3月6日の報道によると、米国の暗号資産規制に関する立法が再び市場の焦点となっている。RippleのCEO、Brad Garlinghouseは最近、ソーシャルプラットフォーム上で投稿し、米国大統領のDonald Trumpが《Clarity法案》に対して示した強硬な立場を支持し、米国議会に対して早急に同法案の成立を促すよう呼びかけた。この立法は、デジタル資産の規制枠組みを明確にするための重要な措置と見なされているが、現在も安定コインに関する条項を巡る争いのために停滞している。
Garlinghouseは、トランプ氏が議会に対して法案の遅延を促す議員に対し、「非常に明確なシグナル」を送ったと述べている。彼は、《Clarity法案》は暗号業界の発展だけでなく、米国のデジタル資産革新分野における世界的な競争力にも関わると考えている。一部の市場関係者も、規制枠組みが明確になれば、暗号市場の不確実性は大きく低下すると見ている。
現在の争点は、安定コインの収益モデルに集中している。以前、米国で成立した《Genius Act》は、安定コインが保有者に直接利息を支払うことを禁止しているが、一部の暗号企業は報酬プログラムなどを通じてユーザーに収益を提供しており、このモデルは伝統的な銀行からは規制の抜け穴と見なされている。銀行業界のロビー団体は、《Clarity法案》により、より厳しい制限を設けることを求めており、これにより安定コインの製品が大量の預金を銀行システムから引き離すのを防ぎたいと考えている。
銀行関係者は、安定コインの収益メカニズムが継続する場合、資金が従来の銀行システムからデジタル資産市場へ流出する可能性があると警告している。いくつかの研究機関は、2028年までに銀行預金の流出規模が5,000億ドルに達する可能性があると推定している。これに対し、一部の銀行幹部は、暗号企業がユーザーに対して利息に類似したリターンを提供したい場合、銀行と同じレベルの規制を受け入れるべきだと提案している。
《Clarity法案》の核心的な目的は、デジタル資産の分類基準を確立することである。草案の内容によると、暗号資産は「十分な非中央集権性」の原則に基づき、商品または証券に分類される。もしあるブロックチェーンネットワークが、ガバナンスや発行において単一の実体による支配を受けていなければ、そのトークンは商品とみなされ、米国商品先物取引委員会（CFTC）の監督下に置かれる可能性がある。
政策の不確実性はすでに市場の感情に影響を与えている。米国財務長官のScott Bessentは、関連立法の停滞が最近のビットコインの価格変動の重要な要因の一つであると指摘している。一方、Garlinghouseは、《Clarity法案》がスムーズに成立すれば、市場の信頼感は著しく改善し、2026年にはビットコインが再び史上最高値を更新する可能性があると述べている。
現在、この法案は上院銀行委員会の段階にとどまっている。銀行業界と暗号業界が安定コインに関する条項で合意に至るまでは、米国のデジタル資産規制の枠組みには依然として大きな不確実性が残っている。
