Gate 研究院：暗号市場の調整と整理｜イーサリアムのステーキング需要が顕著に回復

加密資産全景

BTC（-7.02% 丨 現価 89,004 USDT）

BTC は過去一日も引き続き弱含みのレンジ相場を維持し、高値から下落した後、短期移動平均線に沿って下落を続けている。現在は89,000ドル付近で推移し、短期的には圧力がかかっている。移動平均線の構造は明らかに弱気の並びとなっており、MA5、MA10がMA30を下抜き、三線が下方に散らばる形状は短期トレンドの安定感に欠けることを示している。MACDはゼロラインの下に位置し、快線と遅線はデッドクロスの状態を維持しており、勢いの柱には収束の兆しが見られるものの、明確な反転シグナルは未だ出ていない。全体として、BTCは依然として下落チャネル内の弱い調整段階にあり、90,500–91,000ドルのレンジを早期に回復できなければ、短期的には88,000ドル付近のサポートを注視する必要がある。一方、取引量を伴ってMA10やMA30付近に回復すれば、下落圧力の緩和とテクニカルリバウンドの可能性が高まる。

ETH（-4.03%丨現価 2,964 USDT）

ETHの動きはBTCよりも全体的に弱く、過去一日も階段状に下落を続け、価格は2,960ドル付近まで下落している。短期的には明確な弱気トレンドとなっている。移動平均線のシステムは明らかに弱気の並びに変わり、MA5、MA10は継続的に圧力をかけ、MA30も下向きに折れ曲がり、価格に対して動的な抑制をかけている。MACDはゼロラインの下に位置し、緑柱は拡大を続けており、売り圧力は完全には解放されていないため、短期的な反発余地は限定的だ。総合的に見ると、ETHは依然として下落トレンドの中の弱い修復段階にあり、3,000ドルの整数抵抗線を確実に超えられなければ、2,900–2,920ドルのサポートエリアを再テストするリスクを警戒すべきだ。MA10を再び超えることができれば、動きは徐々にレンジ相場の修復へと向かう可能性がある。

GT（-3.08% 丨 現価 9.75 USDT）

GTは過去一日も比較的底堅く推移し、価格は9.70–9.80ドルのレンジ内で調整されている。変動幅は主流通貨よりも明らかに小さく、移動平均線のシステムは緩やかに下落しており、MA5とMA10は近接して動いているが、MA30は依然として上方に位置し、中期的な圧力は完全には解消されていない。MACDはゼロラインの下で小幅に震え、緑柱は徐々に収束しつつあり、短期的な売り圧力は弱まっている。全体として、GTは依然として低位での調整段階にあり、9.90–10.00ドルのレンジで安定すれば修復的な反発が期待できる。一方、9.60ドルを割り込めば、前回の安値エリアのサポートの有効性に注目すべきだ。

日次上昇・下落トークン

過去24時間、暗号市場は再び弱含みとなり、全体的に短期的な調整から明確な下落へと移行し、主流資産は軟調に推移している。SOLなどの高βコインも同時に弱含み、売り圧力はコア資産から中大規模時価総額セクターへと拡散している。

センチメント指標では、恐怖と貪欲指数が24に低下し、「極度の恐怖」ゾーンに再び入り、昨日の32を大きく下回った。これは先週の中立水準よりも著しく低い。現在のセンチメントは、先月の極端な低水準を下回っていないものの、価格の同時下落を背景に、市場のリスク許容度は明らかに縮小しており、短期的にはレバレッジの解消と防御的なポートフォリオ構築が優先されている。新規資金の流入意欲も限定的であり、全体的な環境は慎重かつ防御的な姿勢に偏っている。

AIA *DeAgentAI（+270.15%、流通時価総額 2,710 万ドル）

Gateの相場データによると、AIAトークンは現在0.27314ドルで、24時間で約270.15%上昇している。DeAgentAIは、AIエージェントと分散型自治協働を軸に構築されたアプリケーション型プロジェクトであり、コアはスマートエージェントの仕組みを通じてクリエイター、開発者、コミュニティ参加者をつなぎ、トークンインセンティブによるコンテンツ生成、モデル連携、エコシステム拡大を推進している。

