97%大きな下落でも死ななかった：ソラナの八年の血の涙の歴史が明らかに——本当の強者は決してシナリオ通りにはいかない

原文タイトル：ソラナが他のほとんどのコインが下落した時にどのように生き残ったか

原著者: NEW ECONOMIES CryptoLeo, Odaily

オリジナルソース:

転載:デイジー、マーズファイナンス

ゴミ相場の中で、優秀な SOL ガーディアンが再びあなたの信念を強化しようとしています。ソラナの共同創設者アナトリー・ヤコベンコは11月にNEW ECONOMIESのインタビューを受け、ソラナの起源と発展から、低迷を経ての回復、さらには規制やステーブルコインに関連する内容について語りました。さらに、アナトリーはソラナの未来の大ビジョンを描きました。Odaily星球日报が以下のようにまとめました（細かい内容が多いため、重要な内容を第一人称形式で述べます）：

ソラナの起源、副業から本業へ

ソラナは「天時地利人和」から生まれました。その時、私と友人は起業プロジェクト、より正確には副業を始めました。当時、私たちはAI関連のこと、例えば深層学習サーバーを作っていて、これらのGPUを使って暗号通貨を採掘し、これらのGPUを購入するための費用を支払っていました。しかし、私の頭の中には疑問が浮かびました。人々はなぜ私たちのAI関連製品にお金を払うのでしょうか？コーヒーを2杯とビールを1本飲んだ後、私は仲間とマイニング、PoW、中本聡のコンセンサス、アルゴリズムについて話し合い、さらにこのプロセスで電力を使用することがなぜこれほど重要なのかについても話しました。

私の職業キャリアの大部分は、クアルコムでエンジニアとして過ごしました。ほとんどの人が知っているように、クアルコムは無線プロトコル、無線技術、そして携帯電話などの分野に深く関与しています。あなたの携帯電話には、クアルコムの製品が使われている可能性が高く、私が開発に関わった製品も使われているかもしれません。

その日はずっと午前4時まで起きていて、突然ひらめきました。時間の経過をデータ構造にエンコードすることを考えました。最初に蜂の巣ネットワークで使用されたプロトコル、時分割多重接続（TDMA）を思い出しました。この概念は1960年代から1970年代にかけて登場したもので、とてもシンプルです：時間を断片に分割し、異なる時間帯でデータを送信することで、干渉を防ぎ、より多くの情報を通過させることができます。私がこれを考えたのは、ビットコインとPoWメカニズムも同様の問題に直面しているからです。

もし2つのブロック生成者、2人のマイナーが同時にブロックを生成すると、フォークが発生し、ネットワークは混乱状態になり、情報が正常に伝達できなくなります。あなたは1つのブロックを破棄せざるを得ません。したがって、2つのブロック生成者が交互に生成できるようにすれば、競合を回避し、プロトコルの帯域幅利用率を最大化できるでしょう。私がざっと計算したところ、当時のイーサリアムやビットコインよりもスループットが1000倍から10000倍高いことがわかりました。

アイデアが浮かんだ。おそらく私は会社を設立すべきだ。スマートコントラクトプラットフォームには非常に興味がある。なぜなら、それは開発者に全く新しいアプリケーション開発環境を提供するからだ。そして、これらのアプリケーションは他のどこで構築したものとも異なるため、通常のAWSサーバー上でスマートコントラクトを直接構築することはできない。ブロックチェーンが提供する検証可能性、暗号的保証などが必要であり、これにより資金を扱うコードを書くことが可能になる。

当時多くの人々はウォールストリートのデータベースのようなものが資金を管理していると考えており、それらは人によって監視されていて、多くの製品はこれらの人々の仕事を最適化するだけでした。しかし、スマートコントラクトは完全に異なり、ソフトウェア自体が資金を保管し、資金の流れの唯一の権威ある情報源となるため、ある意味でスマートコントラクトは全体のデータモデルを覆しています。

