暗号資産市場は山寨コインの季節が近づいていることを示しています。残念ながら、私たちはまだその段階には達していません。

この業界ではほとんどのことがそうであるように、公式の定義に全員が同意することはほとんどありません。

BTCベア・マーケットは、トラッドファイと同様に、局所的な高値から20%以上のプルバックが始まった時点で発生するのでしょうか？明らかにそうではありません。

プロトコルはガバナンストークンを持つことで「分散化」されているのでしょうか？もしそれが事実なら、プロジェクトはすべてが「とても難しい」と感じることはありません。

自本月初以来，暗号資産総時価総額は近 20%ポンプし、上昇逾 3600 億米ドル、2.35 兆米ドルに達した。アルトコイン約占総時価総額の 40%で、その残りはビットコインから来ている。

それでは、アルトコインの季節とは、具体的には何なのでしょうか？

一つの時々引用される指標によると、上位50位のトークンのうち3/4が過去90日間のBTCよりも優れたパフォーマンスを示していると、アルトコインシーズンが始まったとみなされます。

この時、上位50のトークンのみ34%のトークンがBTCよりも優れたパフォーマンスを示しました。年初には非常に短期間ですがこの条件を満たす時期がありましたが、アルトコインのシーズンは訪れませんでした。

Empireの忠実な読者は知っているように、筆者には50位以内に限定されないアルトコインのシーズンを追跡する独自の方法がありますが、それでも私たちは遠く離れています。

ブルーライン（アルトコイン）がオレンジライン（BTC）よりも高い場合、アルトコインシーズンが訪れる可能性があります

私の方法は次のとおりです：暗号資産市場（トップ10を除く）の時価総額がBTCを超えて周期の底から上昇すると、アルトコインシーズンが始まる可能性があります。

ビットコインよりも少なくとも90日間連続して上昇する暗号資産市場がなければ、アルトコインシーズンは確認されません。

これは完璧なモデルではありませんが、バックテスト期間中には確かに立ちます。それはアルトコインに対しても寛大であり、多くの場合、時価総額の上昇は単にトークンの解除と流通供給の速度の増加を反映するだけであり、価格の上昇ではありません。

これらのルールに基づいて、暗号資産は過去8年間で3つの異なるアルトコインの季節を経験してきました。以下のグリーンシェードエリアの図に示されています。

2016年7月から2018年1月までの18ヶ月間に、ライトコイン、モネロ、イーサリアムクラシック、Dashおよび予測市場トークンAugurがトップ10にランクインしました。

2018 年 12 月至 2019 年 7 月の6 1/2ヶ月間、BTCキャッシュ、EOS、ステラコイン、BTC SVは優良株に近い位置にありました

2020年5月から2021年11月まで、約18ヶ月の間に、Polkadotとチェーンリンクはトップに位置しています。

現在の市場サイクルは、2022年11月21日に始まりました。その時、FTXの崩壊後、暗号資産の時価総額は7275.8億ドルに下落しました。これは2020年12月以来の最低点です。

BTCの時価総額はサイクルの底から約4倍に上昇し、3134億ドルから1.27兆ドル（15500ドルから64400ドル）に上昇しました。

同時に、アルトコインは同期間に2.8倍未満しか成長しておらず、アルトコインのシーズンから桁違いに離れていることを意味します。

4月から今月初めまで、この差は急激に広がり、この時期のアルトコインは全体的なサイクルで最も遠くなっています。BTCは3月に頂点に達したとき、この差は最小でした。

これらすべては、アルトコインが現在ポンプしているとしても、実際には強力な反転にすぎません。BTCの最近の歴史的な高値をつけた後、アルトコインの価格は大幅にプルバックし、現在はほぼ7月末の水準に戻っています。

ベア・マーケット人士は、ブル・マーケットが終わるまで、アルトコインの季節は来ないと言います。

しかし、アルトコインがまだどこまで行かなければならないかを考えると、強気派は、史上最強のアルトコインシーズンの瀬戸際にいると考えるかもしれません。

データ

BTCは過去24時間で1%上昇し、再び64,500ドルの大台を突破する可能性があります。過去7日間では、この価格は少なくとも3回反転しました。

ETHは、2,640ドルの抵抗レベルに達した後、横ばいです。

過去1週間、100位以内のトークンは2つだけ下落しました：KASは6%下落し、XMRは5%下落しました。

ETH坊は一夜で再びデフレーション状態に陥りましたが、この状況は長続きしませんでした。

Base TVL は初めて 200億ドル以上の新記録を樹立し、過去18日間で60億ドル以上増加しました。

深呼吸をする

今週の変動性はまだまあまあですが、この状況は長くは続かないかもしれません。

明日、5.8億ドルのオプションが満期となる見込みです。これは今年になって最大のオプションの一つです。

20%のBTCオプションがin the moneyです。これは、トレーダーの決済ポジションやロールオーバーの影響で市場の変動や活動が激化し、価格に影響を及ぼす可能性があります。」DeribitのCEO Luke Strijersは述べています。

ストライジャーズは続けて述べました。「全体として、オプション市場（各方）は今年良好なパフォーマンスを示し、出来高は月々に上昇しています。多くの新しい競合が登場しましたが、当社の市場シェアは大幅に減少していません。これは健全なサインです。取引所は同じ顧客を争うことはありません。市場シェアを共に拡大し、新規顧客を引き付けています」。

この状況が近づいていることを考慮して、私たちはより広範な市場を見て、Davidが提供したアルトコインの素晴らしいスナップショットを見てみましょう。今週初めに発表されたK33レポートによると、CMEトレーダーは「慎重に楽観的」です。

アナリストは書いています：「FOMCが利下げを発表した後、CMEのBTCとETHのプレミアムは9%に上昇しました。FOMCが利下げを発表した後、CMEの未決済ポジション契約は先週木曜日に161,040BTCのピークに達し、アクティブな市場参加者が6,500BTCの露出を大幅に増やしました。その後、未決済ポジション契約は152,000BTCに減少しました」。

しかし、無期限先物のトレーダーはそれほど楽観的ではありません。ベアリッシュなムードが残っており、これが「大規模なショートポジションの圧迫の基盤となる可能性がある」と述べられています。

ソース: Deribit

分析者Vetle LundeとDavid Zimmermanは、「FOMCの最初の関連反転以降、永続的なオプション取引者は保守的傾向にあり、安定した状況下で永続的なオプションのディスカウントは拡大し続けています。これは未決済ポジション契約の増加と一致しており、未決済ポジション契約は依然として年初来高値付近で推移しています。」と述べています。

フォロー恐怖と貪欲指数に恐怖を抱く人々にとって、先週の恐怖の後、その指数は現在中立状態にあります。

マクロの影響はすぐに消えることはありません。K33は次のように述べています。「経済指標がBTCに引き続き影響を与えると予想しています。来週は重要なアメリカ労働市場の月次統計データが発表されます。同時に東半球では銀行の休暇シーズンが訪れるため、関連するアメリカのデータへのフォローが強まる可能性があります。」

11月の選挙と第四四半期がますます近づいており、これは暗号資産にとって依然として潜在的にポジティブな時期です。

多头にとって、今はほぼ行動の時です。01928374656574839201

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