2026年は、変化する米国の政策によって再び波乱の年になるかもしれません。貿易戦争、経済の転換、地政学的緊張？それらはすべて暗号資産市場に影響を及ぼします。賢い投資家たちは、規制の風向きや世界の資本フローが来年の競争環境をどのように再形成するかを注視しています。準備を整えてください。

米国株式？ええ、年初来で13%上昇しています。2年間で50%上昇しました。先週はグリーン、先月もグリーン。しかし、誰も話していないことがあります—すべてがこれほど長くこれほど急激にラリーしていると、トレーダーは奇妙になり始めます。偏執的にさえ。みんな次のドロップを待っています。これは奇妙な行動パターンです：市場が高くなるほど、人々は何が最初に壊れるかについて不安になります。ラリー疲れとFOMOが混ざり合うと、利益が借りた時間のように感じる心理的罠が生まれます。

テックジャイアンツにひびが入っています。$MSFT と$AAPL？せいぜい不安定な状況です。今、市場はお気に入りを追いかけています—モメンタムを追うことは罠のように感じます。しっかりとしたセットアップだけが注目に値します。もしかしたら$GOOGL はカムバックできるかもしれません。もしかしたら$TSLA は守る価値のある底を見つけるかもしれません。しかし他のすべては？注意して進むべきです。これはFOMOトレードを行う時ではありません。リーダーがつまずくときは、選択的なポジショニングが攻撃的なプレイに勝ります。

ディスカウント小売業者が年間予測を引き上げたばかりですが、ここにひねりがあります - それは必ずしも広範な経済にとって良いニュースではありません。アップグレードされた見通しは、買い物客がますますバーゲンを探してプレミアムブランドからダウントレードしていることに起因しています。バジェットチェーンが繁栄し始め、消費者が財布のひもを締めるとき、通常は購買力の減少についての警告サインが点滅しています。この支出行動の変化は、リスク資産全体に波及する最終的な経済的逆風が迫っていることをしばしば示しています。この消費者ストレスが市場全体でどのように展開されるかは注目に値します。

あなたの言う通りです — WTI/金の比率も私の頭にずっと残っています。インフレーションヘッジ？知っている場所を見つければ、どこにでもあります。プラチナは今、安値にあります。そして、ブラジルや東南アジアの株式を見逃さないでください — 伝統的な資産が揺らぐとき、これらの市場は本当に多様化を提供します。複数のバスケット、複数の地域、それが戦略です。

米国の金利が12ヶ月前と比べてどこに着地したかを見ると—ここで非常に興味深い変化が起こっています。
短期から中期の満期は? 明らかに低下しています。しかし、20年および30年の期間に目を向けると、わずかな上昇が見られます。
曲線の再形成は、市場の期待がどこに漂っているかについての物語を語っています。

欧州中央銀行が2026年まで金利を固定したままにする可能性があるようです。最近の調査では、経済の安定が維持されることに賭けているようです。暗号資産市場にとって、これは従来の金融における流動性の厳しい状態が長引くことを意味するかもしれません。リスク資産の流れに通常影響を与えるため、注視する価値があります。

今週市場はプルバックし、その背後には重要な変数がある——連邦準備制度（FED）内部で12月に利下げするかどうかで大揉めしている。パウエルの保守派は動く必要はないと考えているが、ゴールドマン・サックスが発表した解雇データはそうは言っていない。
彼らの追跡指標は、アメリカの雇用市場が変化していることを示しています。以前は過熱していた労働力の供給と需要の関係が緩和し始め、今後数ヶ月で失業率が上昇する可能性が明らかに高まっています。今年の大部分の間、この指標は-2から-1の間にとどまっており、その時企業は人材を奪い合っていました。
今、転換点が来ました。連邦準備制度（FED）は急がないと言っていますが、データは別の物語を語っています。

