CME集團與FanDuel聯手推出美國預測市場平台，傳統金融巨頭正式入局

2025 年 11 月 12 日，全球最大衍生品交易所 CME 集團與在線幻想體育平台 FanDuel 聯合宣布，將於 12 月通過獨立應用程序 FanDuel Predicts 在美國推出預測市場平台。新平台將提供體育賽事合約以及加密貨幣、石油、股票等基準資產價格的事件合約，甚至向在線體育博彩非法的州居民開放體育合約訪問。這一合作標志着傳統金融巨頭正式進入由 Kalshi 和 Polymarket 主導的預測市場領域，該行業正迅速崛起爲信息與金融交叉點的合法新賽道。

CME 集團戰略布局與市場定位

CME 集團董事長兼首席執行官 Terry Duffy 在發布會上表示，新平台面向“當今不活躍於這些市場的新一代潛在參與者”，通過連接 FanDuel 數百萬美國註冊用戶將“戲劇性擴大分銷和覆蓋範圍”。這一表述揭示了合作的核心邏輯——CME 提供衍生品專業知識和市場基礎設施，FanDuel 貢獻龐大的用戶基礎和數字交付能力。

FanDuel Predicts 平台特性

合約類型：體育賽事、加密貨幣、大宗商品、股票等

可訪問性：體育博彩非法州居民也可參與

技術基礎：CME 衍生品清算與 FanDuel 用戶體驗結合

目標用戶：FanDuel 現有 2100 萬註冊用戶爲基礎

監管合規：通過事件合約規避博彩法律限制

與傳統體育博彩不同，預測市場平台提供的事件合約被視爲金融工具而非賭博產品，這使其能夠在更廣泛的地理區域內合法運營。對於居住在禁止在線體育博彩州的用戶，這提供了參與體育相關市場的新途徑，同時爲更廣泛的經濟事件投機創造了機會。

預測市場競爭格局

預測市場行業目前由 Kalshi 和 Polymarket 雙頭壟斷。Kalshi 憑藉美國受監管地位在交易量上取得領導地位，而 Polymarket 則據報道正重新進入美國市場可能挑戰這一局面。兩家主導玩家持續通過增加金融、體育等關鍵行業合作夥伴擴大影響力。

預測市場主要參與者動態

Kalshi：與 Robinhood 合作面向零售客戶，側重職業體育

Polymarket：與雅虎財經獨家合作，重返美國市場

CME-FanDuel：傳統金融與體育博彩巨頭聯合

Gemini：已提交監管文件運營指定合約市場

谷歌和 NHL：同時與 Kalshi 和 Polymarket 合作

競爭態勢日趨白熱化。Robinhood 選擇 Kalshi 在平台上提供體育和政策事件合約，Polymarket 則最近與雅虎財經達成獨家合作。谷歌和北美職業冰球聯盟選擇同時與 Kalshi 和 Polymarket 合作，顯示某些企業不願選邊站隊。與此同時，Winklevoss 兄弟領導的 Gemini 交易所也在競相挑戰 Kalshi-Polymarket 主導地位，據 Bloomberg 報道已提交監管文件運營指定合約市場，計劃“盡快”推出預測市場合約。

CME 集團產品創新與用戶體驗

FanDuel Predicts 計劃提供的事件合約範圍顯著超越了傳統預測市場。除了常見的體育賽事和政治結果外，平台還將包含加密貨幣價格、石油、天然氣、股票和其他基準資產，爲用戶提供全方位的市場觀點表達工具。這種多元化策略有助於吸引更廣泛的用戶羣體，從體育愛好者到金融交易員。

CME 集團的參與爲產品設計帶來了機構級嚴謹性。作爲全球領先的衍生品交易所，CME 在合約定價、風險管理和清算方面擁有深厚專業知識，這些能力與 FanDuel 直觀的用戶界面和大衆市場吸引力相結合，可能創造出既有專業深度又具大衆寬度的預測市場產品。

預測市場監管環境與合規考量

預測市場在美國的監管地位仍處於灰色地帶。商品期貨交易委員會通常對此類平台擁有管轄權，但具體如何應用現有法規存在不確定性。CME 集團作爲長期受監管的交易所運營商，其參與可能爲行業帶來更高的合規標準和監管認可度。

事件合約的法律定性是關鍵因素。通過將產品構建爲金融合約而非博彩投注，平台能夠規避許多州對體育博彩的限制。然而，這種區分在司法實踐中尚未經過全面檢驗，監管態度可能隨着市場增長而演變。川普政府的加密友好政策爲創新提供了相對寬松的環境，但長期監管框架仍需觀察。

巨頭入局的市場影響與行業前景

CME 和 FanDuel 的進入驗證了預測市場作爲資產類別的潛力。傳統金融巨頭的參與不僅帶來資本和信譽，還可能加速行業整合和標準化進程。對於現有玩家，競爭壓力增大，但整個市場規模擴大可能創造共贏局面。

預測市場增長驅動因素

用戶需求：表達觀點和對沖風險的工具

數據價值：羣體智慧的信息聚合功能

技術成熟：區塊鏈和移動應用的普及

監管演進：對事件合約的接受度提高

機構參與：流動性提供和專業做市

從市場規模看，預測市場有巨大增長空間。Polymarket 和 Kalshi 在過去一周的名義交易量分別爲 10 億美元和 13 億美元，而傳統體育博彩市場年交易量超過 1000 億美元。如果預測市場能夠捕獲哪怕一小部分傳統博彩市場，同時開拓新的金融預測領域，其增長潛力將相當可觀。

預測市場技術架構與數據價值

預測市場平台的核心技術架構面臨獨特挑戰。需要處理實時事件數據、管理復雜結算邏輯並提供低延遲交易體驗。CME 集團現有的高性能交易基礎設施可能爲 FanDuel Predicts 提供競爭優勢，特別是在處理大量並發用戶和快速變化的市場條件時。

數據的價值超越交易本身。預測市場產生的價格信息作爲羣體智慧的聚合，對決策者和投資者具有獨立價值。隨着平台規模擴大，其數據產品可能成爲重要收入來源，爲傳統交易費用之外的商業模式創新提供機會。

預測市場的投資視角與風險因素

對投資者而言，預測市場代表了一個高增長潛力的新興領域。隨着 CME 等傳統參與者的進入，行業合法性和可持續性增強，但也可能加速商業化和利潤率壓力。關鍵成功因素包括用戶獲取、監管關係和產品創新。

風險方面，監管變化仍是最大不確定性。事件合約的法律地位挑戰可能限制增長軌跡，特別是在政治敏感領域。此外，技術風險、市場競爭和用戶保護問題都需要謹慎管理。在快速演變的環境中，能夠平衡創新與合規的玩家最有可能獲得長期成功。