起業の初期には、自分が信じるものを大胆に追いかけるべきだ。

起業を決意した初めに、私は多くの人を説得する必要がありました。私の妻が最初に説得しなければならない人です。彼女はエンジニアで、私のことをよく理解しています。私はずっと副業を持っており、暇な時間にアイデアを実現してきました。私たちはすでに子供が一人いますが、彼女は当時こう言いました。「まあ、これはうまくいくかもしれないけれど、あなたは仕事をしながら父親をし、さらに副業をすることはできません。あなたは二者択一です。全力を尽くすか、諦めるかのどちらかです。」

正にこの言葉が私に起業の決断を促した。彼女がコロンビアにいた頃、Facebookは拡張中で、彼女はFacebookのコロンビアでの競争相手となるスタートアップに勤務しており、その時点ではFacebookは非常に初期の段階だった。彼女がそこで学んだ経験は、市場は約6ヶ月の繁忙期を経て、誰もが80％の市場シェアを占める製品が開発中であることを知っているということで、それは特定のバズ特性を持ち、そのウィンドウ期間を逃すと、二度と追いつけなくなるということだった。だから2017年末、私は特定の属性を持つL1ブロックチェーンを構築するには最高のウィンドウ期間だと感じ、世界中に拡張し、真にすべてのグローバル金融システムを処理できるようにすることができる。

私にとってソラナを作成する最大の動機は、実際には2つあります。1つは全力を尽くさなければならないこと、もう1つは市場が活況のときに機会を逃したくないことです。この文を見た人は、もしAIなどの分野に飛び込むことを躊躇しているなら、あと6ヶ月か1年待った方がいいでしょう。本当に良い機会を逃してしまいます。今すぐ行動を起こしてください。すでに始めているのなら、それが最も良いことです。

BTCやETHとは異なり、取引効率を追求するソラナ

ソラナは高性能のブロックチェーンであり、私たちが常に追求してきた重要なユースケースは取引です。もしビットコインを価値の保存手段/デジタルゴールドと見なすなら、価値の保存手段を構築することは技術的な課題ではありません。実際には、決済とグローバルな可用性を確保するためには、いくつかの技術が必要です。中本聡のPoWアルゴリズムとビットコインホワイトペーパーは、この点で非常に優れています。しかし、ビットコインのプラス版を開発することは不可能であり、機能を追加したりスループットを向上させたりすることでこの市場でビットコインと競争することはできません。イーサリアムの目標は決済をユースケースとしており、その理念は、最終的なチェックポイントで実行と清算が完了した後、イーサリアムの台帳を信頼できる真実の情報源として使用できることです。

私は決済段階で競争することを考えたことがありません。おそらくこの分野には技術的な改善の余地があり、例えば実行層を追加することなどがありますが、私がより興味を持っているのは実行そのものです。つまり、取引や支払い、ユーザーの日常的に必要なすべての操作を処理できるグローバルなブロックチェーンを構築することであり、これらすべてを1つのシステムで完了することができます。

ソラナの最も独特な点は、おそらくそのビジョンにあります：独立したブロックチェーンや階層構造を必要とせず、すべての機能を巨大な状態機に統合し、最も速い速度で全ての操作を協調して完了できるということです。皆さんにデータを一つお伝えしますが、ソラナが最初の一ヶ月で達成した取引量は、その当時のイーサリアムのライフサイクル全体での総取引量に匹敵します。

起業家のパズル、資金調達、採用

起業初期に直面する課題は多く、創業者にとって最初の重要な承認段階で進展を得ることが最大の障害となることがあります。ほとんどの企業はこの段階で失敗しています。当時、私は千回以上の会議を開きました。おそらく2017年末から、私はシリコンバレーのすべての可能性のある暗号通貨に投資するベンチャーキャピタル会社をリストアップしました。幸運なことに、その時私はシリコンバレーにいました。これがシリコンバレーが今でも起業の中心であり続ける理由かもしれません：短時間で千人以上に会い、起業のアイデアを売り込むことができるからです。

創業者にとって、製品のビジョンや理念をうまく売り込むことが重要です。そうでなければ、あなたは永遠に人を雇うことができず、製品を販売することもできず、ユーザーを導くこともできません。あなたがB向けであろうとC向けであろうと。

