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OpenAIの最高財務責任者サラ・フライヤーは今日、マーケットが人工知能の分野にバブルが発生することを過度に懸念している一方で、AI技術の潜在能力に対してもっと"熱意"を示すべきだと述べました。彼女は、人々のAIに対する熱意はまだ不十分であり、“私たちはAIの発展を推進し続けるべきです。”
フライヤーは、現在のAIが個人の生活に深い影響を与えており、将来的には巨大な生産性向上をもたらすと説明しています。しかし同時に、AIは多くのホワイトカラー職に対して脅威をもたらす可能性もあります。彼女は、最近アマゾンやネスレなどの企業がリストラ計画を発表したことが、AIによる人間の代替の一例であると指摘しました。
アナリストは、Friarの発言が投資家のAIバブルに対する懸念を和らげ、より多くの資金をAI分野に誘引することを目的としていると指摘しています。しかし、OpenAIがAIの先駆者の一つであるという観点から、その発言は市場のAIバブルに対する疑念を完全には解消していないという意見もあります。結局のところ、AI企業は資金調達と評価を追求するために、誇張する動機を持っているのです。
全体として、AIは新たな技術革命を引き起こしており、その発展の見通しは広範ですが、多くの不確実性にも直面しています。投資家は理性的な熱意を持ち続け、AI企業の真の実力を慎重に評価し、盲目的な追随によるバブルの崩壊を避ける必要があります。
アメリカ合衆国最高裁判所は、トランプ政権が"緊急経済権力法"を引用して関税を引き上げる件について審理を開始しました。複数の保守派の大法官が政府の主張に疑問を呈し、司法機関が大統領の貿易権限を制限する準備をしていることを示しています。
ホワイトハウスと財務省は結果に楽観的であるが、企業界は最悪の事態に備えており、不確実性が少なくとも数ヶ月続くことを懸念している。アナリストは、たとえ裁判所が不利な判決を下しても、トランプは他の法律を利用して関税圧力を維持できるため、貿易の緊張は簡単には解消されないと指摘している。
現行の関税が撤廃されれば、アメリカの実効関税率は6.5%に戻り、GDPへの影響は0.6%に縮小しますが、還付金や財政赤字の問題は必ず悪化します。大西洋評議会と新アメリカ安全保障センターは、この措置がアメリカの国際経済アジェンダの核心を弱めるだけでなく、米欧及びアジア太平洋の主要貿易構造を書き換える可能性があると警告しています。
分析によれば、司法リスクがマクロ流動性の期待に浸透しており、ドルは短期的に震荡し強くなり、避難資産が支えられています。ビットコインは高いボラティリティの範囲で調整されており、もし判決が行政介入能力を弱体化させるなら、市場は構造的な再評価周期を迎える可能性があり、資金は政策リスクとリスク資産の価値を再評価します。
YouTubeは最近、オンラインギャンブルコンテンツに対する禁止措置を拡大し、クリエイターが視聴者を"通貨価値のあるアイテム"(、例えばゲームスキン、装飾品、NFT)が提供されているウェブサイトに誘導することを禁止すると発表しました。このポリシーは11月17日に発効します。
この公告は暗号コミュニティで強い反応を引き起こし、多くのクリエイターがYouTubeが暗号コンテンツ(、特に暗号ゲームに関するコンテンツ)を全面的に禁止することを懸念しています。しかし、YouTubeのスポークスマンはその後、事実はそうではないことを確認しました。
この会社は、“ゲーム内でクリエイターが獲得したスキンや装飾品の内容、またはNFTなどの現実の通貨価値を持つアイテムに関する一般的な議論の内容は、今回のアップデートの影響を受けない。”
アナリストは指摘していますが、YouTubeの新しいポリシーはオンラインギャンブルサイトを打撃することを目的としていますが、表現があまりにも曖昧で、暗号コミュニティの誤解を招いています。YouTubeのこの説明は業界の疑念を和らげるのに役立ちますが、関連ポリシーを策定する際に規制機関が暗号分野についての深い理解を欠いていることも反映しています。
将来、規制当局は業界との良好なコミュニケーションを維持し、明確で合理的な規制措置を策定し、過度の制約が革新の発展に影響を与えないようにする必要があります。同時に、暗号企業も規制に積極的に協力し、業界の秩序ある発展を共に推進すべきです。
