LDキャピタル:モバイル7日間10回、DePINトラックは、ゲームに古いお金の前夜にサークルを破るために

著者: Yilan, Lisa

1.古いお金の前夜にトラックをデピン

DePinはDecentralized Physical Infrastructure Networksの略で、21年末にIOTEXはこのトラックをMachineFiと呼び、2022年末にMessariはDePINという新しい概念を初めて導入し、今後10年間で最も重要な暗号投資トラックの1つであると述べました。 今後10年間で、従来の機関投資家からの資本注入の増加が予想され、従来のファンドの介入により、クリプトネイティブアプリケーションに関する完全なオンチェーン経済投機に対する以前の好みが覆され、よりオフチェーンのロジックと現実世界への影響を持つ投資機会にシフトするでしょう。 暗号開発プロセスにおけるDePinの重要性と投資の可能性は、暗号の世界で新しい物語のための資金を見つける必要性と一致しています。

DePinのコンセプトの中心にあるのは、トークンを使用して、現実世界の商品やサービス、またはデジタルリソースを提供するためにハードウェアデバイスを展開するようにユーザーにインセンティブを与えることです。 DePINは2つの部分に分けることができます:物理リソースネットワーク(PRN)は、さまざまな場所に分散されたハードウェアを介してWiFi、5G、VPN、地理空間データ、情報共有、およびその他のサービスを提供するユーザーを指します。 DRN)とは、ブロードバンドネットワーク、ストレージネットワーク、コンピューティングパワーネットワークなどのハードウェア設備を通じてデジタルリソースを提供する物理インフラストラクチャネットワークを指します。

簡単に言うと、DEPINは、ハードウェアを使用して、ソフトウェア、帯域幅、計算能力などを含む可能性のあるリソースを提供し、本来集中管理を必要とする現実世界のサービスにトークンインセンティブを提供し、資産を多用するサービスを軽量で分散化し、より柔軟で分散化されたノード展開でプロジェクトのコールドスタートの問題を解決することです。 オンボーディングの初期段階では、DePINは、ユーザー、プロバイダー、プラットフォームが比較的少ないリスクで参加できるスパイラルダイナミックメカニズムを使用しますが、ハードウェアが関与するということは、DePINプロジェクトが強力なネットワークカバレッジを構築するためにハードウェアへの幅広いアクセスを確保するために、十分な先行資本サポートを必要とすることを意味します。 同時に、オフチェーンとオンチェーンのマーケティング戦略は同時に追いつく必要があり、これらの要素を完全に組み合わせることで、DePINプロジェクトを成功させるための強固な基盤を築くことができます。

2. ソラナ最強のエコロジーと最強の物語のダブルバフについて解説

SOL上のDePinは、時価総額順にHONEY(Hivemapper)、IOT(Helium IOT)、Helium Mobile(Helium Mobile)、HNT(Helium Network)、RNDR(Render Network)で、特定のソフトウェアアプリケーション(分散型マップ、 IoTサービス、5Gサービス)、IoTインフラストラクチャ(分散型ワイヤレスおよび5Gサービスプラットフォーム)、およびAIプラットフォームやその他の下位部門に一致するポイントツーポイントレンダリングコンピューティングパワー。 ストレージ(Depinとも呼ばれる)関連のプロジェクトの中で、ArweaveはSolanaのNFTのほとんどがArweaveに保存されているため、Solanaエコシステムと深く結びついたプロジェクトです。 以下では、蜂蜜、DIMO、およびヘリウムのエコシステムにおけるヘリウムとモバイルに焦点を当てています。

2.1 はちみつ(ハイブマッパー)

Solanaでは、Honey(Hivemapper)は、時価総額が小さく、強力な投資背景とプロジェクトの支持を持つDePinトラックアルファです。

Hivemapperはブロックチェーンベースの地図ネットワークで、コントリビューターに報酬を与える分散型のグローバルマップを作成します。 コントリビューターは、Hivemapperのドライブレコーダーをインストールすることでデータを収集し、報酬としてNative Token HONEYを獲得することができます。 Hivemapperの設定では、ドライブレコーダーは「マイナー」に相当します。 シームレスなモバイルアプリを介してHivemapperネットワークとネイティブに統合し、マッピングを自動操縦で配置し、自動的にアップロードします。 Hivemapperドライブレコーダーをインストールして、運転中にHONEYトークンの報酬をマイニングし、4Kストリートレベルの画像を収集し、世界をマッピングします。