ソラナを推すことは私にとって全く新しい体験であり、学び続け、成長するプロセスでもあります。だからこそ、私はシリコンバレーで大きなリストを作り、自分自身を千回以上努力させ、最も価値のある投資家に最終的にアクセスできるようにすることができると考えています。このプロセスに慣れれば慣れるほど、あなたの推しは良くなります。

創業者にとって、あなたは最も簡潔な方法で情報を伝えるために努力しています。10分間の会話の中で、相手が暗号通貨についてどれだけ理解しているのかを把握する必要があります。なぜなら、彼らが既に知っている内容を繰り返したくないからです。さらに、最短の時間で製品が解決している具体的な問題とその影響を説明し、彼らに暗号通貨の理念に基づく世界の変化を示さなければなりません。

私が当時使用していた戦略は（この戦略がすべての創業者に適用されるかはわかりませんが）、まず会社に売り込み、その後パートナーに売り込むというものでした。たとえその会社が最終的に辞退したとしても、私はパートナーを説得して、彼らが知っているこの分野に投資しているベンチャーキャピタルとつながるように約束を求めることができました。最終的に、これにより私は千以上の会議に参加し、暗号分野に特化し、初期段階でリスクを負うことにより積極的な投資を行うことにより、投資を行うベンチャーキャピタリストたちが会社の従業員であり、彼らは会社に投資し、プライベート投資も行うということを見つけることができました。

実際、私たちはその時点で一回目の資金調達を完了していて、ほぼ終わりかけていました。その時は2018年の第一四半期で、暗号通貨には投資家に迅速に提供できる標準的で安全な投資テンプレートが存在していませんでした。私たちは6週間をかけて弁護士に関連書類を起草してもらいました。しかし、その間にイーサリアムが約10%下落し、多くのファンドもそれにより倒産しました。これが初期に直面した最初の挑戦でした。それでも、参加したいと思っている人は少なくありませんでした。彼らは必ずしも暗号ファンドではなく、100%暗号通貨に投資しているわけでもなく、彼らのバランスシートはより多くのドルを保有していましたが、この投資を機会と見なしていました。最終的に私たちはこのラウンドの資金調達を完了しましたが、その時の状況はかなり不安定でした。

その時、私ともう一人の共同創業者であるRajは500 Startups（現在は500 Globalに改名）のオフィスに座っていました（ある投資家が500 Startupsから来ていたためです）。彼はその時、「私は頑張らなければならない、必死にならなければならない」と言いました。その時、私は製品が投資の約束を得たら、雪だるまのようにどんどん大きくなって、最終的には実際の小切手になる可能性が高いと思っていましたが、私のアドバイスは、あなたの銀行口座に本当にお金が入るまで資金調達を続けることです。

私は第二の課題は採用だと思います。しかし、私は幸運です。クアルコムに在職中に共に働いた多くの元同僚が新しいことをすることを望んでおり、これらの人々は10年以上の基盤となるオペレーティングシステムやプロトコルの経験を持っています。例えば、ソラナのプロトコル開発に参加した一人は、LTE仕様の策定にも関わっていました。ネットワーク、オペレーティングシステム、GPU、CPU、そして基盤チップなどに非常に深い理解を持っている人々は、私が彼らに言ったことを理解できます。「どうせあなたたちも仕事を変えなければならないのだから、ソラナを構築することを休暇として考えてもいいでしょう。」

私は非常によく知っている各分野の専門家を雇い、皆がすぐに状態に入り、私が当時最も先進的だと思うネットワークを構築し始めました。実際、最初にローンチした時、ソラナはすべての競合他社よりも数歩先を行っていました。

創業者のマッチングからソラナはPMFを持つようになった

仕事のパートナーについて言えば、私とRajの関係を最もよく表現するのは恋愛のようなもので、全身全霊を注ぐ必要があります。Rajは私の共通の友人を通じて知り合ったのですが、当時彼に対する印象は特になく、ただの普通の人でした。紹介してくれた友人は「あなたは素晴らしいエンジニアですが、それ以外には経験がありません。あなたには補完し合える人が必要です。Rajは以前に会社を設立して、非常に成功していましたが、エンジニアリングの経験はまったくありません。あなたたちはとても合っています」と特に言いました。私たちはとても気が合い、妻は基本的に私たちを「仕事の結婚」と呼んでいます。

