高いインプライドボラティリティとETFの資金流出は、早期の買い戻し試みにもかかわらず警戒感を示している。
暗号資産は金曜日に再び大規模なオプション満期を迎え、市場の弱さが続いている。オンチェーンレポートによると、価格が圧力を受け続ける中、ビットコインとイーサリアムの契約約29億ドル分が満期を迎えた。デリバティブのデータは警戒感の高まりを示し、スポットの資金流入は新たな需要が限定的であることを裏付けている。底値買いの兆しも見られるが、確信は薄いままだ。
ビットコインの最大痛点は74,000ドル、オプション満期後
市場データによると、合計38,000のビットコインオプションが満期を迎え、名目価値は25億ドルだった。一方、プット・コール比率は0.71で、より多くのトレーダーがさらなる下落を見込んでいることを示している。
2月13日オプション満期データ
38,000 BTCオプションが満期を迎え、プット・コール比率は0.71、最大痛点は74,000ドル、名目価値は25億ドル。
215,000 ETHオプションが満期を迎え、プット・コール比率は0.82、最大痛点は2,100ドル、名目価値は4億10百万ドル… pic.twitter.com/07TKfJxmMi
— Greeks.live (@GreeksLive) 2026年2月13日
最大痛点は74,000ドルに設定されており、そのレベルが最も多くの損失をオプション保有者に与えることになる。ETHの満期も215,000件あり、名目価値は4億10百万ドル。ETHのプット・コール比率は0.82と高めで、最大痛点は2,100ドルだった。
満期を迎えたオプションは、全体のオープンインタレストの約9％を占めている。名目価値は大きいものの、ポジションは主に後半のビットコイン満期、特に3月末と6月末に集中している。2月13日の契約も重要だったが、全体の構造を支配するほどではなかった。そのため、全体的なポジションはほぼ維持されている。
ボラティリティの動向を見ると、MarketChameleonのデータによると、ビットコインのインプライドボラティリティは58.9で、過去1年の98パーセンタイルに位置している。過去12ヶ月間、インプライドボラティリティは98％の時間でこれより低かった。
現在の値は20日移動平均の47.5を24％上回っている。インプライドボラティリティの上昇は、オプショントレーダーが今後より大きな価格変動を予想していることを示しているが、スポット市場はやや動きが鈍くなっている。
BTC、ETHデリバティブは警戒感を示し、スポットETFは資金流出を継続
プットの流入が依然として優勢であり、トレーダーはさらなる下落に備えてヘッジしていることを示している。ETHは、より高いプット・コール比率と一般的に高いボラティリティのプロフィールに支えられ、BTCよりも防御的な姿勢を取っている。
最近の売り崩しの後、一部の投資家による底値買いの動きも見られる。スキューは上昇傾向にあり、一部のブロックトレードはコールに回転している。基本的に、ポジションは全体のトレンド反転に対する強い確信よりも、選択的な反発狙いを示唆している。
スポットの資金流入はリスクオフのトーンを反映し続けている。SoSoValueのデータによると、ビットコインのスポットETFは木曜日に4億1000万ドルの純流出を記録した。イーサリアムのスポットETFも同様に、1億1300万ドルの純流出を示し、新たな流入はなかった。
_画像出典：SoSoValue
新たな資金流入がないため、機関投資家はポジションを縮小しているようだ。
現時点では、市場構造は依然として弱気に傾いている。大量の売りはやや収まったものの、トレーダーは引き続き慎重な姿勢を崩していない。高いインプライドボラティリティ、安定したETFの資金流出、防御的なオプションポジションは、警戒感が依然として市場に残っていることを示している。価格は安定する可能性があるものの、より大きな上昇には新たな資金流入と落ち着いたボラティリティが必要となるだろう。
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