#比特币机构采用与储备 ギャラクシーの報告書を見たとき、私はよく知られた周期理論について考えていました。 2027年末までに25万ドルという数字は予測というよりも、構造的変化の完了、すなわち制度が端から主流へと移行する過程を描いています。

2015年のラウンドでは、機関投資家はビットコインを全く見ていませんでした。 2020年、グレースケールは本格的に市場に参入し始めました。 今、オプション市場のボラティリティ・スマイルカーブがすでに語り始めています。プットプレミアムはコールよりも高く、これは市場の成熟度のサインです。 この信号は2017年の狂気の中では見られませんでした。

2026年の「混沌」は実は理解しやすいものです。 制度的アクセスの波は政策の不確実性やマクロな混乱を伴います。 しかし今回の違いは、ビットコインが緩やかな金融政策や非ドルのヘッジ需要と共鳴していることです。これは当時の金の物語と同じです。 歴史的に見て、これら三つの力が同じ方向に向かっている限り、資産価格の上昇は確実ですが、その道のりは曲がりくねったものになるでしょう。

価格帯が5万から25万の区間は、予測の失敗を反映しているのではなく、移行段階の真実を反映しています。 技術革新期の急激な隆落、応用探索期の統合、機関参入期の変動など、あまりにも多くのサイクルを経験してきました。 今は名前を変えただけで、本質はその論理のセットに変わりません。

制度的な導入自体がビットコインの循環的な性質を変えるわけではなく、サイクルの規模と参加者の構造を変えるだけであることを考える価値があります。 2026年の「退屈」は、2013年の狂気よりも戦略的なものかもしれません。