私たちの意思決定プロセスは確かに疲れるものですが、そのような高圧的で速いペースの環境では、私たちはいくつかの意見について繰り返し議論し、明らかに悪い選択肢を排除するまで議論を続けます。最終的には、私が呼ぶところのパレート最適選択肢のセット（パレート効率的とは、改善の余地がない議論を意味します）に残ります。私たちはA、B、Cを選択でき、すべてのトレードオフはほとんど同じに見えます。私たちはほぼすべての可能な方向について議論し尽くしました。この段階では、ほぼ運次第です。

これは疲れることであり、非常に強い忍耐力が必要です。同時に、お互いの信頼、相手の判断を信じることも必要です。私は、CEOと初期の従業員または共同創設者はこのような性格が必要だと考えています。お互いの信頼に基づいて激しく議論することもできますが、それでもお互いに敬意を持っていると感じることが重要です。これは非常に難しいことで、私は議論することが好きで、負けることを気にしません。CEOの多くの欠点や性格は最終的に会社の文化に影響を与えます。会社設立初期には、どんな要因でも議論を引き起こすことになります。

製品を努力して作り、できるだけ早く開発を完了させるべきですが、すべての可能な失敗を予測することは不可能です。成功するだろうと仮定し、成功を強化し、製品をより良く投入するための補助機能に資金を投入すべきでしょうか？それとも、まず製品をしっかり開発し、自分ができることを証明してから、他の付加価値のあるものを行うべきでしょうか？特に複雑な製品を開発している初期段階では、そのような決定を多く下さなければなりません。

例えば、ピーター・ティールが書いた『ゼロ・トゥ・ワン』のようなスタートアップ書籍には、たくさんの素晴らしいアドバイスがありますが、あなたが得られる最良のアドバイスは、最小限の実行可能製品（MVP）を作ること、つまりあなたのアイデアを検証できる最小の製品を作ることです。しかし、実際にはこれを定義するのは非常に難しいです。ですから、自分のニッチ市場を見つける必要があります。この作業にはかなりの時間を費やすことになり、ほぼ強制的に行われました。おそらく、私たちの開発サイクルの2年目にあたります。

当時は約12ヶ月分の資金準備しか残っておらず（合計で24ヶ月分の資金準備が必要）、製品はまだ正常に動作していませんでした。私たちは既存の機能を除いてすべての機能を削減し、できるだけ早く製品をリリースし、必要な変更を最小限に抑えることしかできませんでした。これにより、市場の先手を打ち、他のすべての製品とは全く異なる製品を提供することができました。

ある意味で、ソラナの開発の最初の年には、できるだけ多くの製品リスクを引き受け、一流の製品を作りたいと思っていました。これは確かに私たちのビジョンの一部であり、その年の年末には、一連の機能を開発し、約8つの技術リスクを引き受けました。もしあなたが一つの技術に挑戦するだけなら、成功する確率は50%です。しかし、8つの技術に挑戦すると、すべてが成功する確率は1/256しかありません。だから、失敗の確率は非常に高く、さまざまな問題が次々と発生し、それを修正する方法を考え、反復的に調整しなければ市場に出すことができません。

しかし、これらの決定のおかげで、私たちは初期にこれらのリスクを引き受け、さまざまな差別化された機能を持つことができました。これらの機能は多かれ少なかれ効果的であり、完璧ではありませんが、私たちは確かに容量を拡張し、遅延を減少させました。そして、他のどのプラットフォームとも比較して、ソラナに基づく開発体験は全く異なります。

当時イーサリアムはPoWメカニズムを採用しており、1ブロックの生成時間は約12秒ですが、取引の最終的な確認には少なくとも2ブロック待つ必要があります。したがって、ユーザーは取引を確認するために30秒待たなければならず、ユーザーエクスペリエンスは確実に悪かったです。また、1秒あたりの取引処理能力が7件または11件では、どの規模のアプリケーションにとっても低すぎました。

