王道银行董事警告：稳定币或掀台湾金融「灭顶海啸」，RWA 与以太坊成唯一生路？

王道银行董事林坤正近日撰文指出，美国总统川普的《天才法案》（GENIUS Act）比高调的对等关税更具杀伤力，将美元霸权延伸至虚拟世界，并可能引爆一场足以冲击台湾金融业根基的「稳定币海啸」。他警告，若台湾银行业无法及时转型，将面临核心角色被取代、资金外流的严峻风险。

《天才法案》：美元渗透虚拟世界的「后手棋」

林坤正分析，川普的关税战是先手棋，动摇全球贸易体系；而《天才法案》才是后手棋，目的在于透过美元稳定币承接美债需求，将美元的生命线输送到数位宇宙。

该法案要求：

1、所有受美国监管的美元稳定币，必须 1:1 完全储备（美元现金/存款、93 天内到期美国国债、合格回购）

2、每月公开储备报告

3、禁止发行人直接向持有人支付利息

这意味着，美国在虚拟空间中建立了一个巨大的「美债蓄水池」，即使各国央行减持美债，资金仍会透过稳定币流入美元体系。

稳定币 vs SWIFT：磁浮列车取代马车

目前跨境支付依赖 SWIFT 系统，流程繁琐、成本高昂；美元稳定币则具备即时结算、低手续费、跨境自动清算的优势。

林坤正指出，对台湾出口商而言，这是一道简单的选择题：当财务长发现稳定币能更快、更安全、更便宜地完成支付，资金迟早会转向支持稳定币的平台。

问题在于，若台湾银行无法提供这条「磁浮轨道」，资金将直接流向海外合规平台，银行在美元交易中的桥梁角色将被逐步取代。

无息稳定币与 RWA 的资金争夺战

由于《天才法案》禁止稳定币发行人支付利息，企业持有大量「无息美元代币」等同资金闲置。这将促使资金转向：

回流银行：将稳定币兑换成有息存款

投入 RWA：购买代币化的美债、基金、票据等可孳息资产

林坤正认为，RWA 将成为银行留住资金的关键武器。金管会已推动多家银行进行 RWA 概念验证，并研议建立单一代币化平台，这是值得肯定的起点。

台湾金融业的突围路线图

林坤正提出四大策略，协助台湾银行业在稳定币浪潮中找到生路：

数位港口：打造自有稳定币兑换与清算平台，利用以太坊等公链作为全球贸易与投资的基础设施

监管思维：将支付型稳定币视为「支付工具」而非「虚拟资产」，比照电子支付提升信任度

业务转型：从代收付转向发行与销售数位理财商品，让稳定币转化为有收益资产

技术基础：投入区块链基础建设，支撑自动化清算、资产代币化与跨境借贷

三分格局下的金融新秩序

林坤正预测，未来数位金融将形成「三分天下」：

稳定币：支付与交易的骨干

比特币：数位黄金，保值与抗通膨工具

以太坊：RWA 与智能合约应用的基础层

此外，CBDC 与其他公链也将加入战局，迫使各国金融体系持续调整战略。

结语

林坤正直言，对台湾金融业而言，稳定币浪潮不是遥远的风暴，而是正逼近的海啸。若将稳定币视为思维革命、RWA 视为新血液、以太坊视为全球海图，台湾金融或许还能在这场变局中找到蓝海航线；否则，将沦为全球数位金融舞台的边缘配角。