オプション市場を最近いろいろ見ていて、共有する価値があるものに気づきました。今、非常に高いIVパーセンタイルを示している銘柄がたくさんあって、面白い取引のセットアップが生まれているんです。

というわけで、IVパーセンタイルについて。これは基本的に、その銘柄のインプライド・ボラティリティが、過去のレンジの中でどの位置にあるかを示します。0〜100のスケールで考えてください。0に近いほど、ボラティリティは歴史的に低い状態です。いま「最高のIV」を持つ銘柄が90%またはそれ以上に到達しているのを見ると、インプライド・ボラティリティが、これまで見てきた水準のほぼ最上限に近いということになります。通常、これは決算期や大きなイベントの時期に起こります。

私は簡単なスクリーニングを実行して、市場キャップが400億（40 billion）を超え、コールの出来高がしっかりしていて、IVパーセンタイルが90%超の銘柄を探しました。リストはかなり堅実です。Nvidia、Apple、Tesla、Amazon、Intel、Palantir、AMD、Microsoft、Uber、Bank of Americaなどが入っています。実際に、今これらの条件を満たしているのは94銘柄あり、全体としてどれだけ状況が高水準なのかがわかります。

ここからがオプショントレーダーにとって面白いところです。こうした「最高のIV」銘柄を見たとき、従来のセオリーでは短いボラティリティ（短期のボラティリティ）を狙うプレイを見ることになります。たとえばアイアンコンドルやストラドルのようなものです。ロジックはシンプルで、すでにボラティリティが高い水準で織り込まれているなら、強さに対して売ることになるからです。私はNvidiaの例を1つ出してみました。9月の満期を使うとして、160コールを売り、180コールを買い、60プットを売り、40プットを買う、という形です。この手のセットアップは、広い利益ゾーンと、そこそこ高い確率を提供してくれます。ただし、もちろんポイントは決算日を注意深く見ておくことです。発表後に株価が、あなたの水準をまるごと飛び越えて（ギャップして）進むことは十分にあり得るからです。

市場は今まさにかなりボラティリティが高くて、こうした高IVパーセンタイルの状況は決算期には定期的に出てきます。もしオプションをやるなら、このような環境ではポジションサイズとリスク管理を、特に慎重にするべきです。もちろんこれは金融アドバイスではありません。あくまで、私が見ていることを共有しているだけです。