CoinbaseのCEOアームストロングとブラックロック会長フィンクは暗号資産の冬を心配していない

金融市場の二大巨頭であるCoinbase CEOのブライアン・アームストロング氏とブラックロック（BlackRock）会長兼CEOのラリー・フィンク氏がAndrew Ross Sorkin氏のインタビューを受け、トークナイゼーション、規制、政治的影響力がどのようにして世界の金融秩序を再構築しているかについて語り、現在直面している暗号資産の冬に対しても楽観的な見解を示しました。以下、主なポイントをまとめます。

批判から支持へ　今や世界最大のビットコインETF運用者となったラリー・フィンク

フィンク氏は2017年にビットコインを「マネーロンダリングの指標」と評していましたが、現在では世界最大のビットコインETFの運用者となりました。彼は、自身の考え方が変化したことを認め、ビットコイン支持者への深いヒアリングや基盤設計の理解を経て、過去に本当の価値を見逃していたことに気づいたと述べています。フィンク氏はビットコインを「恐怖の時代の資産」と位置づけ、地政学リスクや財政赤字、金融システムの不確実性が高まる際に人々の避難先となると強調しました。ビットコインのボラティリティは避けられず、レバレッジトレーダーの影響もあるが、長期保有者が増えており、財団やソブリン・ウェルス・ファンドも含まれると説明。真に重要なのは価値保存手段としての長期的役割であるとしています。

アームストロング氏はイノベーターの視点から、伝統的金融機関の暗号資産への抵抗は本質的にイノベーティブな企業への理解不足だと述べました。ワシントンのロビイストは新技術に抵抗するかもしれませんが、銀行のイノベーション部門はCoinbaseと積極的に協力し、ステーブルコインの実験やカストディ、取引を行っています。新しい技術を早く受け入れる機関こそが生き残るだろうと語りました。

チャーリー・マンガー氏がビットコインを「ネズミ捕りの毒」と批判したことについて、フィンク氏は世代ごとの経験が見方を形作ると説明。ドルが世界を支配した時代に育った投資家には、より分散化されネットワーク上で動作する金融システムを想像するのは難しいと言及。アームストロング氏は、米国で5200万人以上が暗号資産を利用したことがあり、明確で公正な規制を求めていると補足。過去には不適切な政府対応が産業の海外流出を招いたことも認め、Super PACやFairshakeへの支援などで政治資金を投じていると明かしました。

トークナイゼーションはトレンド

金融システムの観点から、フィンク氏が最も注目しているのは「トークナイゼーション」です。彼はエコノミスト誌の論考で、世界の金融システムは未だに冗長で高コストかつ非効率的な仲介プロセスが残ると指摘。株式や債券、不動産など全ての資産がトークン化され、デジタルウォレットやステーブルコインと組み合わされれば即時決済・コスト削減・透明性向上が実現し、投資の民主化も進むと述べています。フィンク氏は、米国はインドやブラジルに比べて進捗が遅れていると警鐘を鳴らし、AIとデジタル金融への投資が不十分だと長期的な競争力を失う可能性があると懸念を示しました。

アームストロング：イノベーションを拒む銀行は淘汰される

アームストロング氏もこの見解に同意。米国でステーブルコイン規制が徐々に明確になりつつあり、Genius Actや市場構造法案（Market Structure Bill）などが進行中と述べました。2025年は暗号資産がグレーな規制から透明化へと進む重要な年になると予想。銀行も最終的にはステーブルコインを受け入れ、利息付きステーブルコインの発行を望むようになるだろうとし、イノベーションを拒む銀行は淘汰されていくと強調しました。

コーポレートガバナンスや規制権限について、アームストロング氏はCoinbaseが登記地をデラウェア州からテキサス州に移す決定について説明。デラウェア州の裁判所が創業者やコーポレートガバナンスに対して予測不可能かつ敵対的な態度を強めており、イノベーション企業に脅威となっていると批判。連邦制のもとで各州は企業を引き付けるために友好的な規制環境を整備すべきだと述べ、テキサス州は効率性やビジネスフレンドリーな要求を満たしていると評価しました。フィンク氏も資産運用の観点から、トークナイゼーションにより全ての株主が直接議決権を持ち、透明性が高まり、機関投資家のガバナンスにおける役割も再定義されると補足しました。

テクノロジーが労働市場や経済動向をどう変えるかも議論の焦点となりました。フィンク氏は、米国の2025年の雇用市場が低調で、月間新規雇用が約3.1万人にとどまる見通しであり、政策の不確実性や技術による構造的変化が反映されている可能性があると分析。企業はより少ない労働力で多くの価値を創出し、AIによってこの傾向がさらに拡大し、長期的には「K字型経済」が一層明確になると指摘。次に大きなインパクトを受けるのは大学教育システムであり、現状では十分な議論がなされていないと警鐘を鳴らしました。

将来の経済見通しについて、アームストロング氏は楽観的な姿勢を維持。米国がステーブルコインと市場規制で進展し、再び世界的リーダーシップを取り戻しつつある象徴であり、暗号技術は金融摩擦を低減し自由度を高めていると評価。フィンク氏はグローバルな資金フローの観点から、各国の資金が依然として米ドル資産に大量に流入していることを指摘し、米国が依然として数少ない魅力的な長期投資市場であることを示す一方、政策の方向性が今後の労働市場の活力を左右すると述べました。

予測市場は次の大物となるか？

予測市場と情報の透明性について問われ、アームストロング氏は予測市場が世界を理解する上で重要なツールになり、政策評価や公共的な意思決定に役立つと考えていると回答。一部の状況ではインサイダー取引が予測の質を高める可能性があると述べ、今後さらなる探求が必要と示唆しました。

最後に、フィンク氏は長期的な視点で締めくくりました。自身の仕事は次の1分間の変動を見ることではなく、30年後の結果を理解する手助けをすることだと強調。アームストロング氏も、市場がどのように動いても、自身の焦点はより多くの人が参加できるオープンな金融システムの構築にあると語りました。

この世代を超えた対話は、金融とテクノロジーが交差する歴史的な転換点を浮き彫りにしています。規制が形作られ、ステーブルコインや資産トークナイゼーションが離陸し、AIが世界の軌道を加速的に再構築する中で、米国・企業・投資家はいずれも再び自らの位置付けを見直す重要な局面に直面しています。

本記事「Coinbase CEOアームストロング氏とブラックロック会長フィンク氏は暗号資産の冬を心配していない」は、最初に鏈新聞 ABMediaに掲載されました。