บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ แห่กันไป "ซื้อเหรียญ" ผลลัพธ์ของเส้นโค้งการเติบโตที่สองเป็นอย่างไร?

ได้ผลในระยะสั้น แต่ยังไม่ชัดเจนในระยะยาว.

เขียนโดย: Fairy, ChainCatcher

บรรณาธิการ: TB, ChainCatcher

“การซื้อเหรียญ” กลายเป็นวิธีการดึงมูลค่าที่ถูกและรวดเร็วในตลาดหลักทรัพย์.

กระแส “ฤดูกาลของเหรียญเลียนแบบ” ในตลาดหุ้นสหรัฐกำลังมาแรง บริษัทที่เข้าจดทะเบียนกลับกลายเป็นแค่การสนับสนุน ส่วนสินทรัพย์ดิจิทัลกลับกลายเป็นเครื่องยนต์ใหม่ในการสร้างมูลค่าตลาด.

แต่ปัญหาก็ยิ่งชัดเจนขึ้น: เกมการประเมินมูลค่าในนามของการยืมเหรียญนี้ ตลาดจะยอมจ่ายไปเรื่อยๆ จริงหรือ?

หลักการประเมินค่า: การซื้อเหรียญมีผลต่อมูลค่าของบริษัทอย่างไร?

“การซื้อเหรียญ” เหมือนเป็นการทดลองในการเปลี่ยนแปลงมูลค่าที่ถูกสร้างขึ้นจากอารมณ์ สภาพคล่อง และการเล่าเรื่อง.

ในกรอบการประเมินมูลค่าแบบดั้งเดิมมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ บริษัท นั้นมาจากการกําหนดราคารวมของตัวแปรหลักเช่นความสามารถในการทํากําไรโครงสร้างสินทรัพย์และหนี้สินศักยภาพในการเติบโตและกระแสเงินสดอิสระ อย่างไรก็ตามในรอบนี้ของ “ความสนุกสนานในการซื้อ crypto” บริษัท ต่างๆได้ใช้ประโยชน์จากการประเมินมูลค่าของตลาดโดยการถือครองสินทรัพย์ crypto

เมื่อ บริษัท ต่างๆเพิ่ม Bitcoin หรือสินทรัพย์ crypto ที่สําคัญอื่น ๆ ลงในงบดุลตลาดจะประเมินมูลค่าด้วยทวีคูณระดับพรีเมียมตามความยืดหยุ่นของราคาของสินทรัพย์ crypto และความคาดหวังในการซื้อขาย กล่าวอีกนัยหนึ่งมูลค่าตลาดของ บริษัท ไม่เพียง แต่มาจากการสร้างมูลค่า แต่ยังมาจากการขยายความเป็นไปได้ของ “การเพิ่มขึ้นของราคาสกุลเงิน”

แต่โครงสร้างนี้แทบจะวาง “การเล่าเรื่องของสภาพคล่อง” ไว้เหนือการบริหารจัดการของบริษัท ทำให้การจัดสรรการเงินกลายเป็นแกนหลักของการดำเนินการทางการเงิน.

การกระตุ้นระยะสั้น ยังคงเป็นเครื่องหมายคำถามในระยะยาว

ไม่สามารถปฏิเสธได้ว่าการเข้าสู่โลกคริปโตมีความสามารถในการกระตุ้นราคาหุ้นในระยะสั้น ตัวอย่างเช่น บริษัท Cango ซึ่งเป็นผู้ให้บริการการซื้อขายรถยนต์ ได้ประกาศเมื่อเดือนพฤศจิกายน 2023 ว่าจะเข้าสู่วงการขุด Bitcoin โดยใช้เงินลงทุน 400 ล้านดอลลาร์ในการซื้อแหล่งพลังการขุด 50 EH/s จากนั้นราคาหุ้นก็พุ่งขึ้น 280% นอกจากนี้ยังมีบริษัทอื่น ๆ ที่มีผลประกอบการธุรกิจที่ไม่ดี หรือแม้กระทั่งมีปัญหาทางการเงิน ก็พยายามใช้เรื่อง “การซื้อเหรียญ” ในการค้นหาการประเมินค่าใหม่ในตลาดทุน.

เราได้จัดทำข้อมูลราคาหุ้นของบริษัทจดทะเบียนที่ใช้การซื้อสกุลเงินดิจิตอลเพื่อทำให้เกิด “การเชื่อมโยงระหว่างสกุลเงินและหุ้น” ขึ้น

!

