この市場の専門家によると、世界的な流動性が減少する中で、金とビットコインは重要なヘッジと見なされています。

グローバル流動性サイクルは決定的な収縮段階に入っており、ベテランストラテジストのマイケル・ハウエルによると、株式市場の長期的な低迷のリスクが高まっています。

マクロボイスのポッドキャストで、ロンドンに本拠を置くクロスボーダーキャピタルの最高経営責任者であるハウエルは、流動性の状況が急速に悪化しており、彼がアメリカ株式の投機的バブルと表現するものが終焉を迎えていると述べました。

彼は流動性の引き揚げが金融市場に波及する中で、次の2、3年にわたって展開される可能性のある修正を期待しています。

ハウエル氏は、政府がマネーを印刷し、通貨を価値下げして債務を再融資することが予想されるため、金とビットコインがヘッジ資産になると期待しています。

5年間のフェーズの終わりに近い流動性サイクル

ハウエルのフレームワークは、世界の流動性サイクル、彼が資産価格の動作を広く支配すると信じる世界金融市場を通る資本の流れに中心を置いています。

彼の研究は、これらのサイクルが通常5年から5年半の間にわたることを示唆しており、これは世界の債務の平均的な成熟期と一致しています。

現在のサイクルは2020年のパンデミックの始まり頃に始まり、金融市場は拡張フェーズの後半に位置しています。

ハウエルは、世界の債務が約$350 兆ドルに達していると見積もっており、これは毎年約$70 兆ドルの再融資が必要であることを意味します。

彼は、そのリズムが予測可能な流動性のリズムを生み出し、現在は明確に下向きであると主張しています。

緊張の兆候がすでに現れています。ハウエルは、2019年を思わせるレポ市場の緊張の高まりを指摘しており、これは流動性条件の引き締まりの初期警告と見ています。

歴史的に彼は、S&P 500は流動性の変化に対して6か月の遅れで反応するため、株式評価に対する圧力が今後数か月で強まる可能性があると述べました。

流動性が厳しくなる中で好まれる商品

ハウエルは株に対して慎重である一方で、特定のセクターはサイクル後半の流動性収縮時にアウトパフォームする傾向があると主張している。

彼は、商品と鉱業株は、投資家が実物資産やインフレヘッジにシフトする際に、歴史的に同様の局面で利益を得てきたと述べました。

彼の広範なマクロの見解は、彼が貨幣の拡張の長期的な避けられないことと見なしているものによって形成されている。

世界的な債務の負担が膨れ上がる中、ハウエルは政府が最終的にはリファイナンスの圧力を管理するための限られたアプローチしか持っていないと考えています。

「お金を印刷すること」と彼は主張した、それは特に選挙サイクルの前に政治的インセンティブが強まるにつれて、抵抗が最も少ない道になる。

ハウエルは、日本と中国を例に挙げ、巨額の債務発行が金融デフレーションとその後の通貨の価値下落を引き起こした経済として指摘しました。

その結果、中央銀行は為替レートの下落を許可し、資金調達のニーズが深まるにつれて他の場所でも同様の動きが繰り返される可能性があると彼は考えている。

金とビットコインは主要なヘッジ資産と見なされている

このような背景の中で、ハウエルは2026年までに世界的に量的緩和の再興を期待しています。

彼は、法定通貨の価値の減少が代替的な価値の保存手段をますます魅力的にするだろうと予測しています。彼の見解では、金とビットコインの両方が重要な役割を果たしています。

ハウエルは、長期的なインフレーションと世界のマネーサプライの構造的拡大に支えられ、金が2030年代半ばまでに1オンスあたり$10,000に達する可能性があると予測しています。

彼はビットコインを競合資産ではなく補完的なヘッジと見なしていますが、記録的な高値から約30%の最近の下落にもかかわらずです。

政治的な考慮が短期的な流動性のトレンドに影響を与える可能性があります。

米国の中間選挙まで1年を切った今、ハウエル氏は政策立案者が金融市場よりも家庭レベルの刺激策を支持する方向に傾くと予想しています。

彼は、ドナルド・トランプ大統領が最近のコメントで示した、$2,000の世帯支給金の可能性をその方向性の指標として指摘しました。

流動性が減少し続ける中、ハウエルは株式市場が今後数年間にわたっていくつかの困難な課題に直面すると考えており、投資家は金融環境が厳しくなる中でますますハードアセットに目を向けている。

この市場の専門家によると、グローバルな流動性が干上がる中、金とビットコインは重要なヘッジと見なされていますという投稿が最初にInvezzに掲載されました。