Coinbaseはアメリカ合衆国財務省にフィードバックを提出し、GENIUS法案の実施細則を策定する際に議会の意図を厳格に遵守し、過剰な規制を避けるよう求めており、特に非金融ソフトウェア、ブロックチェーンの検証者およびオープンソースプロトコルを除外すべきだとしています。
Coinbaseの最高政策責任者は、規制当局が第三者報酬プログラムを「利息」と見なすべきではないと指摘し、法案の精神に反しないようにするべきだと述べました。Coinbaseはまた、支払い型ステーブルコインを現金同等物として扱い、関連する税務および会計問題を処理することを提案しました。
アナリストは、Coinbaseのこの動きが安定したコインの規制フレームワークの合理性を確保し、過度の規制が業界の革新を抑制することを避けることを目的としていると考えています。《GENIUS法案》はアメリカ連邦の安定コイン規制フレームワークを確立しており、安定コインの発展にとって非常に重要です。
しかし、法案には具体的な実施細則に不確実性があり、規制と革新の発展をどのようにバランスを取るかが大きな課題です。過度な規制は業界の発展の余地を制限する可能性があり、規制の欠如はシステムリスクをもたらすことになります。
分析によると、財務省は細則を策定する際に業界の意見を広く取り入れ、業界の発展状況を十分に考慮し、リスクがコントロール可能な前提の下で十分な革新の余地を与える必要があります。同時に、業界の企業も積極的に規制に協力し、業界の長期的な健全な発展を共同で推進するべきです。
ステーブルコイン発行者Circleがサービス利用規約を更新し、USDCを使用して合法的な銃器を購入することを許可しました。この方針は、"合法的なビジネス活動に対する差別"が疑われるとして、アメリカの銃器業界および共和党議員から批判を受けていました。
Circleはアメリカ国家射撃運動基金会に確認し、USDCは「第二修正条項で保護された合法的な武器取引」に使用できると述べ、今後そのような取引を拒否することはないとしています。上院議員Bill Hagertyは、この更新を金融システムの「武器化」に対する勝利と称しています。
しかし、ブロックチェーン会社のCTOは、この事件が中央集権的なステーブルコインが政治的圧力の影響を受けやすい問題を明らかにしたと警告しています。暗号コミュニティには意見の相違があります。一方は、Circleが民間企業としてサービスの範囲を決定する権利があると考え、もう一方は中央集権的な機関の権力が大きすぎることを懸念しています。
アナリストは、Circleのこの動きは銃器業界の圧力を和らげることを目的としているが、同時に暗号コミュニティにおける中央集権機関の権力に対する疑問を引き起こしていると指摘している。ステーブルコインは暗号決済の重要なインフラであり、その中立性と非中央集権の程度は、エコシステム全体の発展に直接影響を与える。
未来、ステーブルコイン発行機関は、規制とコミュニティの圧力の間でバランスを求めながら、脱中央集権プロセスを進め、透明性を高め、コミュニティの信頼を得る必要がある。 同時に、暗号コミュニティも理性的であり続け、単一の出来事を過度に政治化することを避けるべきである。
ビットコインの価格は過去24時間で約2%下落し、10.2万ドル付近を推移しています。この調整は主に市場のFRBの利上げに対する懸念と、投資家の感情の冷え込みに起因しています。しかし、アナリストはビットコインの長期的な展望は依然として強気であると考えています。
まず、機関投資家によるビットコインの需要が引き続き増加しています。データによると、先週のビットコイン現物ETFの純流入は2億ドルを超え、機関投資家がビットコインを好んでいることを反映しています。次に、ビットコインの供給不足も価格上昇の基盤を築いています。より多くのビットコインが長期保有されるにつれて、流通供給の減少が価格を押し上げるでしょう。
さらに、ビットコインは新しい資産クラスおよび価値保存手段としての地位がますます顕著になっています。インフレが高止まりし、地政学的混乱の中で、ビットコインは効果的なインフレヘッジツールと見なされています。アナリストは、ビットコインの価格が今後1年以内に20万ドルの大台を突破する可能性があると予測しています。
イーサリアムの価格は過去24時間で約4%下落し、3300ドルの関門を下回りました。この下落は主に全体の暗号市場のセンチメントが悪化した影響と、イーサリアムの合併後のインフレ圧力に対する投資家の懸念によるものです。
