With 両党からの支持を受けて、上院農業委員会の指導者たちは、暗号資産のスポット市場を商品先物取引委員会（CFTC）の監督下に置く法案を提出しました。
概要

• 上院農業委員会は、暗号取引のスポット市場に対するCFTCの権限拡大を目的とした超党派の法案を提出しました。
• この草案には、登録要件やその他の投資家保護義務が含まれています。
• 自己管理の保護や開発者の免除も提案に盛り込まれています。

月曜日に、委員長のジョン・ブーズマンとコリー・ブックァー上院議員がこの提案を発表し、これは今年初めに下院を通過したCLARITY法を基にしています。

草案の主要な提案には、暗号取引プラットフォームの正式な登録手続きと新たな消費者保護規則が含まれています。

この法案は、デジタル商品を「交換可能なデジタル資産であり、排他的に所有・譲渡可能で、仲介者に依存せずに人から人へと記録される暗号的に保護された公開分散台帳に記録されたもの」と定義しています。

CFTCの監督下での暗号取引

提案された枠組みの下では、デジタル商品取引所は「顧客資金の分離要件」を維持し、「利益相反の防止策」を実施し、「顧客開示義務」や「紛争解決プロセス」を確立して、小売参加者をより保護する必要がありますと、委員会は別の声明で説明しています。

スポット市場で活動するブローカーやディーラーは、それぞれ「デジタル商品ブローカー」または「デジタル商品ディーラー」として別途登録し、顧客資産を保管する際には「資格を持つデジタル商品保管者」を使用する義務があります。

草案には、限定的な免除に関する括弧付きの選択肢も含まれており、「適格契約参加者の活動」に対する限定免除や、「顧客資産の保護を実現するためにCFTCが発行できるルール」に関する議論も進行中です。

最後に、草案はCFTCと証券取引委員会（SEC）間の省庁間協力も求めています。

ブーズマン氏によると、CFTCは「スポットのデジタル商品取引を規制する適切な機関であり、新興の暗号市場に対して明確なルールを確立しつつ、消費者を保護することが不可欠だ」と述べています。

「この超党派の議論草案は、CFTCにデジタル商品スポット市場を規制する新たな権限を付与し、小売顧客のための新たな保護策を作り出し、同機関にこの成長する市場を監督するための人員と資源を確保させるものです」と付け加えました。

しかしながら、草案はDeFiの監督、マネーロンダリング対策義務、CFTCの裁量範囲、業界のセーフハーバーとのバランスの取り方などの重要な問題については未解決のままであり、いくつかのセクションはまだ括弧付きで「さらなる意見募集中」とされています。

ブーズマン氏はこれについて、「これは第一歩に過ぎず、立法が委員会を通過し上院の本会議に進む前に、さらに多くの作業が必要だ」と述べています。

暗号業界の反応は良好

暗号推進派は、この草案を大いに支持しており、特に自己管理権を保護し、「仲介者に頼らずに直接ピアツーピアの合法的な取引に従事できる」点を評価しています。以下にその一部を示します。

🇺🇸 米国の暗号政策にとって重要な節目。

上院農業委員会は、長らく待ち望まれていた規制の明確化に向けたステップとして、Crypto Market Structure Billの草案を公開しました。

主要ポイント 👇

• 資産が証券かどうかを定義する明確な枠組みを確立…… pic.twitter.com/Kiq0c6b3mb

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— ブライアン・ローズ、ロンドンリアル創設者＆ホスト (@LondonRealTV) 2025年11月11日

この法案は、開発者やインフラ提供者にとって待望の規定も明確にしています。彼らは、「ソフトウェアの作成や公開」や「ブロックチェーンサービスのインフラ支援」を行うだけで、「資金伝達者」として扱われないと明記しています。ただし、「ユーザー資産に関わる取引を制御、開始、実行しない」ことが条件です。

「これは米国法がビットコインの主権原則を正式に認めた初めてのケースです。大きな勝利です」と、市場の著名なコメンテーター、アダム・リビングストンは11月11日のX投稿で述べました。

コモド・プラットフォームの最高技術責任者（CTO）であるカダン・スターデルマンは、この法案は連邦レベルでのデジタル資産の扱いにおいて転換点を迎え、長らく待ち望まれていた明確さをもたらす可能性があると述べています。

「この法案は、SECとの複雑な関係を経た暗号業界にとって重要な進展となるでしょう。CFTCは暗号を商品と見なす一方、SECは多くを未登録の証券とみなしており、これがイノベーションの妨げとなっています。」

「最も重要なのは、自己管理権を法的に保障し、ハードウェアやソフトウェアのウォレットを使って自分のビットコインを保管できるようにし、法律上『資金伝達者』とみなされないようにした点です」とスターデルマンはcrypto.newsに語っています。