プロジェクト チームが設計した行動インセンティブの目標は、より優れたマップ データを取得することです。 アップロードされたデータの品質、適時性、都市の密度は、インセンティブ報酬を判断する次元になります。 定性的には、Hivemapperプロジェクトは、アップロードされたデータの品質によって決まるレピュテーションスコアを作成しました。 ユーザーが車外にカメラを取り付けて、より高品質の画像をキャプチャすると、より高いレピュテーションスコアを取得できます。 同時に、ユーザーが受け取る報酬は評判スコアにリンクされており、評判のローリング平均が高くなり、報酬が高くなります。

適時性とは、道路情報が最新であることを確認することです。 プロジェクトチームは、いわゆる鮮度スコアを作成しました。 彼らは基本的に、1年間誰もデータを収集しないと仮定して、時間の経過とともにインクリメントする関数を作成し、次に新しいデータをアップロードしようとして、より高い乗数を取得します。 これにより、地図データのタイムリーな更新が容易になります。

データ密度の面では、プロジェクトチームは特定の主要都市に分散するマップノードの密度を高めたいと考えているため、選択した35都市に巨大なボーナス報酬システムがあり、これらの場所により高い報酬の重みを与えています。

ソース:Hivemapper

資金調達とプロジェクトの背景に関しては、Hivemapperは昨年、Multicoin Capitalが主導し、Craft Ventures、Solana Capital、Shine Capital、Spencer Spencer Rascoffs 75、Sunny Venturesが参加したシリーズA資金調達で1,800万ドルを調達しました。 Founder CollectiveとHomebrewの投資。 Hivemapperは総額2,300万ドルを調達しました。 HeliumのCEO兼創設者であるAmir Haleemがプロジェクトの取締役会に加わりました。

トークンの配布に関しては、HoneyのリリースルールはHeliumのリリースルールと非常によく似ており、HONEYトークンの最大供給量は100億で、上限が固定されています。 初期割り当ては次のとおりです。

Hivemapperネットワークは、コントリビューターへの報酬として40億HONEYトークンの鋳造と配布を開始しました。 毎週鋳造されるトークンの正確な数は、グローバルマップの進行状況によって決まります。 現在、循環供給量は1日で約1.6mlnの蜂蜜増加しています。

2.1 DIMO (英語)

DIMO と Hivemapper はどちらも Drive to earn トラックに属しており、Hivemapper の競合相手の 1 つです。

DIMOは、Internet of VehiclesのアプリケーションシナリオでもあるHivemapperと比較して、ユーザーのニーズを満たすように設計されており、運転データ所有権の分散取得を奨励することにより、Cエンドがデータを収集して使用するのが便利である(自動車所有者に報酬を与え、自動駐車/自動駐車スペース検索などのニーズを満たす、自動車所有者が収集および共有するオンボードデータをより多くのシナリオで使用できる)のに対し、HivemapperはBエンド製品(自動車会社/関連サービスプロバイダーにより詳細なマップを提供する)に偏っています。

その背後にあるビジネスロジックは、車両のインターネットトラックが4,500億〜7,000億米ドル(2023年まで)の巨大な市場に支えられており、世界の自動車データの収益化の全体的な利益があり、DIMOは自動車とドライバーをリンクして自動車の運転データをトークン化し、2億5,000万台のコネクテッドカーのグローバルなデータ生産サプライチェーンに切り込み、ユーザーが運転データの利益を得ることができるという事実にあります。

利用状況データでは、HivemapperとDIMOはユーザー数では比較的似ていますが、FDVではDIMOの方が小さいです。 DIMOはPolygonとEthereumのブロックチェーン上のERC-20トークンであり、プロジェクトのエンドースメントはわずかに劣り、エコロジーはホットスポットにないため、DIMOはHoneyよりも遅れて価値を発見し始めました。