しかし、アナリストは、イーサリアムの長期的な発展の見通しが依然として明るいと考えています。まず、イーサリアムは先進的なスマートコントラクトプラットフォームとして、そのエコシステムは絶えず成長しています。ますます多くのDeFi、NFT、そしてWebプロジェクトがイーサリアムネットワーク上に展開することを選択しており、これがイーサリアムの需要を引き続き押し上げるでしょう。
次に、イーサリアムのEIP-4844アップグレードは、ネットワークのスケーラビリティと取引処理能力を大幅に向上させ、より多くのユーザーやアプリケーションを引き付けることが期待されています。また、イーサリアムのPoSへの移行も大幅にエネルギー消費を削減し、環境に優しく持続可能性を高めるでしょう。
アナリストは、イーサリアムエコシステムの継続的な発展と技術のアップグレードに伴い、イーサリアムの価格が今後1年間で5000ドルの大台を突破する可能性があると予測しています。
ソラナの価格は過去24時間で10%以上下落し、一時20ドルの壁を下回りました。この暴落は主にソラナネットワークが重大な混雑に見舞われ、取引処理能力が大幅に低下したことに起因しています。
Solanaの状態サイトのデータによると、Solanaネットワークは11月6日の午前中に深刻な混雑に見舞われ、大量の取引が遅延処理されました。この問題は数時間続き、Solanaの開発チームが新しいクラスターを発表するまで解消されませんでした。
この出来事は再び市場でSolanaネットワークのスケーラビリティと安定性に対する疑念を引き起こしました。アナリストは、Solanaがこの根本的な問題を解決できなければ、より多くのユーザーやアプリケーションを引き付けることが難しいと指摘しています。
しかし、分析家の中には、これはSolanaの発展過程での一時的な痛みであると考える者もいます。Solanaチームがネットワークを継続的に最適化し、さらに多くのアプリケーションが立ち上がることで、Solanaのエコシステムはますます拡大し、価格の上昇を促すでしょう。
全体的に見て、Solanaは短期的にいくつかの課題に直面していますが、長期的な展望は依然として期待できます。投資家は、Solanaチームがネットワークの混雑問題を解決する進捗に注意を払う必要があります。
Gensynはブロックチェーンに基づくAI計算プロトコルです。最近、このプロジェクトはローカル学習AIプログラミングアシスタントAssistを発表しました。Assistはローカルでユーザーのプログラミング習慣やスタイルを学習し、インタラクションを通じて協力方法を徐々に最適化します。
このアシスタントの導入は、開発者によりインテリジェントでパーソナライズされたプログラミング体験を提供することを目的としています。AssistはAI技術を利用してユーザーのコード、コメント、インタラクションの方法を分析し、そのプログラミング習慣や好みを理解します。その後、学習した内容に基づいて、ユーザーにパーソナライズされたコード補完、エラー修正、最適化の提案を提供します。
Assistのリリースは、GensynがAI支援プログラミング分野で重大な進展を遂げたことを示しています。AIとブロックチェーン技術を結びつけることで、このプロジェクトは開発者により効率的で安全なプログラミング環境を提供する分散型AIコンピューティングエコシステムを構築することを目指しています。
業界関係者はAssistの導入を歓迎しています。一部のアナリストは、この革新が開発効率を向上させ、リリースサイクルを短縮し、業界全体の発展を促進するのに役立つと考えています。一方で、AIによるプログラミング支援がコードのセキュリティや知的財産権保護などの潜在的なリスクをもたらす可能性があることを懸念する声もあります。全体的に見て、Assistの発表は業界内で広範な関心と議論を引き起こしています。
Suiは、Move言語に基づいた新興のパブリックチェーンプロジェクトで、前Metaの社員によって設立されました。最近、Suiエコシステムは継続的に拡張しており、潜在的なエアドロップ活動はマルチチェーンデータ革命の到来を示唆しています。
Web3に向けた新しいタイプのブロックチェーンとして、Suiは従来のブロックチェーンが抱えるスケーラビリティ、安全性、ユーザーエクスペリエンスの課題を解決することに尽力しています。革新的なデータモデルとコンセンサスメカニズムを採用し、高いスループットと低遅延を実現し、DApp開発に対してより良いインフラストラクチャを提供しています。