あの限界税率の状況、知っていますか？それが実際に彼らが最初にその上限を導入した理由です。

ポートフォリオ管理スキルが悪いと思いますか？
いいえ。あなたはまだ正しいシステムを構築していないだけです。
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10月はインフレの面でいくらかの緩和をもたらしました。数字は経済学者が予想していた通りに出てきました—コアインフレは3.8%から3.6%に冷却し、ヘッドライン数値は3.5%から3.4%にドロップしました。興味深いのは？これは12月に金利引き下げの可能性を設定しています。もちろん、これは今後の予算発表が計画を狂わせない場合の話です。市場は注意深く見守っています。

トークンはリアルなキャッシュフローのサポートがあってこそ、真に生き返る。こうしたモデルこそが暗号化の世界が進むべき道——炒作に頼らず、実際の利益に基づく。

NY連銀が新たな数字を発表しました—製造業は12ヶ月で最高の成長率を示しています。11月は堅調な勢いをもたらし、新しい注文が増加し、出荷が進み、雇用が月ごとに増加しています。すべての資産クラスに波及するようなマクロシグナルです。

イギリスの10月のインフレ率は3.6%にドロップし、価格圧力の緩和を示しています。この予想を下回る数値は、トレーダーを年末前の金利引き下げの可能性についてざわめかせています。中央銀行は通常、インフレが和らぐと政策を緩和し、市場はすでに12月の動きを織り込んでいます。リスク資産にとって注目に値する変化かもしれません。

オーストラリアの中央銀行が興味深い見解を発表しました。9月には賃金がほぼ横ばいでしたが、RBAは全く別のことを心配しています—生産性が低下しています。彼らの主張は？この生産性の急降下が、単位あたりの労働コストを静かに押し上げており、それがインフレに直結しています。これは逆説的な経済の瞬間の一つです：労働者の効率が遅れている場合、停滞した給料は必ずしも価格圧力の緩和を意味するわけではありません。

米国とサウジアラビアの取引の詳細がドロップしました。ファクトシートを見てみましたが、正直言って？「コミットメント」や「覚書」といった言葉が詰まっています。「将来の納品」という言葉もたくさん使われています。
約束ばかりで、具体的な内容はほとんどない。
考えてみると、古典的なプレイブックです。MoUsは公式に聞こえますが、拘束力のある契約ではありません。そして、将来の納期は？来年を意味するかもしれませんし、決して実現しないかもしれません。大きな二国間協定でこのシナリオを見たことがあります—今日の大きな見出し、明日のあいまいな実行。
市場は短期的な見た目に反応するかもしれません。しかし、具体的なタイムライン、実際の資本フロー、または署名された購入注文が見えるまで、それはすべて演劇です。彼らが発表することではなく、彼らが行うことに注目してください。

ホワイトハウスは関税配当提案を引き続き推進しています。トランプは、アメリカ人が関税収入で資金提供される直接支払いを見る可能性があるという考えを強化しています。これは、実際の経済的影響と実現可能性についての議論を引き起こしている財政的な動きです。

今週、ワシントンでは提案された関税資金プログラムに関する対立する数字をめぐって騒然となりました。市民に2,000ドルの小切手を送るという政権の計画は、大学の経済学者によって計算され、その結果、$450 億ドルを消費する可能性があることが判明しました。これは、関税の収入全体を基本的に蒸発させることになります。
政策研究者たちは、関税収入が実際にこのポピュリスト実験を資金援助できるのか疑問視する爆弾レポートを発表しました。この財政的対立は、キャンペーンの約束と予算の現実というより大きな緊張を浮き彫りにしています。市場は不確実性を嫌い、この関税配当の物語はそれをたくさん提供しています。政府が収入予測を軽視すると、リスク資産は通常神経質になります—暗号も含めて。

面白いことに、西側は競争力を維持することについて話し続けている一方で、東側の市場はただ構築し続けています。

トランプの最近の中東訪問は、予想以上の成果を上げています。サウジアラビア訪問では、最初に$600 億ドルの投資コミットメントが確保されましたが、今では王国がそれを1兆ドルに引き上げました。その波及効果は？ 国内での深刻な雇用創出を意味する可能性があります。この規模で資本が流れると、労働市場もそれに続く傾向があります。