19 มกราคม ข่าวสาร ในเส้นทางสัญญาถาวรแบบกระจายศูนย์ Hyperliquid ยังคงขยายความได้เปรียบอย่างต่อเนื่อง ค่อยๆ ทิ้งห่างคู่แข่งอย่าง Aster, Lighter และอื่นๆ กลายเป็นศูนย์กลางหลักสำหรับเทรดเดอร์ที่ใช้เลเวอเรจสูงและการเทรดแบบกระจายศูนย์
ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ในช่วงเจ็ดวันที่ผ่านมา ปริมาณการเทรดสัญญาถาวรของ Hyperliquid อยู่ที่ประมาณ 40.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่าของ Aster ที่ 31.7 พันล้านดอลลาร์และ Lighter ที่ 25.3 พันล้านดอลลาร์ ในอันดับการเทรดฟิวเจอร์สแบบกระจายศูนย์ Hyperliquid ได้สร้างตำแหน่งชัดเจนในกลุ่มอันดับหนึ่ง สะท้อนให้เห็นถึงความได้เปรียบโดยรวมในด้านความคล่องตัวของผู้ใช้และความลึกของการเทรด
ตัวชี้วัดที่เป็นตัวแทนมากขึ้นมาจากปริมาณสัญญาที่ยังไม่ปิดสถานะ ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ปริมาณสัญญาที่ยังไม่ปิดของ Hyperliquid อยู่ที่ประมาณ 9.57 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่แพลตฟอร์มแบบกระจายศูนย์หลักหลายแห่ง รวมถึง Aster, Lighter, Variational, edgeX และ Paradex รวมกันมีปริมาณสัญญาที่ยังไม่ปิดประมาณ 7.34 พันล้านดอลลาร์ ความแตกต่างนี้แสดงให้เห็นว่า เทรดเดอร์มีแนวโน้มที่จะถือครองตำแหน่งเลเวอเรจในระยะยาวบน Hyperliquid มากกว่าการหมุนเวียนเงินทุนในระยะสั้น
ปรากฏการณ์นี้ชัดเจนขึ้นเมื่อกลไกจูงใจอ่อนแรงลง Lighter เคยมีการเพิ่มขึ้นของปริมาณการเทรดก่อนและหลังการแจกโทเคนในธันวาคม 2025 แต่เมื่อเริ่มต้นการแจกจ่ายโทเคน ความคล่องตัวในการเทรดก็ลดลงอย่างรวดเร็ว ปริมาณการเทรดรายสัปดาห์ลดลงเกือบสามเท่าจากจุดสูงสุดก่อนหน้านี้ แสดงให้เห็นถึงความเปราะบางของสภาพคล่องที่ขับเคลื่อนด้วยแรงจูงใจ
ปรากฏการณ์นี้ยังสอดคล้องกับมุมมองของ Stephan Lutz ซีอีโอของ CEX รายหนึ่งในช่วง Token2049 เขากล่าวว่า หลายๆ แพลตฟอร์มการเทรดแบบกระจายศูนย์พึ่งพาแรงจูงใจจากโทเคนเพื่อดึงดูดการใช้งาน ซึ่งในเชิงพื้นฐานก็คล้ายกับการโฆษณาแบบจ่ายเงิน เมื่อรางวัลหมดลง ความเสี่ยงจริงของเงินทุนมักจะไม่สามารถรักษาไว้ได้
ในทางตรงกันข้าม Hyperliquid ที่มีสัดส่วนสัญญาที่ยังไม่ปิดสูงกว่า แสดงให้เห็นว่ามีความเหนียวแน่นในระดับหนึ่งแม้แรงจูงใจจะลดลง อย่างไรก็ตาม ความได้เปรียบในด้านการดำเนินงานนี้ยังไม่ได้สะท้อนอย่างเต็มที่ในระดับโทเคน เช่นเดียวกับโทเคนการบริหาร DeFi ส่วนใหญ่ ราคาของ HYPE ก็อยู่ภายใต้แรงกดดัน ตลาดยังคงระมัดระวังต่อความสามารถในการสร้างมูลค่าและโมเดลเศรษฐกิจระยะยาวของโทเคนนี้
ในภาพรวม ตลาดกำลังแยกความแตกต่างระหว่างมูลค่าการใช้งานของแพลตฟอร์มเทรดและความเสี่ยงของโทเคน Hyperliquid ได้สร้างความได้เปรียบในด้านปริมาณการเทรดสัญญาถาวรแบบกระจายศูนย์และความลึกของเลเวอเรจ แต่ยังคงต้องรอเวลาเพื่อพิสูจน์ว่าสามารถเปลี่ยนตำแหน่งนี้เป็นมูลค่าของโทเคนที่ยั่งยืนได้หรือไม่