今回のAIAの大幅上昇は、複数の短期イベントの集中リリースによる感情の共振が主な要因だ。一つは、プロジェクト側がハードウェアウォレットブランドと連携し、期間限定の「忠誠度空投」キャンペーンを展開し、早期ノード参加者や長期サポーターに実体報酬を配布し、コミュニティの結束力と話題性を高めたこと。もう一つは、AI Power Weekを中心とした創作コンテストと高額賞金制度が継続的に盛り上がり、多くのコンテンツ生成とユーザーインタラクションを促進したことだ。また、AIAの永続契約に基づく派生商品取引プラットフォームのローンチ情報も、市場の流動性拡大と取引深度向上への期待を強めている。

MBG *MBG by Multibank Group（+30.45%、流通時価総額 5,801 万ドル）

Gateの相場データによると、MBGトークンは現在0.4696ドルで、24時間で30.45%上昇している。MBGは、Multibank Groupエコシステムの中核トークンであり、伝統的金融インフラとオンチェーン資産体系をつなぐ役割を担う。デジタル資産サービス、金融アプリの入口、グループレベルのエコシステム協働を通じて、統一された価値の担い手として設計されている。MBGは、今後の製品機能拡張、エコシステムの権益、潜在的なインセンティブメカニズムを支える「コアアンカー」として明確に位置付けられ、規制準拠、長期的な構築、多様な金融シナリオの融合を重視した全体のストーリーを持つ。

今回のMBGの上昇は、複数の重要情報の集中リリースにより、市場の期待が高まった結果だ。一つは、プロジェクト側がエコシステムの次段階への進展を継続的に予告し、より実用的な機能やアプリケーションの導入を強調し、MBGの長期的なエコシステム内での有用性を想像させること。もう一つは、「伝統的金融インフラのオンチェーン化」「24/7のトークン化株式取引」などのマクロストーリーに関する議論が高まり、Multibank Groupの関連展開が潜在的な恩恵を受けると見られている。

ARC *AI Rig Complex（+27.20%、流通時価総額 8,237 万ドル）

Gateの相場データによると、ARCトークンは現在0.08268ドルで、24時間で約27.20%上昇している。AI Rig Complexは、AI開発ツールとクリエイター基盤インフラを軸に構築されたアプリケーション型プロジェクトであり、コア製品のRigは、AIとソフトウェア開発の可組み合わせ性とフィードバック効率を向上させることを目的としている。特に、「構築者と被構築システム間の正のフィードバックループ」を重視し、実際の開発者のニーズに焦点を当て、AIツールチェーン、モジュール化コンポーネント、コミュニティ主導の改善を継続的に行っている。ARCトークンはエコシステム内の価値担い手として、貢献のインセンティブや製品の進化、潜在的なエコシステム協働のために用いられる。

今回のARCの上昇は、開発進展とコミュニティからのシグナルの集中リリースによる感情の修復が主な要因だ。一つは、コアメンバーが過去一年の製品進化と技術蓄積を振り返り、長期的なロードマップと実行力への認識を強化したこと。もう一つは、新機能の継続的な提供、コミュニティのニーズへの迅速な対応、大規模アップデートの予期による開発者の関心再燃を促している。

ホットトピック解説

イーサリアムステーキング需要の回復、ロックアップ比率が三割に迫る

イーサリアムのステーキング構造に明確な変化が見られ、解約待ちの隊列はほぼゼロに近づき、短期的には集中退出や流動性解放の圧力はほとんどない。一方、ステーキング待ちの隊列は約260万ETHに達し、2023年7月以降の最高水準を記録している。この背景から、オンチェーンデータによると、現在のETHの約30%がステーキング状態にあり、長期的なロックアップ比率が継続的に上昇し、供給構造がさらに引き締まっていることを示している。これにより、バリデータの体系の安定性と安全性も同時に向上している。