出所:LDキャピタル

トークンの配布に関しては、DIMOの総供給量は10億で、ベースライン報酬が38%を占め、40年間で3億8000万DIMOが配布され、初年度は毎週1,105,000DIMOがユーザーに発行され、各ユーザーが獲得したマイニング報酬は下図のルールに従って配布され、発行は毎年15%減少します。 Dimoの財務の22%、およびネットワークに貢献するチームと個人は、報奨金または助成金の形で$DIMOを受け取ることができ、チームの22%、およびトークンの配布は2年間ロックされ、その後、3年後に完全にロックが解除されるまで毎月直線的にロック解除され、投資家は8%になり、トークンの配布は2年間ロックされ、その後、3年後に完全にロックが解除されるまで毎月直線的にロック解除され、エアドロップは7%になります。

ソース:DIMO

現在、1億9,400万が流通しており(7,000万のエアドロップ、5,700万のベースライン報酬がすでに配布され、6,700万が国庫に配布されている)、最初のエアドロップは実際にはベースライン報酬(マイニング収入として理解される)(7,000万)の大規模な分配であり、382,491,185$DIMOが残ります。 プールは40年間にわたって分配され、最初の1年間は毎週1,00,1050ドルのDIMOがユーザーに発行され、年間15%減少します。 チップ構造の観点からは、その方が良いです。

2.1 ヘリウム

Heliumは、集中型ワイヤレスネットワークプロジェクト(Distributed Internet of Things)です。 2013年に設立された、DePINトラックのパイオニアです。 Solanaエコシステムで最も純粋なDePinプロジェクトであるHeliumは、最も成熟したエコロジカルネットワークを持ち、他のIOTエコシステムよりも強力です。

HNTはHeliumエコシステムの主要な経済的資産であり、ネットワークデータ転送の料金を支払う唯一の方法は、HNTを燃やすことです。 Heliumの収益はHNTの価格とともに増加し、1日あたり$9kに達していますが、これはまだ需要が不十分な状態であり、HeliumがサブDAOを精力的に推進している理由の1つである可能性があります。 サブDAOの増加は、価格HNTを押し上げます。 HIP 51の第2フェーズでは、様々なサブDAOを監督・維持するHelium DAOを実装しており、より多くのサブDAO(現在はIOTサブDAOと5GサブDAOのみ)が出現するにつれて、1日あたりに生成される一定量のHNTをめぐるプロトコル間の競争が激しくなるでしょう(現在、月HNT 123万HNT、1日あたり4万の純リリース)。

Heliumは、web3技術とIoTネットワークを組み合わせることで、IoTネットワーク市場(中国移動通信(チャイナモバイルユニコム)などのモバイル事業者)における高い資本障壁の問題を解決し、5Gサービスを拡大することで、中間地点で効率的に信号をカバーできないWI-FIや中央集権型事業者の問題点を改善することを目指しています。 すべての人の参加により、モノのインターネットの初期構築の重いコストを各ユーザーに割り当てることができ、軽量なスタートアップを実現できます。 現在、一部の屋内および屋外の測位デバイス、Abeeway、Agulusなどのスマートファームは、ヘリウムを採用し始めています。 T-MobileとHelium Mobileは昨年から協業を開始しました。

Heliumネットワークとそれに関連するトークンは、プルーフ・オブ・ワーク(PoW)とは根本的に異なるプルーフ・オブ・カバレッジ(PoC)メカニズムに基づいており、多くのエネルギーを消費するGPUマイニングとは異なり、ヘリウムホットスポットは動作に12ワットのLED電球と同じくらいのエネルギーしか必要とせず、マイナーが負担する最大のコストはハードウェアの購入のための1回限りの料金です。

ホットスポットマイニングの具体的なプロセスは、マイナーがBobcat 300などの特別なLoRaWANルーターを購入し、屋根やバルコニーに配置してからネットワークを維持するというもので、マイナーは見返りにHNTトークンを受け取り、マイナーに接続されているHeliumアプリに自動的に表示され、PoCはホットスポットが実際に提供する場所にあるかどうか、その場所をカバーするワイヤレスネットワークを生成するかどうかを常にチェックします。

開発状況

現在の2つのサブDAOは、IOTデバイス用の狭帯域ネットワーク(Helium IOT)と、HNTマイナーと互換性のある5Gホットスポットネットワーク(Helium Mobile)を表しています。