最近、Suiエコシステムには、分散型取引所CetusやNFTマーケットScallopなど、複数の新プロジェクトが加わりました。また、Sui財団はSuiPlayゲームプラットフォームを立ち上げ、韓国のKBWゲーム展で最大のブースを設置しました。これらの動きは、Suiがエコシステムを積極的に拡大し、将来の発展に備えていることを示しています。
注目すべきは、Suiコミュニティ内で潜在的なエアドロップ活動が進行中であることです。報告によると、この活動はコミュニティの貢献者を奨励することを目的としており、同時にSuiがそのマルチチェーンデータ革命の理念を広める方法でもあります。もしエアドロップ活動が最終的に実施されれば、Suiの影響力をさらに拡大するのに役立つでしょう。
業界の専門家は、Sui の発展の見通しに楽観的な見方を示しています。アナリストは、Sui の革新的な技術が、特にスケーラビリティとユーザーエクスペリエンスの面でブロックチェーン業界の進歩を促進することが期待されていると考えています。また、Sui エコシステムの継続的な成長も、さらなる発展の機会をもたらすでしょう。当然、新興プロジェクトとして、Sui には自らの価値を証明するための時間が必要です。
固定利率借貸協議 Notional は最近、攻撃を受けて約 721.6 ETH の不良債権を発生させたため、さらなる損失を防ぐために V3 協議を閉鎖することを発表しました。
Notionalは、ユーザーが固定金利で暗号資産を貸し出したり借り入れたりできる、EthereumベースのDeFi貸付プロトコルです。そのV3バージョンは今年の3月にローンチされ、クロスチェーン資産取引をサポートしています。しかし、最近の脆弱性攻撃により、NotionalはEthereumメインネットとArbitrumでそれぞれ641.4 ETHと80.2 ETHの不良債権を発生させました。
リスクを管理するために、NotionalはV3プロトコルを段階的に閉鎖することを決定しました。影響を受けるAuraレバレッジ金庫のユーザーは100%の損失に直面します。メインネットとArbitrum上のETH貸出者および流動性提供者のアカウント価値も大幅に減少します。Notionalは詳細な資産引き出し計画を発表し、クロス通貨貸出ユーザーのポジションを自動的にAaveに移行し、清算リスクを回避します。
この事件は再びDeFiの安全性に対する広範な関心と議論を引き起こしました。アナリストは、Notionalが借貸プロトコルとして、その設計にいくつかの潜在的な欠陥があることを指摘しています。たとえば、不可変なオラクル価格のフィードや金利曲線メカニズムなどがあり、これが壊滅的な結果をもたらす可能性があります。同時に、一部の資産管理者は競争優位を追求するために過度なリスクを負っており、これも業界のリスクを悪化させています。
業界関係者は、DeFiプロジェクトは標準化と情報公開に注力すべきであると呼びかけています。金庫の運営は利益追求だけでなく、リスク管理を強化することも重要です。完璧な安全体系を築くだけで、DeFiはその潜在能力を真に発揮し、より広範な認識と採用を得ることができるでしょう。
Suiは、Move言語に基づく新興のパブリックチェーンで、前Metaの従業員によって設立されました。最近、Suiエコシステムの継続的な拡張に伴い、Move系プロジェクトも展開を加速させており、強力な成長勢いを示しています。
リソース指向のプログラミング言語として、Moveは安全でスケーラブルなブロックチェーンアプリケーションの構築に理想的な選択とされています。それは優れた同時実行性能を持ち、再入攻撃などの一般的な脆弱性を効果的に防ぐことができます。これらの利点に基づいて、Move言語はますます多くの開発者やプロジェクトを引き寄せています。
Suiエコシステムでは、去中心化取引所Cetus、NFTマーケットScallop、去中心化Twitter Naviなど、複数のスタープロジェクトが登場しています。また、Sui財団はSuiPlayゲームプラットフォームを発表し、韓国のKBWゲーム展で最大のブースを設け、その野心を十分にアピールしました。
Suiの他にも、AptosやMovementなどの他のMove系プロジェクトも積極的に展開しています。Aptosは今年メインネットを立ち上げ、大量の開発者の関心を集めました。一方、MovementはMoveエコシステムの「隠れたチャンピオン」と見なされ、その発展の可能性が期待されています。
