テザーのCEOがS&Pの弱いステーブルコイン評価に反論
テザーのCEOパオロ・アルドイーノは、同社のステーブルコインに対して最も低い安定性スコアを付けたS&Pグローバル・レーティングに対して厳しく批判しました。理由は、開示のギャップと高リスクの準備金です。
概要
- S&Pが評価したテザーのステーブルコイン「5 (弱)」は、限られた透明性とビットコイン、金、担保付きローン、企業債への露出の増加を指摘しています。
- アルドイーノは、その評価を “有害な準備金” なしで運営されている過剰資本化された暗号会社を評価する伝統的金融の失敗として位置づけた。
- S&Pは、ビットコインやその他のリスク資産の価格下落がテザーの過剰担保バッファを脅かす可能性があると警告しましたが、ほとんどの準備金は短期の米国債および現金等価物にあります。
テザーのCEOパオロ・アルドイーノは、S\u0026Pグローバル・レーティングによる同社のステーブルコインへの低い評価に対して批判する声明を発表したと、ソーシャルメディアプラットフォームXの投稿によると述べている。
< S&Pに関するあなたのテザー評価:
私たちはあなたの嫌悪感を誇りに思って着ています。
従来の金融機関のために構築された古典的な格付けモデルは、歴史的に民間および機関投資家が、投資適格と見なされる企業に富を投資するよう導いてきました…
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— Paolo Ardoino 🤖 (@paoloardoino) 2025年11月26日
S&Pグローバルレーティングは、テザーのステーブルコインに対してそのステーブルコインの安定性スケールで「5 (弱)」というスコアを付けました。これは5段階評価の中で最低の評価です。同機関は、「開示における持続的なギャップ」およびテザーの準備金における「高リスク資産」の割合の増加を評価の主な要因として挙げました。
問題となっている準備金には、ビットコイン、金、担保付き融資、企業債が含まれているとS&Pの報告書は述べています。機関は、ステーブルコインの透明性とガバナンスの実践が競合するステーブルコインに遅れをとっていると指摘しました。
アルドイーノはXでの評価に対して、テザーは「あなたの嫌悪感を誇りに思う」と述べました。この幹部は従来の金融で使用される伝統的な格付けモデルを批判し、そのようなモデルが過去に投資家をその後崩壊した企業に導いたことを指摘し、規制当局が主要な格付け機関の独立性と客観性を調査するよう促しました。
アルドイーノは、低いスコアを、従来の金融システムの外での運営を試みる企業を評価する際の伝統的な金融セクターの難しさの証拠と位置付けました。CEOは、テザーを業界初の過剰資本化された企業と説明し、有害な準備金を持たずに利益を維持していると主張しました。
その安定性レポートで、S&Pはビットコイン(BTC)が流通しているテザーのステーブルコインの約5.6%を占めており、同社の3.9%の過剰担保バッファを上回っていると述べました。機関は、ビットコインの価値の下落や、企業債券、貴金属、または担保付きローンを含む他の高リスク資産の価値下落が、ステーブルコインの担保不足を引き起こす可能性があると警告しました。
報告によると、準備金の大部分は短期の米国財務省証券およびその他のドル建てキャッシュ等価物で構成されています。
S&Pは、発行者がそのカストディアン、カウンターパーティ、銀行パートナーの財務安定性に関して限られた透明性を提供していることが、低い評価に寄与していると指摘しました。エージェンシーは、Tetherが高リスク資産へのエクスポージャーを減らし、その準備金とパートナーに関するより詳細な情報を提供すれば、評価が改善される可能性があると示しました。
テザーのステーブルコインは、時価総額で最大のステーブルコインとしての地位を維持しています。
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