トランプにとって最も重要な瞬間は、おそらく今週の金曜日です。

トランプの就任後、真の権力と圧力のテストが始まります。
今週の金曜日（北京時間23:00）、アメリカ最高裁判所は一見手続き的なものに見えますが、実は非常に重要な節目を迎えます——
最高裁の意見聴取日（Conference）です。
これは最高裁が手続きの段階でトランプの「グローバル関税」の合法性に直接触れるのは初めてであり、
さらには——
最高裁がトランプのグローバル関税政策について実質的な判断を下す初めての機会となる可能性もあります。
① 市場はすでに見通しを持っている：結果は楽観的ではない
予測市場 #Kalshi では、
「最高裁がトランプのグローバル関税の合法性を支持する」確率は約30％に過ぎません。
言い換えれば：
市場はより傾いています——最高裁が初めてトランプの関税に違法性があると認定する可能性です。
これは単なる政策の一部ではなく、トランプ政権以来最も核心的な経済手段です。
② なぜこれがトランプにとって大きな打撃なのか？
2025年以降、トランプの多くの政権運営は関税に基づいています：
対外：
関税 = 貿易圧力 + 地政学的ツール
対内：
関税 = 財政資金源
👉 さらに以前に繰り返し言及された「全国民に給付金を配る」計画も含まれます。
もし最高裁が認定した場合：
‍#全球性关税 違法と判断される
または一部だけ合法とされ、大幅に縮小される場合、
それは意味します：
トランプの最も重要なカードが司法制度によって直接弱体化されることを。
たとえホワイトハウスが他の法案や行政手段を通じて一部の関税を維持したとしても、
もはやかつての全面的で強硬、自由に拡大できる関税体系にはほぼ戻れません。
③ 市場にとっては、むしろ悪いことではない
マクロの観点から見ると、
関税が廃止または弱体化されることは、米国のインフレにとって実質的なプラスです：
輸入インフレの低下
企業コストの緩和
消費者側の圧力軽減
そのため、非常に「裂け目のある」結果が見られるでしょう：
❌ トランプ個人の政治資本にとって：大きな打撃
✅ インフレとリスク資産にとって：段階的な好材料
これが、市場が一様にパニックに陥っていない理由です。
④ 真の焦点：これは関税ではなく、「権力の境界」
この問題の本当に危険で、かつ重要な点は：
最高裁が初めてトランプの関税を違法と裁定した場合、
影響は関税だけでなく、大統領の権力の境界にまで及びます。
これは明確なシグナルを示します：
大統領は無制限に、「国家安全保障」を名目に、
議会を迂回して、世界的な経済制裁を行うことはできないということです。
司法制度は依然として、行政権に対して実質的な制約を加える能力を持っています。
トランプにとっては、政治的な物語の面でも大きな挫折です。
一言でまとめると
今週の金曜日は、
単なる手続きの会議ではなく、
——
トランプの政権運営の権力が初めて「制度的に削られる」かどうかの重要な瞬間です。
結果が不利になれば、
2025年以降の政策の方向性や市場の予想は、
強制的に書き換えられる可能性があります。