早期プロジェクトの戦略は非常にシンプルです——「百万TPS」や「イーサリアムキラー」といった概念を吹聴し、いずれもメインネットは遠い未来の話であり、永遠に来年と約束する。投資者が重視するのはストーリーの大きさであり、実際のキャッシュフローではありません。

今や玩法は変わりました。アプリを作る側は、DAU、GMV、利益率といった実績指標を示す必要があります。なぜなら、実際のユーザーはストーリーに動かされず、足で投票するからです。これは実は、バブル崩壊後、市場が合理性に回帰するシグナルなのです。

簡単に言えば——前の世代は「期待差」で稼ぎ、想像空間を作り出して利益を得ていました；一方、今の世代は「実際の価値」に基づいて稼ぎ、実際の製品と収益に依存しています。二つの時代の稼ぎ方の論理は完全に逆転しています。