連邦準備制度（FED）伝声筒：Fed 12月の利下げが難題に、データの欠如が少なくとも3名の理事に反対票を投じさせた

ニック・ティミラオスは、FRBが「データの真空」に陥るというジレンマを暴露し、12月の会合を前にした内部の分裂とパウエル議長のリーダーシップの課題を例示している(あらすじ:ラウル・パルが警告:FRBはもはやQEの紙幣を印刷する「流動性不足」、または2018年のレポ市場金融危機を繰り返す)(背景補足:米国は来週、9月の非農業部門雇用者数を発表し、市場はFRBに密接に注目している)。 (Fed)金利引き下げの影響)」 12月9-10日のFOMCまであと3週間となった今、ウォール・ストリート・ジャーナルのシニアレポーター、ニック・ティミラオス氏は、FRBが直面する最も深刻な分裂を先導しました。 報告書は、43日間の政府機関の閉鎖が主要な統計を妨げ、当局が完全な情報なしに金利を引き下げるかどうかを決定しなければならなかったため、世界市場はFRBのインフレと雇用のトレードオフに注目したと指摘しています。 データのブラックホールが意思決定の足を引っ張る ティミラオス氏は、11月17日のジェファーソンFRB副議長の慎重な発言から始まります。 ジェファーソン氏は、政策リスクバランスが変化したことを思い出させ、「リスクバランスの進化は、金利引き下げを遅らせる必要性を浮き彫りにしている」と述べました。 この通路には方向性はありませんが、情報のギャップに対する当局者の不安を浮き彫りにしています。 閉鎖により労働統計局と商務省からの報告が遅れたため、市場は利下げに対する賭けを大幅に調整しました。 CMEグループによると、12月の利下げの確率は、1週間前の60%から45%に低下しました。 ティミラオス氏は、政策立案者を「データの空白の中で手探りしている」と表現し、部外者がFRBの次のステップを把握するのを困難にしています。 タカ派とハト派の障壁は明確 報告書は、双方の核心的な要求を示しています。 タカ派は、インフレ率が4年連続で2%を超えており、新たな関税が再び物価を押し上げる可能性があることを懸念しています。 カンザスシティのジェフリー・シュミット大統領、ボストンのスーザン・コリンズ大統領、マイケル・バー知事は、時期尚早な緩和に対してますます警戒感を強めています。 コリンズ総裁は、緩和政策の閾値は「比較的高い」と強調し、アトランタのラファエル・ボスティック総裁は、インフレ率が明らかに目標に戻るまで金利を高水準に維持することを提唱しています。 ハト派は、労働市場の冷え込みに注目しました。 ディレクターのクリストファー・ウォーラー氏はインタビューで、民間企業の採用が9月と10月にほぼ停滞しており、企業はレイオフについて話し合い始めていると指摘しました。 サンフランシスコのメアリー・デイリー社長は、雇用が「かなり冷え込んだ」ことに同意しています。 トランプ大統領が任命したスティーブン・ミラン知事は、10月の会合で大幅な利下げを提唱した。 ティミラオス氏は特に、この会議では、1992年以来初めて、大幅な利下げに賛成する者と金利を据え置くことに賛成する者との間で意見の相違が見られ、公式記録には明らかに亀裂が残ったと警告した。 パウエル議長は「ミッション・インポッシブル」に直面している 意見の相違は、学術的な論争だけでなく、パウエル議長のリーダーシップも試されます。 ティミラオス氏は、パウエル議長がコンセンサスのない環境で明確なシグナルを送る必要性を「ほとんど不可能な課題」と表現したと、インサイダーの言葉を引用した。 パウエル議長は最近、記者会見で、12月の利下げは「不可避とはほど遠い」と認めました。 その結果、市場センチメントは大きく変動し、CME先物の金利パスに対するトレーダーの予測が示すように、日中のボラティリティが拡大しました。 ティミラオス氏は、この会合で少なくとも3つの反対意見が出れば、FRBの信頼性が再び損なわれると評価した。 ティミラオスは、タカ派の勝利は、すでに脆弱な回復を弱める可能性があることを思い出させて結論付けました。 ハト派の勝利はインフレを復活させる可能性があります。 資本市場にとって、分断されたFRBは、舵取りが難しい巨大な船のようになり、ターンごとに世界の流動性が引き寄せられます。 ティミラオス氏の記事は、投資家にとって重要な座標を描いています:12月の会合は単なる金利決定ではなく、FRBの機関投資家のレジリエンスと議長のリーダーシップの究極のテストです。 関連レポート FRBの相談役の警告:FRBは12月の金利引き下げについてコンセンサスを持っていない、メッセージブラックボックスは不発弾になっている ダモ警告:FRBはQTを終了し≠QEを再開、米財務省の債券発行戦略がFRBのタカ派の鍵です| 「12月の金利引き下げなし」を提唱するボスティックは、来年2月に彼の引退を発表しました FRBの相談役:12月のFRBの金利引き下げは問題であり、データの欠如により、少なくとも3人の総裁が反対票を投じます) この記事は最初にBlockTempoに掲載されました 最も影響力のあるブロックチェーンニュースメディア。