業界関係者はMove系プロジェクトの今後の発展に楽観的な見方を示しています。アナリストは、Move言語の革新的な設計がブロックチェーン技術の進歩を促進することが期待されており、特に安全性と拡張性の面での進展が見込まれています。より多くの質の高いプロジェクトが参加することで、Moveエコシステムはますます成長するでしょう。
もちろん、Move 系のプロジェクトもいくつかの課題に直面しています。例えば、取引可能な資産が少ないことや、エコシステムプロジェクトの分布が不均一であるといった問題は、今後プロジェクトチームが解決する必要があります。しかし、全体的に見て、Move エコシステムは急速に発展する黄金時代を迎えており、その成長の見込みは期待できます。
現在のアメリカ経済は緩やかな成長を維持しており、第3四半期のGDP年率季節調整値は2.6%で、前四半期の2.8%をわずかに下回っています。インフレ率は若干の減少が見られますが、依然として高水準で、9月のコアPCEは前年同月比で5.1%上昇しています。雇用市場は依然として強力で、10月の非農業部門雇用者数は26.1万人増加し、失業率は3.5%に低下しました。
最近、アメリカ合衆国最高裁判所はトランプ政権が「国際緊急経済権限法」を引用して関税を引き上げた案件について審理を開始しました。多くの裁判官が政府の主張に疑問を呈し、司法機関が大統領の貿易権限を制限する準備が整っていることを示しています。ホワイトハウスと財務省は結果に楽観的ですが、企業界は最悪の事態に備えています。
最高裁判所が関税の合法性を否決した場合、政府は徴収された約1150億から1450億ドルの関税を返還するのに数ヶ月を要する可能性があります。しかし、政府は類似の関税を再実施するために他の法的根拠を求める可能性が高く、これは全体的な貿易への影響が限られることを意味します。関税削減措置は規模の小さい貿易相手国にのみ適用される可能性があり、EUなどの主要経済国には重大な変化をもたらさないと予想されています。
スイス・ユニオン銀行のアナリストは、この判決が最終的に全体的な実効税率を引き下げ、家庭の購買力を高め、インフレ圧力を緩和し、米連邦準備制度理事会により緩やかな利下げの余地を提供する可能性があると考えています。貿易相手国が報復措置をエスカレートさせない限り、これは全体として株式市場の投資家に歓迎されるでしょう。
米連邦準備制度理事ミランは、最近、さらなる利下げが依然として合理的であると述べ、連邦準備制度の政策が依然として過度に制限的であり、現在の政策にはリスクが存在すると指摘しました。彼は、市場に基づくコアPCEインフレ率が2%の目標により近いことを示唆し、インフレ圧力が緩和されていることを示唆しました。
しかし、ミランは政策を通じて株式市場の上昇に機械的に反応すべきではないと強調しています。彼は、連邦準備制度が株式市場のパフォーマンスだけでなく、より広範な金融状況に注目すべきだと考えています。
ゴールドマン・サックスのアナリストは、ミラノの発言が連邦準備制度内の意見の不一致を反映していると述べています。一部の関係者はさらなる利上げが必要だと考えており、他の者は過度な引き締めが経済の後退を引き起こす可能性を懸念しています。全体として、市場は連邦準備制度が12月に再び25ベーシスポイントの利上げを行うと予想しており、2023年には利上げサイクルが一時停止される可能性があります。
橋水ファンドの創設者ダリオは最近、文を発表し、米連邦準備制度の過去の量的緩和は「不況への刺激」であり、現在の量的緩和は「バブルへの刺激」であると指摘しました。彼は、米連邦準備制度が量的引き締めを停止し、量的緩和を始めると発表したが、それは「技術的操作」として説明されているものの、いずれにせよ緩和の措置であると説明しました。
ダリオは、これは彼が「大債務サイクル」の動的進展を追跡するために使用する指標の一つであり、注意深く監視する必要があると考えていると述べています。彼は、1945年以来、政府の債務水準がこれほど高かったことはないと警告し、今後、暗号通貨バブル、人工知能バブル、そして債務バブルの出現を見る可能性があるとしています。