複合的な要因を分析すると、ステーキング熱の回復は単一のイベントによるものではなく、構造的な資産配分の論理の表れだ。一つは、ETH価格の変動が安定し、短期的な売り圧力が限定的となることで、ステーキングの機会コストが相対的に低下していること。もう一つは、マクロ環境の不確実性が依然として存在する中、ステーキングによる予想収益が中長期資金にとって魅力的であることだ。さらに、Layer 2の拡張や再ステーキング、ステーキング派生商品などの発展により、ステーキング資産の流動性と資本効率が向上し、長期ロックの摩擦コストが低減している。解約待ちの隊列が空になり、入場待ちの隊列が高水準を維持し、ロックアップ比率が三割に迫る状況は、イーサリアムのステーキング体系が防御的な保有からより成熟し持続可能な長期資産配分段階へと移行しつつあることを示している。

K33は暗号資産担保ローンサービスを開始、上場企業の規制準拠型暗号金融への取り組み加速

上場企業のK33は、ビットコインとイーサリアムを担保とした暗号ローンサービスを正式に開始した。第一段階では一部の適格顧客に限定して提供し、ローン資金はUSDCなどのステーブルコインで支払われる。このモデルは資産売却を伴わずに流動性を得る手段を提供し、資金効率と税務・保有管理のニーズを両立させ、暗号金融サービスの成熟とコントロール可能な方向への進化を示している。

より深い観点から見ると、K33のこの動きは、製品ラインの拡張だけでなく、上場企業によるデジタル資産のバランスシート管理の模索を反映している。会社は、自社が保有するビットコインをローンサービスの運用体系に組み込み、担保と貸出、収益管理を組み合わせて、持続的な収益性を持つデジタル資産ソリューションを構築すると明言している。このモデルは資産の有効活用を促進し、規制の枠組みの中で新たな収益源を拡大するのに役立つ。全体として、K33の暗号担保ローンの展開は、伝統的資本市場の機関が暗号資産を「保有資産」から「キャッシュフローを生む金融資産」へと段階的に変換しつつあることを示し、機関レベルの暗号金融アプリケーションの新たな参考路線となる。

Solanaのステーキング比率が再び最高値を更新、ネットワークの安全性と長期保有意欲が同時に高まる

Solanaのステーキング比率は68.8%に上昇し、過去最高を記録した。これは、流通しているSOLの3分の2以上がネットワークのステーキングに用いられていることを示す。この水準は、バリデータの参加度が引き続き高まっていることを反映し、ネットワークの安全性と分散性の基盤がさらに強化されていることを意味する。高いステーキング比率は、自由に流通できるトークンの規模を縮小させ、短期的な売り圧力を緩和し、価格構造を中長期的な資金行動により左右されやすくしている。

多角的に分析すると、Solanaのステーキング比率の上昇は、エコシステムと経済的インセンティブの仕組みと密接に関連している。一つは、比較的安定で魅力的なステーキングリターンが、長期的にトークンをロックし、頻繁な取引を避ける動機付けとなっていること。もう一つは、DeFiやDePIN、高性能アプリケーションのエコシステム拡大により、市場の長期的価値への期待が高まっていることだ。さらに、高いステーキング比率は、ネットワークのガバナンスと検証権重が長期参加者に集中しやすくなり、システムの安定性向上に寄与する一方、検証者の分散と分散性の構造に対しても高い要求を突きつけている。全体として、ステーキング比率は過去最高を更新し、Solanaが取引駆動から長期的価値とインフラ主導へと変化する段階にあることを示している。
参考資料：

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/eth/
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Investing, https://investing.com/indices/usa-indices
• Investing, https://investing.com/currencies/xau-usd
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Gate, https://www.gate.com/announcements/article/48980
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/2013506982292959311?s=20
• K33, https://k33.com/ir/article?slug=k33-launches-crypto-backed-loans-deploying-bitcoin-treasury-to-generate-yield-and-expand-product-offering
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/2013574921847247071?s=20

免責事項 暗号通貨市場への投資は高リスクを伴うため、投資判断を行う前に自己調査を徹底し、購入資産や商品性質を十分に理解することを推奨する。Gateは、これらの投資判断による損失や損害について一切責任を負わない。