私たちは当時、数千件の取引の最終確認をわずか400ミリ秒で実現しました。サーバー側の往復時間を考慮に入れると、1秒から2秒になります。したがって、ソラナの性能を見たユーザーや開発者は驚きました。なぜなら、ソラナはまったく異なるものであり、当時の製品自体はまだ非常に不完全だったからです。しかし、それは動作しましたが、おそらく1時間ほどでクラッシュするでしょう。

その後は、安定して上場するためのタイムスケジュールを設定することで、最もプレッシャーを感じる部分です。EVMをサポートすることや、特定のプログラミング言語をサポートすること、高度なブラウザが必要であること、独自のウォレットスタックを導入することなど、いくつかの要素を削除する必要があります。これらを剥ぎ取り、できるだけ早く最も基本的なバージョンを市場に投入します。しかし、製品市場適合性（PMF）に達するための最小限の実行可能な製品を定義すること、つまり超高容量、低遅延であり、他のすべての機能を排除することは非常に難しいです。なぜなら、どれだけ犠牲にすべきか分からず、開発者が本当に関心を持っていることも分からないからです。私たちは幸運でした。なぜなら、基本的に以前のオペレーティングシステムや開発者プラットフォームの開発経験によって、私たちがほとんど正しい選択をし、最終的な結果にも大きな助けとなることができたからです。

しかし、私が最も難しい部分だと感じるのは、製品の持続可能性です。暗号通貨は多くの欺瞞的なバイラル効果をもたらす可能性があります。あなたのトークンの価格は急騰するかもしれませんが、実際にはユーザーがいないため、あなたとユーザーの間にギャップが生じます。その時、私たちにはあまりユーザーベースがありませんでしたが、SOLトークンの価格が上昇し、私たちはこの機会を利用してできるだけ多くの実際のユーザーケースを蓄積する必要があります。この機会を逃すと、取り戻すのは非常に難しくなります。

私たちは第一回ハッカソンで運が良く、多くの人が作品を提出しましたが、彼らが作ったアプリは全てめちゃくちゃなものでした。第二回ハッカソンに到達したとき、「わあ、私たちは方向性を見つけたようだ」と感じました。なぜなら、第一回ハッカソンの作品が三ヶ月間の継続的な改善を経て、最終的に非常に完成度の高い、機能が充実した製品として現れ、私たちの金融、取引、そしてDeFiに対する全体的なビジョンに本当に合致したからです。

第2回ハッカソンの際、参加作品の審査をしていると、作品の質、使いやすさ、ビジネスモデル、実際の起業能力（資金を調達して生き残ることができるかどうか）において大きな違いがあることに気付きました。ハッカソン期間中にこれらの企業が資金調達を行っているのを見て、今私たちは製品市場適合性を持っており、コアビジネスに属しており、利益を得る手段があると感じました。

だから私はこれがソラナがリリースされて以来の最大の変化だと思います。つまり、すべての要因を考慮すると、製品がリリースされてから1年以内にこの段階に達することができたのは本当に幸運です。ほとんどの会社は最適な製品市場フィットを見つけるのに数年かかるため、実際に会社を作るには10年かかると思います。

意気揚々から突然の大打撃、危機の中で生き延びるソラナ

その後、私たちが経験した業界で最悪の谷の一つ、FTX事件がありました。ご存知の通り、FTXは私たちの最大の投資家でありパートナーの一つです。その時、私たちは第3回Breakpoint会議を開催しており、規模は非常に大きく、約1600人の開発者が参加しました。私たちの入場券はすべて売り切れましたが、帰りのフライト中にFTXが崩壊しました。

その時の状況はこうでした。飛行機の中で、すべてが順調に進んでいると感じていたときに、FTXが崩壊し、暗号が暴落し、市場は一面の不況に陥りました。これは、全体のエコシステムを破壊する可能性がある大規模な崩壊に他なりません。ソラナは2018年の熊市初期に設立され、その時イーサリアムは毎週10%下落していました。ですので、私たちは非常に慎重であり、過剰な採用は行わず、社内には製品を開発・改善するための十分な資金があります。

