ビットコインは連続5ヶ月目の下落の可能性に近づいており、2月は赤字で終わる見込みです。この下落は、暗号通貨特有の調整というよりも、マクロ経済の影響による再評価と見なされることが増えています。

スポットETFの開始以来、機関投資家の資金流入がビットコインの価格発見において支配的な力となっています。今年はETFの純流出額が45億ドルを超え、ETFは現在、日次スポット取引量の約55％を占めており、流入の減少は構造的な支援の重要な源を取り除いています。
58,000ドルの水準は、重要なストレステストゾーンとして浮上しています。これは200週EMA、主要なオンチェーンコストベース指標、および大量のオプションポジションと一致しています。デリバティブのデータは、このストライク付近での下落保険の需要が強いことを示しており、トレーダーはパニック売りではなく、コントロールされた下落を見越して準備していることを示唆しています。
オンチェーンデータは、長期保有者が利益を維持していることを示していますが、マージンは縮小しています。歴史的に、より深い弱気局面では長期保有者のコストベースを下回るブレイクが伴ってきましたが、今日のより多くの機関投資家の参加は、従来のサイクルダイナミクスを変える可能性があります。
月末に向けて、ビットコインは3つの道筋に直面しています：$60,000–$69,000の範囲内でのレンジリセット、$58,000に向かう機械的なフラッシュ、またはETFの流出が安定し買い手が戻る場合のフロー駆動の回復。