จากการแสดงผลของตลาด ปรากฏการณ์ “ซื้อเหรียญแล้วราคาพุ่ง” ได้เกิดขึ้นหลายครั้ง เพียงแค่มีแนวคิด “สินทรัพย์เข้ารหัส” เงินทุนระยะสั้นก็จะไหลเข้ามาอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม หลังจากที่ราคาพุ่งขึ้นในระยะสั้น หลาย “บริษัทที่ถือเหรียญ” ต้องเผชิญกับการปรับราคาหุ้น หากไม่มีการซื้อเหรียญต่อเนื่องหรือข่าวดีอื่น ๆ ที่กระตุ้นอย่างต่อเนื่อง การเพิ่มขึ้นของราคาอาจยากที่จะรักษาไว้.

ดังนั้น แม้ว่ากลยุทธ์ “ซื้อเหรียญ” จะสามารถกระตุ้นความสนใจในตลาดในระยะสั้น แต่การที่มันจะเปลี่ยนเป็นความสามารถในการแข่งขันระยะยาวและการเติบโตอย่างต่อเนื่องของบริษัท ยังคงเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน ตลาดก็ยากที่จะยอมรับผู้ที่ติดตามกระแสเพียงแค่ซื้อเหรียญหนึ่งหรือสองครั้งหรือมี “แผนถือเหรียญ” ที่คลุมเครือเพื่อดึงดูดความสนใจ.

นักเก็งกำไรเริ่มขายแล้วหรือ?

เรื่องราวของ “ซื้อเหรียญเพื่อการประเมินค่า” ยังคงดำเนินต่อไป แต่ผู้เล่นหลักบางคนดูเหมือนจะกำลังทำกำไรอย่างเงียบๆ.

Strategy ผู้เสนอทฤษฎี “การเติบโตไม่สิ้นสุด” ซึ่งผู้บริหารระดับสูงของบริษัทได้ลดการถือหุ้น $MSTR ตามข้อมูลจาก SecForm4.Com ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2023 เป็นต้นมา บุคคลภายใน Strategy ได้เริ่มเข้าสู่ช่วงการขายหุ้นอย่างเข้มข้น รายงานจาก Protos ระบุว่าในช่วง 90 วันที่ผ่านมา ผู้บริหารได้ขายหุ้นรวมมูลค่า 40 ล้านดอลลาร์ และจำนวนการขายมากกว่าการซื้อถึง 10 เท่า.

!

แหล่งที่มา: secform4.com

“Sol แพลตฟอร์มไมโครกลยุทธ์” Upexi กำลังเผชิญกับแรงกดดันในช่วงนี้ บริษัทได้ระดมทุน 100 ล้านดอลลาร์เพื่อจัดตั้งคลัง Sol อย่างไรก็ตาม Upexi เมื่อวานนี้ร่วงลง 61.2% เนื่องจากนักลงทุนลงทะเบียนขายหุ้น 43.85 ล้านหุ้น ซึ่งเท่ากับปริมาณหุ้นหมุนเวียนทั้งหมดในต้นเดือนเมษายน.

ในทางกลับกันราคาหุ้นของผู้ออก Stablecoin Circle พุ่งขึ้นเป็นเกือบ 300 ดอลลาร์หลังจากเข้าจดทะเบียน อย่างไรก็ตาม Ark Invest ซึ่งได้รับการสนับสนุนอย่างมากก่อนเข้าจดทะเบียนยังคงลดการถือครอง มีรายงานว่า Ark Invest ได้ขายหุ้น Circle สี่ครั้งติดต่อกันโดยลดการถือครองลงมากกว่า 36% สะสม

!

เมื่อ “การซื้อเหรียญ” กลายเป็นบรรจุภัณฑ์ เครื่องมือมูลค่าตลาด หรือแม้กระทั่งเป็นเปลือกเรื่องราวที่หลีกเลี่ยงการตั้งคำถามพื้นฐาน มันก็ถูกกำหนดไว้แล้วว่าจะไม่สามารถเป็น “กุญแจผ่าน” สำหรับทุกธุรกิจได้ ตลาดในวันนี้พร้อมที่จะจ่ายสำหรับ “การจัดการทางการเงิน” แต่ตลาดในวันพรุ่งนี้ อาจจะกลับมาสู่การตั้งคำถามที่แท้จริงเกี่ยวกับการเติบโตและกำไร

คำสั่งซื้อในตลาดรองอาจไม่จำเป็นต้องได้รับการยอมรับ; อาจมีแนวโน้มมากกว่าที่จะเป็นการหมุนเวียนของชิปการเก็งกำไรในระยะสั้น.