当時私はとても怖かった。FTXで資金調達を行っていたソラナエコシステムのプロジェクトは、実際には資金をFTXに留めていた。なぜなら、もし資金繰りが破綻したら、もうどうしようもなく、全ての資金が完全に枯渇してしまうからだ。

幸運にも、私たちは大規模な調査を行い、その結果85％の企業は良好であり、15％の企業は完全に失敗していることが明らかになりました。その中に有望な企業があり、それはArmaniのバックパックで、当時彼らは新しい財布の開発を進めていました。彼らはちょうど1回目の資金調達を完了し、約1000万ドルを集めたところで、すべての資金がFTXに預けられていて引き出せない状態でした。彼らは当時、数百万ドルしか残っておらず、チームの規模を倍増させ、製品を開発し、残りのシードラウンドの資金調達を完了する計画を立てていました。当時、彼らは約6人しかいませんでしたが、私はほとんどの企業が倒産すると思っていましたが、彼らは成功裏に乗り越えました。

Backpackは大きな資金を失ったにもかかわらず、彼らは一生懸命に働き、製品に真剣に取り組んでいます。私は彼らがMad Labs NFTシリーズを立ち上げ、取引所を構築することで状況を好転させたと思います。ArmaniがFTXに対する怒りと、より良い取引所を構築したいという願望がこの変化を促進したのだと思います。まるで怒りに駆り立てられた創業者が持つエネルギーのようで、彼らがMad Labsを発表した時にはNFT市場や業界全体の注目を集め、2週間も続きました。これは完全な転換点のように感じられ、多くの企業が再投資し、活気を取り戻すのを見ることができるでしょう。

まるでブルマーケットが戻ってきたかのようです。私がそこから得た最大の教訓の一つは、ブルマーケットの間に会社を設立することが実際には非常に難しいということです。特に暗号通貨の分野では、信号の歪みが非常に深刻です。あなたは誰がコアユーザーであるかを知らず、どの機能があなたの製品と成長に本当に重要であるかもわかりません。

しかし、市場が低迷している時期に、もしあなたが10人から20人の忠実なユーザーを持っていて、彼らがあなたの製品を頻繁に使用しているなら、特に金融分野において、あなたが自分の製品が彼らにもたらす価値を非常によく理解しており、それを継続的に最適化し、毎週より良くしていくなら、牛市の間にあなたは大きな成長を目にするでしょう。なぜなら、第一に、これらのユーザーはあなたの最大の宣伝大使になるからです。第二に、あなたの製品は特定の用途に対して高度に最適化されるからです。

製品はすでに市場適合性を持っており、金融業界は非常に周期的です。牛市の間、時間リスクは非常に大きな取引量と収益を生む可能性があります。したがって、あなたの製品を高度に最適化し、スケール拡大の準備をする必要があります。あなたのビジネスモデルが何であれ。

FTX の崩壊後に私がインタビューした会社を見ていると、本当に面白いです。彼らは基本的に「私たちは製品を最適化し続けます。私たちは十分な資金があります。来年何が起こるか見てみましょう」と言っていました。これらの会社はすべて成功し、素晴らしい成果を上げています。

最も深刻なのは、当時 SOL の価格がピークから 97% 下落し、ほとんどの人が SOL は死んだと思っていたことです。

今、危機を愛する共同創業者がいることは本当に素晴らしいと思います。ある人々は、危機の中で行動するのに生まれながらに適しています。なぜなら、あなたの意思決定は制限され、迅速に行動する必要があるからです。私たちが最も多く行うのは、会社を成長させ続けている創業者とコミュニケーションを取り、彼らの成長を助け、製品市場適合度を実現し、できる限り障害を取り除くことです。しかし、その時は資金支援を提供することができませんでした。なぜなら、その時は資金が完全に枯渇していたからです。

FTX事件について、サムにはとても驚きました。インタビューで見たように、彼は超オタクで、マサチューセッツ工科大学のクオンティタティブアナリストで、ゲーマーのような存在です。彼らが完全に破産するとは思いもしませんでした。しかし、その混乱がもたらした損失の大きさを考えると、本当に信じられないことです。

