ポリマーケットが米国のトレーダーに戻るためのグリーンライトを取得、一方でカルシはネバダの壁に直面

ポリマーケットは2025年11月25日火曜日に大規模な規制の挑戦をクリアし、3年間の禁止の後、アメリカでの運営を再開するために、アメリカ商品先物取引委員会の承認を成功裏に取得しました。

ポリマーケットが承認を得る一方で、予測市場のライバルであるカルシは、連邦裁判官がそのイベント契約に対する州の監視を再導入したため、法的戦いに敗れました。

この決定は、金融デリバティブとイベントベースの賭けを組み合わせた予測プラットフォームに対する分断された規制環境の証です。これらは、連邦および州の規制当局によるさまざまな調査の対象となっています。

ポリマーケットが140万ドルの罰金をCFTCの完全承認に変えた方法

ポリマーケットは、今年、マーケット、選挙、エンターテインメント、経済指標において数十億の取引量を処理し、2025年11月25日にCFTCから修正された指定命令を受けました。

新しい命令は、プラットフォームを規制された指定契約市場（Designated Contract Market、DCM）として指定し、ライセンスを持つ先物取引委員会の商人およびブローカーディーラーを通じてアメリカのユーザーを受け入れることを可能にします。今後のプラットフォームの運営は、リスク監視、取引清算および報告に関する連邦基準にも準拠しなければなりません。

この承認は、2022年にポリマケットに対して未登録のスワップを提供したために140万ドルの罰金を科した執行措置を無効にするとされ、したがって米国での禁止を解除するものとされています。

プラットフォームから発表された声明の中で、CEOのシャイン・コプランは、承認を「成熟と透明性を許可する」と表現し、これはアメリカ合衆国の規則に沿ったものであると述べました。また、CEOはトランプ政権からの暗号通貨に優しい政策がこのプロセスにおいて重要な役割を果たしたことも指摘しました：これは「アメリカの金融システムに浸透するための重要なマイルストーン」です。

ポリマーカーは、2025年7月にCFTC登録の取引所QCXを買収し、PrizePicks、NHL、UFCと提携してスポーツ関連市場を立ち上げる計画です。アメリカでの完全な再立ち上げは今月末に予定されており、トレーダー、ジャーナリスト、アナリストが使用するリアルタイムの確率評価に基づくベッティングプラットフォームの評判に基づいています。

連邦判事がカリフォルニア州の規制当局に味方し、カルシに打撃を与える

カリシは、CFTCに指定された唯一の予測市場であり、ネバダ州のアメリカ合衆国地方裁判所で同日に不利な判決を受けました。

アンドリュー・ゴードン判事は、4月に発行した仮差止命令を取り消し、プラットフォームのスポーツイベント契約に関する争いでネバダ州ゲーム管理委員会に味方しました。

ゴードンの29ページの意見は、商品取引法がカリシに独占的な連邦の優先権を与えるという主張を却下し、契約を州法の下での無許可のギャンブルと見なし、ゲームライセンスを要求しました。裁判官の決定は、3月の差止命令を復活させ、これにより民事または刑事の執行への道が開かれます。

ネバダ州の$15 億ドルのカジノ産業を規制する責任を持つNGCBは、カルシの緊急停止命令に対抗し、遵守を強制することを約束しました。「これは私たちの州のゲーム構造を守るものです」と、委員会の広報担当者であるキム・シンアトラは声明で述べました。

Kalshiの企業開発責任者、サラ・スレインは反発し、このプラットフォームが「独占的な連邦管轄のもとでの全国的な取引所」として機能していると主張し、従来のスポーツブックとは異なると述べました。会社は第九巡回控訴裁判所に上訴する計画です。この損失は、カリフォルニア連邦裁判所でのKalshiの最近の勝利に続く回路分裂にさらに影響を与え、問題を最高裁判所に持ち込む可能性があり、州ごとのライセンス制度を強制することになるかもしれません。

この判決は、予測市場のハイブリッドな地位を証明するものである：ヘッジおよび発見のための連邦支援のイノベーションでありながら、ネバダ州のようなゲームの強豪州ではギャンブルの一形態でもある。Polymarketのグリーンライトは、Kalshiの戦いがCEAの下での連邦権限の限界を試す中で、機関の流動性を引き寄せる可能性がある。

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