以太坊基金會公布新財庫政策：將積極配置資產，推動 Defipunk 精神與隱私優先的 DeFi 生態

以太坊基金會（Ethereum Foundation, EF）近日正式公布其最新的財庫管理政策，闡明了如何在保持對以太坊生態長期承諾的同時，靈活調整資產配置以應對市場波動。此份政策文件不僅強調財務透明、穩健的資產配置，也進一步推動所謂的「Defipunk」願景──結合 Cypherpunk 精神與去中心化金融（DeFi）的原則。

以太坊基金會設立財務目標，將減低支出

以太坊基金會設立了清晰的資產負債管理架構，聚焦於兩大財務指標：「年度營運支出（Opex）」與「營運備用資金年限（Buffer）」。目前設定為：年度支出占財庫總額 15%，並保留 2.5 年的營運緩衝。

這項策略允許基金會在熊市中提供更多支持，在牛市中則採保守姿態。EF 預計未來五年內逐步將年度營運支出降至長期目標的 5%，以邁向更永續的管理模式。

加密資產部署原則：安全、審慎、支持以太坊生態

基金會對於加密資產的操作持審慎態度，政策強調：

優先選擇經過實戰考驗、無需許可且開源的協議；

偏好流動性高、風險可控的部署策略；

僅對整體 DeFi 生態的 TVL（總鎖倉量）占比適中的項目進行支持。

現階段部署策略包括獨立質押（solo staking）與將 wETH 提供至主流借貸協議。未來將逐步將部分經過審核的 DeFi 收益產品或鏈上 RWA（真實世界資產）納入法幣資產配置。

法幣資產配置：三層結構強化流動與穩定性

基金會的法幣資產被細分為三個層級：

即時流動資產：用於日常營運；

責任匹配儲備：如定期存款、投資級債券等；

代幣化 RWA：策略與風險管理準則與鏈上資產相同。

這樣的結構有助於在多變市場中維持穩定現金流與履約能力。

財務透明與報告制度：強化內部監督與外部信任

基金會財務團隊每季向董事會與管理層提交報告，內容涵蓋：

財務績效（含對比基準表現）；

所有資產持倉變動；

重要事件摘要（包括安全事件、合作發展等）。

此外，每年也會發布年報，詳細列出各類資產的配置比例，如持有法幣、閒置 ETH 以及已部署 ETH 的比例，提升社群與合作夥伴對 EF 財務狀況的理解。

Defipunk 願景：隱私、開源、自我主權是核心

EF 將「Defipunk」作為未來發展方向，這是一種延續 Cypherpunk 精神、結合 DeFi 價值的評估框架，重點如下：

支持開源、安全、去信任化的協議；

鼓勵以加密技術取代傳統信任機制（例如多簽或法律合約）；

推動實際隱私保護措施，反對「默認監控」設計。

EF 認為，隱私的缺失將導致使用者在市場操作中易受監控與剝削，例如遭遇「三明治攻擊」、清算狙擊或資料勒索。基金會呼籲社群與開發者重新審視設計標準，避免快速成長期的權宜設計成為長期限制。

Defipunk 的實踐：從內部作業到協議支持

EF 表示，Defipunk 精神應該「從自身做起」，包括：

使用並貢獻開源、隱私保護工具；

鼓勵匿名與假名參與者的平等貢獻；

提升團隊在加密與去中心化工具上的技能。

此外，EF 也訂立具體的 Defipunk 評估標準，用來篩選協議是否值得支持，包括是否支援無需 KYC 的權限開放訪問、是否強調自我託管、是否真正開源、是否具備實質隱私保障功能等。EF 過去主要透過持有 ETH 支持以太坊，但現在已逐步轉向更積極的治理與部署角色，包括質押、流動性提供與參與鏈上治理。

這不只是財務策略的調整，更是 EF 作為以太坊核心守護者角色的再定義——不僅守住財庫，也守住價值。

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