#预测市场 看到Kalshiのこの研究レポートに触れて、心に馴染みのある感覚が湧いてきました。25ヶ月分のデータ比較では、市場予測の誤差はウォール街のコンセンサスより40%低く、波動期間中には67%高くなることさえあります——これは新しいことではなく、歴史が自らの物語を繰り返しているだけです。

2008年前後の、伝統的な経済学者たちがサブプライム危機の前で声を失ったあの時期を思い出します。その時、私は一つの真理を見抜きました：真剣に資金を投入するトレーダーの集団は、オフィスに座る予測者よりも常に敏感であるということです。なぜなら、リアルマネーを賭ける人々は自欺欺人しないからで、市場の価格発見メカニズムは、どんな単一の権威よりも自然に正直だからです。

今や予測市場は量的な証明を得ており、Kalshiはこの論理をデータで証明しています。特に高いボラティリティの経済状況下では、この優位性がより明確になり——これこそが「不確実性の中の確実性」と呼ばれるものです。集団の知恵は極端な条件下でむしろより冷静さを保ち、誤った判断は市場の価格フィードバックによって即座に打ち砕かれます。

しかし、これを通じて過去の失敗例も思い出させられます。予測市場の成功は、本質的に参加者の多様性とインセンティブの一貫性に依存しています。市場参加者が十分でなかったり、単一の声に支配された場合、このメカニズムは失敗します。したがって、Kalshiのこの発見は、より重要な意味を持ちます。それは、制度設計が単なる技術革新よりも成功と失敗を決定づけるということを私たちに思い出させるものです。

このサイクルの中で私が見ているのは、「権威予測」から「市場予測」へのゆっくりとした移行です。歴史は、ますます多くの機関がこの事実を認めることを示しています。