出典:スイスボルグ

5Gに関しては、Heliumの開発はコンプライアンスと市場の上限という二重のジレンマによって制約されています。 しかし、Helium MobileとT-mobileのパートナーシップは、Helium Mobileが本当に大量採用に向けて前進するのに役立っています。 高性能なパブリックブロックチェーンであるSolanaへの移行は、DePinプロジェクト開発の肥沃な土壌としてのSolanaの役割を浮き彫りにしています。

コンプライアンスの観点から、米国における周波数帯域の割り当てとライセンスは、連邦通信委員会(FCC)によって厳しく規制されています。 ライセンスを受けたT-Mobileは600MHz帯に5Gを展開し、Verizonは700MHz帯に5Gを展開しています。 後発企業として、展開コストを削減し、コンプライアンスの課題に対処するために、Heliumは、ミッドバンドよりもカバレッジがわずかに狭く、米国の通信事業者に対して大きな利点を示さない、ライセンスのないCBRS GAAバンドを選択しました。

市場の天井という点では、5Gは国の政策によって厳しく規制されている分野であり、世界のネットワーク事業者のほとんどは国有企業であり、国と密接な関係を持つ民間企業はごくわずかです。 その結果、国際市場の観点からは、Heliumが米国の5G市場の経験を海外で再現することは困難になります。

Solanaへの戦略的な移行は今年3月に始まり、Heliumは独自のレイヤー1ブロックチェーンからSolanaに移行しました。 Solanaを選んだ主な理由の1つは、Solanaの最新の状態圧縮機能により、非常に低コストで多数のNFTを鋳造できるため、HeliumのSolanaへの移行にかかる費用はわずか113ドルで約100万個のNFTを鋳造でき、多くの手数料を節約できることです。 これらのNFTは、Heliumのネットワーククレデンシャルとして使用し、ホットスポットを検証することができ、トークンゲーティングやホットスポット所有者のアクセス権など、エコシステム全体の機能を統合することもでき、非常に効率的で便利です。 第2に、ソラナが立ち上げたいソラナモバイルスタックやSaga携帯電話などのプロジェクトでもヘリウムと協力する余地は大きく、携帯電話を作りたいソラナと5Gサービスプロバイダに発展したいヘリウムにとってはWin-Winの関係です。 3つ目は、プログラミング言語が人気がなく、EVMとの非互換性により開発者の市場参入が難しく、その結果、Heliumが質の高い開発者を引き付けることができず、エコシステムに優れたアプリケーションがないため、Solanaエコシステムとの組み合わせがゲームを壊す方法であるということです。

トークンの状況

HNTはデータクレジットとして使用され、ユーザーがホットスポットを探すときにさまざまなサブネットワーク(収益側)で使用されます。 5G SUBDAOまたはIOT SUBDAOでホットスポットのデプロイやデータ送信で獲得したモバイル/IOT(サプライサイド)報酬は、燃やしてHNTと交換することができます。

具体的なリリースの割り当てに関しては、毎月リリースされるHNTの30%がネットワークデータ送信に使用され、IoTデバイスデータを送信するホットスポットに報酬が与えられ、データ送信の割合に応じて分配され、35%がホットスポットインフラストラクチャ報酬に使用され、主にホットスポット所有者のマイニング報酬に使用され、ネットワークが発展するにつれてカバレッジを確保し、毎月のリリースの35%がチームと投資家に割り当てられます。

ソース: ヘリウム

HNTトークンの実際の総数は約2億2,300万枚で、初年度に4,300万枚が発行され、隔年で半減します。 価格変動HNT、プロジェクトの収入権とガバナンス権を表し、トークン保有者の投機的なニーズを満たします。 7⃣️ HNTインフレ計画は次のとおりですが、現在、1日あたり41,000 HNTのインフレが発生しています。

ソース: ヘリウム

HNTは、挑戦者、挑戦者、証人になる、コンセンサスグループに参加する、ネットワーク送信に参加するなどして取得できます(目撃者とネットワーク送信は最もHNT報酬を獲得します)。 HNT、ヘリウムエコシステムの2つの主要なプレーヤーのニーズを満たします。

1)ホットスポットのホストとキャリア(プロビジョニング):ホストは、ネットワークカバレッジを展開および維持するときに、IOTやモバイルなどのネットワークトークンで報酬を得ます。 これらのネットワークトークンは、HNTと引き換えることができます。

