以太坊在2025年第四季度末经历了一轮显著回调，季度跌幅达到28.28%。在此前数月的震荡行情后，年底集中抛售、投资组合再平衡以及税务相关操作共同压制了市场情绪，使ETH价格在年末承压明显。不过，从历史周期来看，这类第四季度下跌往往并非趋势终点，而更像是新一轮上涨的起点。
根据加密分析师 Crypto Rover 分享的季度收益统计图表（数据来源于 Coinglass），以太坊在2016年、2018年、2019年和2022年均出现过类似的第四季度下跌情形。但值得注意的是，在所有这些周期中，随后的第一季度均录得正收益，第二季度涨幅则进一步放大。历史数据显示，第一季度平均回报率约为139%，第二季度平均涨幅甚至高达158%，呈现出较为一致的“Q4下跌、Q1—Q2反弹”的季节性特征。
从当前周期来看，2026年第一季度以太坊价格已初步走强，截至目前累计上涨约6.57%。市场买盘正在缓慢回归，流动性状况有所改善，长期持有者的信心逐步修复。随着年底抛售压力消退，风险偏好在年初阶段往往重新抬头，这也为ETH价格反弹提供了有利环境。
从市场预期来看，历史走势和当前技术形态均支持中期看涨判断。但需要强调的是，这并非确定性结果。监管政策变化、宏观经济环境波动以及突发性外部冲击，仍可能对以太坊价格走势造成扰动。短线交易者更关注成交量是否同步放大，而中长期投资者则倾向于观察网络基本面和资金流向的持续性。
整体而言，以太坊在经历第四季度下跌后，第一季度和第二季度往往表现强势。结合2026年初的实际数据和历史统计规律，ETH在上半年维持看涨趋势的概率正在上升，但其走势仍值得持续跟踪与审慎评估。
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