน้านี้จะเป็นภาพ macro ที่เป็นบวก
ช่วงเปิดตลาดเป็นไปอย่างสงบ โดยตลาดไม่มีสัญญาณความเครียดชัดเจนก่อนที่การซื้อขายในสหรัฐจะเริ่มขึ้น โมเมนตัมดูเสถียรในสินทรัพย์เสี่ยง และตำแหน่งดูสมดุล จากนั้น Bitcoin — BTC ก็ร่วงลงโดยไม่แจ้งล่วงหน้า การขายออกเร่งตัวภายในไม่กี่นาที ดึงสภาพคล่องออกจากตลาด สิ่งที่ตามมาคือไม่ใช่การดิ่งลงเป็นปกติ แต่เป็นการรีเซ็ตอย่างรุนแรงที่ลบล้านล้านก่อนที่เทรดเดอร์จะตอบสนอง ภายในหนึ่งชั่วโมง ความสูญเสียกระจายไปทั่วทุกคลาสสินทรัพย์หลัก หน้าจอเปลี่ยนเป็นสีแดงทั่วโต๊ะทำงานทั่วโลก ทั้งนักลงทุนรายย่อยและสถาบันต่างก็ไม่ทันตั้งตัว หลายคนตอนนี้อธิบายเหตุการณ์นี้ว่าเป็นช็อกที่เกิดขึ้นครั้งเดียวในรอบทศวรรษ ซึ่งกำหนดโดยความเร็ว ขนาด และความร่วมมือกัน
สิ่งที่เกิดขึ้นในวันนี้เป็นเรื่องที่เกิดขึ้นครั้งเดียวในรอบทศวรรษ 🚨
ทุกอย่างดำเนินไปได้ดีจนกว่าตลาดสหรัฐจะเปิด BTC เริ่มร่วงก่อน แล้วทุกอย่างก็ลงเหว
ในชั่วโมงถัดไป:
ทองคำร่วง 8% และลบมูลค่า 3.1 ล้านล้านดอลลาร์
เงินร่วง 12% และลบมูลค่า 700 พันล้านดอลลาร์
S&P… pic.twitter.com/KkckhJP2Lk
— Crypto Rover (@cryptorover) 29 มกราคม 2026
วิธีที่หนึ่งชั่วโมงทำให้ตลาดทั่วโลกล่มสลาย
Bitcoin เป็นผู้นำการร่วงลงเมื่อเปิดตลาดสหรัฐ ด้วยการขายอย่างรุนแรงทั้งในตลาด spot และอนุพันธ์พร้อมกัน คริปโตเคอเรนซีตัวอื่นตามมาทันทีแทบไม่เหลือแรงสนับสนุน ขณะที่การปล่อยเลเวอเรจเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว ทำให้แพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนต้องปิดสถานะ long ทั่วกระดาน ตลาดคริปโตสูญเสียมูลค่าประมาณ 110 พันล้านดอลลาร์ในช่วงคลื่นการขายแรก
โลหะมีค่าประสบความเสียหายรุนแรงยิ่งกว่า ทองคำร่วง 8% ภายในชั่วโมงเดียว ลบมูลค่าประมาณ 3.1 ล้านล้านดอลลาร์ในตลาด เงินก็ร่วงหนักเช่นกัน ลดลง 12% และลบมูลค่าเกือบ 700 พันล้านดอลลาร์ ตำแหน่งของนักลงทุนรายย่อยมีบทบาทสำคัญ เนื่องจากผู้ซื้อรายหลังตามโมเมนตัมใกล้จุดสูงสุด เมื่อราคากลับตัว การเรียก margin ก็เกิดขึ้นอย่างรุนแรงและเป็นวงจรที่รุนแรง
หุ้นก็เข้าร่วมการขายออกในไม่ช้า ดัชนี S&P 500 ร่วง 1.3% อย่างรวดเร็ว ลบมูลค่าอีก 800 พันล้านดอลลาร์จากตลาดหุ้นสหรัฐ เมื่อรวมกันแล้ว โลหะมีค่า, คริปโต, และหุ้น สูญเสียมูลค่ากว่า 5 ล้านล้านดอลลาร์ในหกสิบนาที ตัวเลขนี้เทียบเท่ากับ GDP รวมของรัสเซียและแคนาดา ซึ่งเน้นย้ำความรุนแรงของเหตุการณ์นี้
ทำไมการขายออกนี้ถึงรู้สึกเหมือนเป็นการวางแผน ไม่ใช่เป็นอุบัติเหตุ
เดือนมกราคมได้แสดงสัญญาณความเปราะบางแล้ว ตลาดใช้เวลา 8 สัปดาห์ในการแกว่ง sideways สร้างเลเวอเรจและความประมาทเลินเล่อขึ้นมา การลดลงอย่างรวดเร็ว 7% ทำให้ความรู้สึกกลับเข้าสู่โหมดความเสี่ยงต่ำ ภายในเวลาไม่ถึง 48 ชั่วโมง ตลาดคริปโตเพียงอย่างเดียวสูญเสียประมาณ 200 พันล้านดอลลาร์ การปล่อยเลเวอเรจสูงถึง 1.8 พันล้านดอลลาร์ โดยตำแหน่ง long คิดเป็นร้อยละ 95 ของการปิดสถานะบังคับ
ความเสียหายนี้ไม่ได้จำกัดอยู่แค่สินทรัพย์ดิจิทัล หุ้นสหรัฐและโลหะมีค่าก็ร่วงตามกัน สัญญาณบ่งชี้ว่ามีการรีเซ็ตความเสี่ยงในวงกว้าง สภาพ macro จริงๆ แล้วสนับสนุนก่อนการล่มสลายนี้ ร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตผ่านไปแล้ว และความกลัว shutdown ของรัฐบาลก็ลดลง จากนั้นความสนใจหันไปที่ผู้นำ Federal Reserve หลังจากประธานาธิบดีทรัมป์แสดงท่าทีเป็นนัยเกี่ยวกับการเลือกประธานคนต่อไป โพล Polymarket สำหรับ Kevin Warsh พุ่งขึ้นเป็นร้อยละ 83 ทำให้นักเทรดตื่นตัวแต่ยังคงมองในแง่ดี
แม้จะมีภาพรวมเช่นนั้น ตลาดก็ล่มสลายทั่วกระดาน การขายออกที่สอดประสานกันนี้ไม่ใช่แค่ความกลัวธรรมชาติเท่านั้น โครงสร้างบ่งชี้ว่ามีแรงกดดันในตำแหน่งและการปล่อยเลเวอเรจอย่างบังคับในระดับใหญ่ ผู้เล่นรายใหญ่คงเป็นตัวขับเคลื่อนราคาที่ต่ำลงเพื่อปล่อยเลเวอเรจและรีเซ็ตความเสี่ยง ชั่วโมงนี้จะกลายเป็นช่วงเวลาสำคัญของโครงสร้างตลาดปี 2026