2)エンタープライズ/開発者/その他のユーザー(ニーズ):企業と開発者は、Heliumネットワークを活用してデバイスを接続し、IoTアプリケーションを構築します。 データクレジットは、米ドルにペッグされたユーティリティトークンで、ネットワーク上でのワイヤレスデータ伝送の取引手数料を支払うために、ネットワーク上で行われるHNTバーン取引によって獲得されます。

しかし、現状では、HNTを燃やすことでHeliumにもたらされる収益は十分ではなく、デバイスプロバイダーはより多くのトークン報酬を得るため、Heliumは使用されていない(需要側、つまり収入が少ない)、業界初期の標準の欠如、開発者とユーザーエクスペリエンスの低さで批判されていますが、Mobileの低価格eSIMカードのプロモーションは、需要側の深刻な不足というジレンマを開いたようです。

2.3.1 モバイル

MOBILEは、Helium Mobile Networkのプロトコルトークンであり、Helium SubDAOのガバナンストークンであり、ガバナンスの分離を実現します。 MOBILEは、コミュニティ提案HIP-53を通じてHelium Networkに導入されました。

Heliumの開発元であるNova Labsは、T-Mobileと提携して商用モバイルスマートフォンサービスを開始し、マイアミでの月額5ドルのプランから始まり、最近では全米で月額20ドルのワイヤレス電話プランを開始し、Solana Labsの新しい携帯電話での無料SIMトライアルと組み合わせました。 モバイル市場を爆発させ、

MOBILEトークンは、データ送信とカバレッジ証明の両方を含む、5G-CBRSおよびWiFiホットスポットを介してマイニングされます。 トークン配布MOBILEは、HNTと同様のミントスキームに従いますが、最大供給量は230,000,000,000(230B)です。 モバイルネットワークの開始時に、50B MOBILEは事前に鋳造され、ヘリウム財団が管理するネットワーク運用基金に割り当てられました。 この割り当ての一部は、ジェネシス中にアクティブなモバイルネットワークホットスポットに分配されます。 MOBILEの初年度は2022年8月1日に始まり、最初のトークンは2022年8月12日に鋳造されました。

HNTの発行半減に合わせて、発行計画は2年ごとに半減します。

ソース: ヘリウム

MOBILEトークンの価値は2つの部分から成り立っており、1つはプログラマティック・トレジャリー HNTを通じて償還できることで、SubdaoトークンMOBILEはHNTと交換することができます。 これを実現するために、Heliumネットワークの各サブネットには、ネットワークユーティリティスコアに基づいて一定数のHNTプールが割り当てられます。 交換比率は、このネットワークユーティリティスコアアルゴリズムに基づいてコントラクトによって設定され、2つ目はサブDAOのガバナンスユーティリティです。 将来的には、対象となる参加のホットスポットプルーフを改善するためにステーキングを使用するなど、より多くの有用性があるかもしれません。

MOBILEの償還価格の計算は、以下のルールで行われます。 割り当てられた時間内にすべての5Gホットスポットで獲得したHNT報酬はプールに割り当てられ、MOBILE保有者はMOBILEを燃やしてプールで比例配分HNTを獲得できます。 たとえば、すべての 5G ホットスポットに合計 100 のHNTがあり、未使用の携帯電話が 10,000 台ある場合、100 台の携帯電話を燃やして 1 つのHNTを取得できることを意味します。 このアーキテクチャは、MOBILEがユーティリティに基づいて最低価格に加えて取引できるバリューフロアを提供します。

Helium Mobileの現在の投資回収期間は209日です

出典:Depinscan

2.3.2 IOT

Helium IOT Subdaoは、LoRaWANネットワークを介して接続されたIoTデバイスにインセンティブを与え、ユーザーとデバイスプロバイダーの関係のバランスを取ります。 これは、元のHelium IoT部分のユースケースを継承していると理解できます。

現在、IOTの流通量は240億(インフレ率は下表に基づく)で、チップ割り当ての初期段階にあります。 MC 68mln、FDV566mln、 モバイルの力強い拡大と比較すると、IOTのユースケースはまだ十分に検討されていません。

ソース: ヘリウム

Heliumエコシステムから派生したSubdaoは、実際にはHNTが流通の後期段階で徐々に近づいてきた状況の継続であり、Heliumエコシステム全体の継続的な発展を助長するものであり、結局のところ、主な価値の獲得はまだHNTにあり、同時に、重要な発展を遂げた2つのサブDAOトークンの拡大が物語として使用され、HNT、モバイル、IOTにとってWin-Winの状況です。

Heliumは、最も多くの資金調達、最も完全な製品と経済モデルを備えたIOT + 5Gネットワークであり、移行するソラナの戦略的レイアウトと相まって、現在のMC /価格は比較的高く、大資本のリードプロジェクトとして、トラックのベータ版を享受できます。

3. 流通市場で注目に値する他のDePinプロジェクトは何ですか?