規制がより整備された背景の中で、暗号の未来にはまだもっと混乱が起こるのでしょうか？

エンジニアリングの観点から見ると、ハッキングの頻度は大幅に減少したと思います。これは主にスマートコントラクトの革新が減少し、ブロックチェーンの多くの用途がすでに探求されたためです。スマートコントラクトは商品化の道を歩み始めており、一度デプロイされると、一定量の CPMM 自動マーケットメイカーだけで済み、別のものを構築するために巨大なエンジニアリングリスクを冒す必要がなくなります。

似たようなものに、ボンディングカーブや貸付プロトコルなどがありますが、ハッカー攻撃のリスクは縮小しています。スマートコントラクトの分野で大量の革新が起こるたびに、多くのリスクが伴います。それに加えて、今ではより良いツール、形式的検証、より良いテスト、関連する攻撃ベクトルに対するより深い理解があり、人々はこれらの側面をデプロイする際により良い結果を出しています。リスクは大幅に低下しており、新しい金融システムの導入に伴い、リスクはさらに低くなっています。その理由は簡単で、これらはより多くのチェーン上の技術に依存しているからです。

規制問題は、多くの取引所や機関が直面している重大な問題です。もし規制が厳しすぎると、時間がかかりすぎてコストが高くつきます。例えば、ライセンスを取得するには2年かかることもありますが、市場シェアを得るために2年も待つわけにはいきません。プロジェクトは、規制が少ない海外にビジネスを移転し、アメリカほど規制が整っていない銀行インフラを利用してビジネスを構築することを選ぶことがあり、結果としてさまざまな問題に直面します。私は、前回の経済サイクルにおける多くの失敗は基本的にこれに起因していると考えています。

今、アメリカにはステーブルコイン法案があり、SECも心機一転して、ここでの起業がずっと容易になりました。しかし、アメリカは確かに遅れをとっています。日本、フランス、イギリスはすでに暗号通貨に関連する法律を制定しており、暗号通貨の関連開発がさらに容易になっています。日本はおそらく最良の場所であり、先進国の人々は皆暗号通貨に取り組んでいます。そのため、FTX Japanのようなプロジェクトが非常に成功しているのです。彼らは実際には遥かに先を行っていますが、アメリカと比べると日本市場の規模は確かに小さいです。

未来の展望として、ソラナのビジョンは金融サービスを飲み込むことです。

Solanaの発展を妨げるエンジニアリングや技術的な理由はありません。Solanaの壮大なビジョンは、支払い、取引、契約、IPOなど、すべての業務を同じ実行エンジンで1つのチェーンを通じて処理できることです。ドルの流通速度を加速し、IPO市場に参加し、世界中のあらゆる取引を完了できることは、多くの労力と汗を要するエンジニアリング作業です。最適化し、完璧に近づけるには多くの時間を費やす必要がありますが、エンジニアリングの観点から見れば、それが存在することを妨げる理由はありません。

だからこそ、これが私たちが本当に構築したいものなのです。このシステムが存在し、PMFを持ち、誰もがそれを使っているなら、実際に金融コストを物理コストと同じ最低レベルにまで引き下げることができ、ソフトウェアが世界（つまり金融の世界）を飲み込む最終状態とも言えます。

ソラナ エコシステムには多くの利点があります。なぜなら、これは発展期間が長く、成長が早く、さらに成長を続けている市場だからです。しかし、私はこのビジョンを実現するには競争が非常に激しくなると考えています。Googleのような規模の大きなブロックチェーンが出現し、99%の重要な取引を処理できるかどうかは不確かです。その主な理由は二つあります。一つは、独自の規制体系とファイアウォールを持つ国は自分たちのブロックチェーンを持つ可能性があることです。もう一つは、誰もがその一部を得たいと考えていることです。

グーグルさえも自分のブロックチェーンを立ち上げました。金融テクノロジー会社や関連企業は今後どうなるのでしょうか、例えば小口投資家をどのプラットフォームに誘導するかなど、これらの統合はどのように行われるのかはまだ不確かですが、私はソラナがそのプラットフォームだと思いますので、注目していきたいと思います。

