Laporan Mendalam Messari: Mantle Melonjak ke Tiga Besar Layer2, Modal 10,7 Miliar Menjadi Benteng

Messari telah merilis laporan kedalaman terbaru, mengonfirmasi bahwa Mantle telah menjadi salah satu solusi Layer2 terkemuka, dan telah berevolusi dari lapisan eksekusi umum menjadi “lapisan pembayaran terdistribusi on-chain untuk keuangan.” Laporan tersebut menunjukkan bahwa total aset stake mETH dan cmETH Mantle mencapai 1,07 miliar USD, TVL DeFi mencapai 242,3 juta USD, dan kapitalisasi pasar MNT melampaui 8,7 miliar USD.

OP-Succinct ZK upgrade mendefinisikan kembali kecepatan penarikan

Mantle menyelesaikan peningkatan kunci dari Optimistic Rollup ke ZK Validium pada September 2025, menggunakan teknologi SP1 zkVM dari Succinct sebagai pengganti mekanisme bukti penipuan tradisional. Peningkatan ini membawa tiga perbaikan revolusioner: waktu penarikan turun dari standar industri 7 hari menjadi sekitar 12 jam, finalitas berkurang dari beberapa hari menjadi sekitar 1 jam, serta beralih menggunakan bukti validitas ZK EigenDA untuk mewujudkan ketersediaan data.

Perubahan mendasar dalam logika teknologi terletak pada cara verifikasi. Rollup optimis tradisional mengasumsikan semua transaksi valid, dan hanya melakukan pembuktian penipuan saat ada yang dipertanyakan, sehingga memerlukan periode tantangan selama 7 hari. Sementara itu, pembuktian validitas ZK dapat segera membuktikan keakuratan setiap batch transaksi, dan setelah verifikasi pembuktian oleh kontrak pintar di Ethereum L1, status perubahan segera dikonfirmasi. Arsitektur ini memungkinkan verifikator eksternal untuk mempercayai status akar yang telah diterbitkan tanpa perlu memutar ulang semua transaksi.

Sistem bukti dari Succinct menurunkan biaya menjadi 0,002 dolar per transaksi, melalui penggabungan dan optimasi kurva, sehingga tetap dapat diskalakan bahkan di bawah beban tinggi. Bagi pengguna, transaksi di Mantle biasanya dikonfirmasi dalam beberapa detik, dan setelah blok diverifikasi di Ethereum, konfirmasi akhir dapat diselesaikan dalam waktu sekitar 1 jam. Keunggulan kecepatan ini membuat Mantle sangat kompetitif dalam aplikasi tingkat institusi yang memerlukan penyelesaian cepat.

Ketersediaan data diproses oleh EigenDA secara off-chain, bukan dengan menerbitkan data transaksi lengkap ke Layer-1. Desain ini mempertahankan keamanan eksekusi setingkat Ethereum, meningkatkan finalitas melalui bukti validitas, dan mengurangi biaya dengan mengalihdayakan penyimpanan data kepada kumpulan operator EigenDA yang khusus. EigenDA menggunakan jaringan operator terdistribusi, memberikan jaminan penyimpanan data melalui staking atau re-staking dana. Data dienkode dengan kode penghapusan dan dibagi menjadi potongan-potongan yang didistribusikan kepada berbagai operator, asalkan cukup banyak operator tetap jujur secara online, klien dapat membangun kembali data batch lengkap.

