フランスの金準備戦略の再編について興味深いことをつかんだ。フランス銀行は今年初めに静かに大規模な作業を完了させた—アメリカ連邦準備銀行の金庫から129メートルトンの金を引き出し、国内に再配置した。
しかし、ここで賢い点は、単に古い金塊を動かすだけではなく、洗練された裁定取引を実行したことだ。2025年7月から2026年1月までの間に、ニューヨークに保管されている低品質の金塊を売却し、すぐにヨーロッパ市場で高純度の金を買い取る取引を二十数回以上行った。全体の目的は、フランスの金準備を現代の99.5%の純度基準に合わせてアップグレードし、リファイナンスや輸送の手間とコストを省くことだった。
計算はかなりうまくいった。高純度の金塊に移行することで、フランス銀行は潜在的な価値を実際の会計上の利益に変換した—キャピタルゲインは128億ユーロにのぼる。これが、前年に損失を出した後、2025会計年度で81億ユーロの純利益に回復できた一因だ。
特に注目すべきは、フランスの総金保有量がほぼ同じ2,437トンのままだったことだ—これは準備金を増やすことではなく、質と場所の改善に焦点を当てたものだ。アップグレードされた金塊は現在、パリ本部の地下金庫であるラ・スーテレーヌに保管されており、世界第4位の金在庫を誇っている。
フランソワ・ヴィレロイ・ド・ガルー総裁は、これを政治的な動きとは見なさず、純粋に技術
原文表示