SolanaエコシステムのDePinに加えて、Dimo、IOTX(IOTEX)、Streamr(DATA)、WIFI Map(WIFI)など、より成熟したエコシステムのプロジェクトや、他のエコシステムのプロジェクトもあり、上記のHoney(Hivemapper)と比較されています。 Depinscanが提供するホットスポット分布マップからわかるように、Heliumエコシステム(IOT、5G)のホットスポットは最も広く分散されており、Helium IOTに363k、Helium 5に38k、Streamrに83kのデバイスが展開されています。

ソース: DePinscan

Heliumエコシステムと比較すると、IOTEXエコシステムのアプリケーションはあまり動的ではありませんが、HeliumのサブDAOはより内因的で完全な生態学的構築であるのに対し、彼らはさまざまなデピンアプリケーションの拡張に取り組んできました。 また、HeliumからSolanaへの移行により、IOTEXは、独自の階層型アーキテクチャを持つL1として、より純粋なDePinインフラストラクチャであると考えられており、そのトークンにはより多くのシナリオとユースケースがあります。 現在のIOTX MC520mlnとFDV523mlnは、Heliumの時価総額よりも有利です。 しかし、IOTXは完全に配布された古代のプロジェクトであり、そのインセンティブと生態学的活力はヘリウムの生態系と比較することはできません。

今年 9 月、Drop Wireless (旧 Nesten) は IoTeX の DePIN インフラストラクチャに移行しました。 Drop Wirelessは、17か国に1,000ノードを持つグローバルLoRaWANネットワークを運営しています。 同社の焦点は、インドで提供される遠隔医療サービスにまで及び、重要な医療ニーズを満たすためにアフリカに拡大し続けることを計画しています。 IoTeXは、IoTeXチェーン上でXRC20として発売されたDrop Wirelessのネイティブトークンをサポートし、W3bstreamを介した分散型データストレージと送信を容易にします。 この変化は、DePINハブとしてのIoTeXの役割を浮き彫りにしています。

IV. 概要

中期的には、トップ30に入るには、このトラックのリーダーは少なくとも30億の時価総額に到達する必要があり、現在の時価総額RNDR 16億48位、ヘリウム13億、シータ11億、8億6000万IOTA、モバイル5億5000万です。 トラック全体で評価割引があります。

SolanaのDepinリーダーとしてHNT、チップ構造はMobileほど良くはありませんが、エコシステムは強力ですが、より多くの価値を獲得し、サブDAOの繁栄からも恩恵を受けるでしょうIOTX Ethereum CompatibleのDePinインフラストラクチャターゲットとして、市場のホットスポット(Solana)には触れていませんが、その後のBTCスポットETFが通過した後のETH補充市場では有利です。 そして、現在の価格は比較的安いです(MC 500mln)。 DIMO MCにはまだ成長の余地があり、Internet of Vehiclesトラックにも壮大な物語空間があります。 モバイルとTモバイルの提携は、実質的な外部性収益をもたらす可能性が高く、それが先導すると予想されます。

マスオプションチャネルとして、DepinトラックはAIセクターにもリンクされており、壮大な物語を持ち、資本で選択できるラップブレイクトラックです。 今後10年間で、従来の機関投資家からの資本注入の増加が予想され、従来のファンドの介入により、クリプトネイティブアプリケーションに関する完全なオンチェーン経済投機に対する以前の好みが覆され、よりオフチェーンのロジックと現実世界への影響を持つ投資機会にシフトするでしょう。 暗号開発プロセスにおけるDePinの重要性と投資の可能性は、暗号の世界で新しい物語のための資金を見つける必要性と一致しています。

出所:LDキャピタル