10,7 juta dolar AS stake imperium dan kedalaman CEX terikat

(sumber: Messari)

Basis kapital Mantle dibangun di atas ekosistem stake dan re-stake. Hingga akhir 2025, mETH memiliki nilai ETH sebesar 791,7 juta USD, cmETH memiliki nilai ETH sebesar 277 juta USD, total aset dasar keduanya sekitar 1,07 miliar USD. Skala ini menjadikan Mantle salah satu protokol stake likuid terbesar di ekosistem Ethereum, hanya di belakang Lido.

mETH adalah token likuiditas yang dikembangkan oleh Mantle, di mana setiap mETH mewakili hak klaim atas ETH yang distake dan akumulasi hadiahnya. Hingga 10 Desember 2025, 1 mETH memiliki rasio tukar 1,08 ETH. Meskipun TVL turun 53,9% dibandingkan tahun lalu (dari 1,72 miliar dolar AS menjadi 791,7 juta dolar AS), mETH telah mendapatkan pengakuan luas di kas perusahaan tercatat, kas on-chain, dan protokol DeFi. Pada Mei 2025, penyedia layanan teknologi Ethereum Republic Technologies akan mengalokasikan sebagian besar ETH mereka ke mETH, dan Nouns DAO juga menyetujui untuk mengalokasikan 1000 ETH ke dalam mETH.

cmETH adalah versi likuiditas yang dipertaruhkan dari mETH, di mana pemegang dapat memperoleh keuntungan yang beragam dari jaringan seperti EigenLayer, Symbiotic, dan Karak. Pada bulan Juni 2025, CEX, Mantle, dan EigenLayer bersama-sama meluncurkan acara yang memberikan hadiah tambahan berupa 100.000 kolam bonus EIGEN kepada pencetak cmETH. Berbagai protokol DeFi telah mengimplementasikan cmETH: Pendle mendukung perdagangan dan penguncian pendapatan tetap, Morpho memungkinkan peminjaman dengan cmETH sebagai jaminan, HyperSwap menyediakan kolam likuiditas dengan insentif poin asli.

Tiga Pilar Strategi Integrasi CEX

Perluasan Pasangan Perdagangan: 21 pasangan perdagangan spot yang dihargai dalam MNT akan diluncurkan pada September 2025, MNT menjadi aset dasar di area perdagangan utama, meningkatkan efisiensi penemuan harga.

Mekanisme Diskon Biaya: Diskon 25% untuk perdagangan spot, diskon 10% untuk perdagangan berjangka, saldo MNT anggota VIP menikmati keuntungan multiplikasi 1.3-1.5 kali.

Produk Tingkat Institusi: Program MNT x Institusional menawarkan perdagangan spot dengan leverage hingga 8 kali dan jangka waktu pinjaman suku bunga tetap hingga 4 bulan.

Ikatan kedalaman ini membuat volume perdagangan harian MNT CEX mencapai 70 juta dolar, sekitar 80% dari pangsa pasar semua bursa. Harga MNT selama periode ini mencapai rekor tertinggi sekitar 2,70 dolar, dengan kapitalisasi pasar mencapai sekitar 8,7 miliar dolar pada 8 Oktober 2025.

Tokenisasi Tingkat Institusi dan Dua Mesin Ekosistem DeFi

Platform tokenisasi sebagai layanan (TaaS) Mantle diluncurkan pada 2 Oktober 2025, menawarkan solusi kepatuhan end-to-end, termasuk lisensi dan KYC, kerangka hukum, penerapan kontrak pintar, pemantauan keamanan, dan likuiditas pasar sekunder. USDY (sekuritas tokenisasi yang didukung oleh obligasi AS jangka pendek dan simpanan bank) dari Ondo Finance mencapai skala 29 juta dolar di Mantle. World Liberty Financial mengumumkan bahwa stablecoin USD1 yang didukung dolar akan diluncurkan di Mantle.

Ekosistem Keuangan Desentralisasi (DeFi) menunjukkan pola oligopoli ganda. Hingga 30 September 2025, TVL DeFi di Mantle mencapai 242,3 juta USD, di mana Merchant Moe dan Agni secara total menyumbang 66%. Merchant Moe sebagai DEX terbesar, memiliki TVL sekitar 59 juta USD, dengan volume perdagangan 30 hari sebesar 308 juta USD. TVL Agni Finance sekitar 36,3 juta USD, dengan volume perdagangan 30 hari sebesar 169 juta USD.