この方向に進む場合、私が本当に見たいのは、アメリカとシリコンバレーが上場を望む企業が、私が「ゼロからのLinux IPO」と呼ぶシンプルな方法で、より速く、より低コストでIPOを完了できることです。私のような創業者がそうしたい場合、オンチェーンの改ざん不可能なスマートコントラクトを使用でき、これを米国SECに提出するS1文書に記載し、この契約を使用して公開の商業化ブロックチェーン上で直接上場を行うことを示すことができます。これにはオークション属性があり、私は自分の株式をオンチェーンで直接リストすることができ、これが株式構造表の真の情報源となり、企業設立の任意の段階で一般の人々がこれらの情報にアクセスできるようにし、投資銀行に費用を支払うことなく、間接コストもなく、すべてのインセンティブや通常銀行に支払う費用をAMMに流動性を提供するためのインセンティブに使用できます。

これは私の理想的な運営方法です。なぜなら、この状況が発生すれば、企業が資本を得る方法や、一般の人々が初期の企業にアクセスする方法が大きく変わるからです。

アメリカンドリームの最も重要な構成要素の一つは自由市場だと私は考えています。ご存知の通り、私は1982年にソ連からアメリカに来ました。その時、インターネットが台頭していて、マイクロソフトやアマゾンのような会社も成長を続けていました。彼らは未来を構築しているようで、今ではこれらの会社は時価総額数兆ドルの巨人になっています。私は90年代に人々がアマゾンの株を買うことができたのは、間違いなくアメリカの巨大な贈り物、あるいはアメリカの大きな価値提案だと思います。しかし今、アメリカの上場企業の数は1970年代以来最も少ないか、あるいはIPOの数が最も少ない時期かもしれません。したがって、もし創業者にツールを提供し、最小限のコスト、最速のスピード、そして最小限の法的費用でIPOを達成できるようにすることができれば、業界全体の構造を大きく変えることになると私は考えています。

これは非常にクールなサイエンスフィクションの未来の一部であり、未来には全世界の人々ができるだけ低コストで金融サービスを受けられるようになり、その速度は光速に匹敵します。私はこれが私が参加できる最もクールなプロジェクトの一つだと思います。

番外：暗号の未来、ステーブルコインの天下

暗号通貨がウォール街やいくつかのグローバル機関に効果的に採用されているのを見ていますが、ステーブルコインはこの機関採用の傾向を推進する主要な要因です。国会が通過させた《Genius法案》は、ステーブルコインの発行を行い、製品市場適合度を実現するためのフレームワークを作成しました。これは、伝統的な銀行が提供できる資金インターフェースよりもはるかに優れています。伝統的な銀行の基盤の上にすべてのフィンテック製品を構築したとしても、ステーブルコインを使用することには及びません。したがって、これは主要な推進要因となり、人々は今後5〜10年以内に10兆ドルの価値のステーブルコインが発行されると予想しています。現在のステーブルコインの発行量は約2500億ドル（注：実際にはすでに3000億ドルを超えています）であり、数十倍の成長に相当し、これらの流動性資金はあなたが考えられるすべての金融関連の業界に流入するでしょう。

もしあなたが創業者で、フィンテックに情熱を持っているなら、またはフィンテック企業を立ち上げたいと思っているなら、私はあなたにステーブルコインを中心にビジネスを構築することをお勧めします。既存のステーブルコインと接続してさまざまなステーブルコインを管理するか、特定の用途のために自分自身のステーブルコインを構築することを選択できます。

翻訳者の洞察

概念から行動へ、ソラナは近8年間、高峰、低谷、そして再生を経験しました。ソラナの共同創業者は、私が見た中で業界を非常に愛する創業者の一人です。彼らは先進的な技術を持ち、運営やリスク回避に秀でており、危機に直面しながらも無事に乗り越え、未来のビジョンに対して確信と実行力に満ちています。これが本物の暗号のビルダーです。今、1 SOLの兵士の心も少しずつ温まってきました。