マスク XAI 200億ドルの大金を獲得！株を売るだけでなく、NVIDIA GPUを担保に取る

馬斯克旗下の AI スタートアップ xAI は、総額 (200 億ドル) のシリーズ E ラウンド資金調達を成功裏に完了し、評価額は約 2,300 億ドルに達しました。本ラウンドの資金調達は、xAI の技術路線に対する資本市場の信頼を示すだけでなく、金融革新と産業の深い連携を融合させた新たな段階にAIインフラ構築が進むことを意味しています。今回の資金は、Memphis にある Colossus 超級データセンターの拡張に主に充てられ、GPU 100万台規模の計算能力を目指し、次世代大型言語モデル Grok の研究開発を加速させる予定です。

200 億のイノベーション資金調達構造：特殊目的事業体 SPV と資産担保方式

xAI はシリーズ E ラウンドの資金調達を完了し、目標の 150 億ドルを超える 200 億ドルの資金を調達しました。

Colossus 超級コンピュータの拡張に必要な巨額の資本支出を効果的に管理するために、xAI は今回のラウンドで革新的な構造化金融商品を導入しました。ブルームバーグの報道によると、この資金調達は約 75 億ドルの株式資金と最大 125 億ドルの債務資金の二つに分かれており、債務部分の資金運用には類似の特殊目的事業体（Special Purpose Vehicle, SPV）構造が採用されています。

この方式では、調達資金は独立した SPV 実体に向けられ、NVIDIA からの高性能 GPU（H100/H200 や将来の Rubin シリーズなど）の調達に充てられます。これらのハードウェア資産は、その SPV のコア資産および融資担保品として機能します。xAI はその後、リース契約を通じてこの SPV から計算能力の使用権を取得し、大規模なハードウェア調達コストを長期的な運用費用（Opex）に変換します。この「ハードウェア資産担保」モデルは、xAI の資産負債表の最適化を図るだけでなく、投資者に対して実体資産をリスク緩和の手段として提供し、チップ供給の逼迫期に優先的な供給を確保することを可能にしています。

NVIDIA、Cisco、中東の主権基金が重要な役割を果たす

今回の資金調達には、世界をリードするテクノロジー企業、主権基金、トップクラスの資産運用機関が集結し、各々が xAI のエコシステムにおいて重要かつ補完的な役割を担っています。

NVIDIA：技術基盤とサプライチェーン戦略パートナー NVIDIA は、このラウンドの投資者であるだけでなく、戦略的なパートナーでもあります。彼らの参加により、世界的に高性能 AI チップの需要が急増する中、安定したトップGPUの供給を確保できます。NVIDIA の技術ロードマップは、xAI のインフラ計画と深く連携し、Colossus クラスターの計算能力拡張を直接支援します。

Cisco：ネットワークインフラとパフォーマンス最適化パートナー Colossus クラスターの規模が百萬GPUに向かう中、データセンター内のネットワーク伝送効率が重要なボトルネックとなります。Cisco は戦略的投資者として参加し、高速イーサネット技術やデータセンターネットワークソリューションを提供します。Cisco の役割は、大規模分散型トレーニングにおける遅延や帯域幅の課題を解決し、膨大な計算資源が効率的に協調動作できるようにすることです。

多様なグローバル資本連盟：長期資金支援 この資金調達には、中東の主権基金（例：Qatar Investment Authority（QIA）、UAE の MGX）や、Fidelity、Valor Equity Partners などのトップ資産運用機関も含まれます。これらの機関は、大規模かつ長期的な視野を持つ資金を提供し、資本集約型の AI 軍備競争において xAI に安定した流動性をもたらしています。

この記事は「馬斯克 xAI 狂吸 200 億ドル銀彈！不只賣股，還拿輝達 GPU 當抵押」が最初に掲載された 鏈新聞 ABMedia からのものです。