美联储不确定性与特朗普关税引避险情绪，黄金创历史新高；美股期货下跌，比特币测试关键支撑

在美联储政策不确定性、特朗普关税风险及滞胀担忧的共同作用下，黄金价格飙升至创纪录的 3,509 美元。尽管美股期货在劳工节假期后下跌，但日本股市逆势上涨。市场正密切关注本周即将公布的美国关键就业数据，这些数据将决定美联储未来的利率路径，并可能加剧 9 月份的固有波动性。与此同时，比特币在价格下跌后重新测试了短期持有者实际价格（STH Realized Price）这一历史性链上支撑，显示出多头正在试图捍卫这一关键水平。

全球股市表现：亚洲市场分化，美股期货下跌

周一强劲反弹后，香港恒生指数和上海股市在周二因获利回吐而回落。恒生指数下跌 0.33%，科技股指数大跌 1.46%，阿里巴巴等热门科技股也随之回调。与此同时，由于投资者在美国劳工部数据发布前保持谨慎，澳大利亚股市同样下跌。

然而，日本股市逆势而上，日经指数因日元走弱而上涨。尽管日本央行副行长 Himino 警告关税风险，但其言论表明日本央行需要更多时间来评估关税影响，从而降低了市场对日本央行在第四季度加息的押注，进而导致日元走弱，提振了出口型企业。

在亚洲市场收盘后，美股期货在早盘交易中走低。投资者正密切关注特朗普总统即将发表的白宫讲话，市场预期他可能会就关税、政策或美联储等多个话题发表看法，这都可能进一步加剧市场的波动性。

历史数据显示，9 月通常是市场最具挑战性的月份。自 1927 年以来，在总统周期的第一年，标普 500 指数在 9 月份有 58% 的时间出现下跌，平均回报率为 -1.62%，这预示着市场即将迎来一段高波动时期。

黄金创下历史新高，市场风险凸显

面对美联储政策的不确定性、贸易关税以及滞胀担忧，黄金作为避险资产的吸引力进一步增强。在早盘交易中，现货黄金价格飙升至创纪录的 3,509 美元，凸显了市场对风险的担忧。

本周市场焦点将转向美国劳动力市场数据，包括 ISM 制造业 PMI、JOLTs 职位空缺、ADP 就业报告、初请失业金人数、ISM 服务业 PMI 和非农就业报告（NFP）。经济学家预测，8 月 ISM 制造业 PMI 可能会从 7 月的 48 上升到 49。如果数据表现疲软，可能会增加市场对美联储降息的押注并提振市场情绪；但如果数据显示出严重的恶化，考虑到 7 月份通胀趋势走高，可能会引发滞胀担忧并导致避险情绪升温。

比特币技术分析：重新测试链上关键支撑

在美股期货和亚洲市场普遍下跌的背景下，比特币也经历了回调，但其价格重新测试了一个关键的链上支撑位——短期持有者（STH）的实际价格（Realized Price）。

“实际价格”是一个链上指标，衡量的是比特币网络上所有投资者的平均成本。短期持有者（持币时间少于 155 天）通常被认为是“弱手”，当价格跌至其成本价附近时，他们往往会做出反应。目前，比特币短期持有者的实际价格约为 107,500 美元。在最近的下跌中，比特币价格短暂跌破这一水平，随后迅速反弹，这表明短期持有者将此视为一个“抄底”机会，并认为看涨趋势依然存在。

然而，如果比特币价格无法维持在这一支撑位之上，并再次跌破，短期内可能会转为看跌趋势，就像今年 2 月份发生的情况一样。

目前，比特币价格在 109,200 美元附近徘徊，在过去七天内下跌了 2%。投资者正密切关注这一关键支撑位，以判断比特币能否在宏观市场波动中保持其韧性。

结语

全球金融市场正进入一个充满不确定性的时期。在美联储政策、贸易关税和地缘政治风险的共同作用下，黄金的避险属性得以凸显，创下历史新高。与此同时，美股期货在劳工节假期后下跌，预示着一个充满挑战的 9 月份可能即将到来。而加密市场也未能幸免，比特币正在重新测试其关键链上支撑位。本周即将发布的美国就业数据将是市场的决定性因素，其结果将直接影响美联储的利率路径，并可能加剧市场的波动。对于投资者而言，这是一个需要密切关注并谨慎操作的关键时刻，市场的韧性将在各种风险因素的考验中得到验证。