Minsheng Macro: เฟดไม่เต็มใจที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน

เมื่อวันที่ 8 พฤษภาคม ทีมมหภาคของ Minsheng Securities รายงานว่าเหตุใดเราจึงเชื่อว่าความเต็มใจส่วนตัวของเฟดในการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนนั้นไม่แข็งแกร่ง? หนึ่งคือกรอบนโยบายตามข้อมูลปัจจุบันของเฟดนั้น “ล้าหลัง” และปัญหาที่ใหญ่ที่สุดก่อนการประชุมเดือนมิถุนายนคือการไม่สามารถหาข้อมูลเพียงพอที่จะทําให้เฟดกล้าที่จะดําเนินการ ก่อนการประชุมวันที่ 18-19 มิถุนายน เฟดจะสามารถเห็น CPI และ PPI ในเดือนพฤษภาคมเท่านั้น และข้อมูลก่อนหน้านี้ทําให้ความเชื่อมั่นไม่เพียงพอในเหตุผลในการผ่อนคลาย ประการที่สอง ช่วงเวลาของการประชุมอัตราดอกเบี้ยเดือนมิถุนายนนั้น “โชคร้าย” มาก กําหนดเส้นตายของทําเนียบขาวสําหรับการตั้งค่าการพักชําระหนี้ภาษี 90 วันคือ 8 กรกฎาคมเส้นตายสําหรับการผ่านแผนของการลดภาษีใหม่และร่างกฎหมายการใช้จ่ายคือ 4 กรกฎาคมและการประชุมเฟดคือ 18-19 มิถุนายน ก่อนเหตุการณ์สําคัญของนโยบายทั้งสองนี้การลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดการณ์ล่วงหน้าจะหมายถึงการเสี่ยงอย่างมากหากการเจรจาภาษีและการลดภาษีเป็นไปด้วยดีเฟดจะมีเหตุผลทุกอย่างที่จะ “ชะลอ” การผ่อนคลาย