ゴールドマン・サックスのアナリストは、ダリオの発言がインフレの持続的な高止まりと連邦準備制度の政策に対する懸念を反映していると指摘しています。もしインフレが持続的に上昇し続けるなら、連邦準備制度はさらなる利上げを余儀なくされる可能性があり、これにより経済のリセッションリスクが高まります。一方で、もしインフレが急速に低下すれば、連邦準備制度は緩和政策を再開する可能性があり、これが資産バブルを刺激するかもしれません。
英国銀行は11月10日にステーブルコインに関する規制に関する相談を発表する予定で、これにより世界の暗号通貨市場での競争力を確保し、アメリカの規制措置と整合性を保つことを目指しています。報道によれば、新しい提案は個人と企業のステーブルコイン保有量に一時的な上限を設定することを含むと予想されています。
この措置は、ステーブルコイン市場の急成長に対応することを目的としています。アメリカ財務省は、3100億ドルのステーブルコイン市場が2028年までに2兆ドルの産業に成長すると見込んでいます。イギリスは、タイムリーな規制を通じて金融の安定を確保しつつ、業界の革新に良好な環境とインフラ面での支援を提供することを望んでいます。
英国中央銀行総裁ベイリーは、ステーブルコインの規制が金融政策の伝達効率を維持し、暗号資産が伝統的金融システムにリスクをもたらすのを防ぐのに役立つと述べた。しかし、彼はまた、過度な規制がイノベーションを抑圧する可能性があることを認めており、リスクとイノベーションの間で適切なバランスを求める必要があると強調した。
専門家は、英国のこの動きが世界の規制当局がステーブルコインに対してますます重要視していることを反映していると考えています。ステーブルコインは暗号通貨エコシステムの中で重要な役割を果たすだけでなく、従来の金融システムに挑戦をもたらす可能性もあります。包括的な規制フレームワークを迅速に策定することは、金融の安定を維持し、イノベーションを促進するのに役立ちます。
イギリス銀行の副総裁サラ・ブリーデンは最近、イングランド銀行が11月10日にステーブルコインに関する規制に関する相談文書を発表することを明らかにしました。この措置は、イギリスが世界の暗号通貨市場で競争力を維持し、アメリカの規制措置と一致することを目的としています。
英国中央銀行のこの動きは、英国の財務大臣Rachel Reevesとアメリカの財務長官Scott Bessentが9月に行った会談の成果を引き継いでいます。当時、両者は暗号通貨およびステーブルコインの分野での規制調整を強化することに合意しました。それ以前、英国の複数の暗号業界団体は、規制環境があまりにも保守的であると批判し、これが国内の革新と政策において遅れをもたらしていると考えていました。
報道によると、新しい提案は個人と企業のステーブルコイン保有量に一時的な上限を設けることを含むと予想されています。この措置は、英国におけるステーブルコインの流通を管理し、その潜在的な金融リスクを防ぐことを目的としています。
その間、カナダ政府も今週、ステーブルコインの規制計画を発表し、法定通貨に裏打ちされた発行者に対して十分な準備金を保持し、リスク管理システムを構築することを求めています。機関レベルでは、Western Union、SWIFT、MoneyGram、Zelleなどの機関も最近、次々とステーブルコインソリューションの統合を発表しました。
イギリス中央銀行の規制動向は、世界の主要経済圏がステーブルコインの規制に対して非常に重視していることを反映しています。ステーブルコインが支払いおよび決済分野でますます広く利用される中、金融の安定性と消費者の権利保護を確保するための統一された規制基準の策定が急務となっています。
アメリカの暗号通貨取引所Coinbaseは最近、アメリカ財務省にフィードバックを提出し、《GENIUS法案》の実施細則を策定する際には議会の意図を厳守し、過度な規制を避けるよう呼びかけました。
《GENIUS法案》は2025年7月に署名され、米国連邦のステーブルコイン規制フレームワークを確立しました。この法案の主な受益者の一つであるCoinbaseは、意見の中で、規制当局は第三者の報酬プログラムを「利息」と見なすべきではないと指摘し、法案の精神に反しないようにすべきだと述べました。また、Coinbaseは、支払い型ステーブルコインを現金等価物と見なすことを提案し、関連する税務および会計処理を簡素化することを求めました。
Coinbaseの首席政策責任者Faryar Shirzadは、財務省が規制の明確な要求を超える義務を課すことを避けるべきだと述べ、過度の介入が革新を抑制し、アメリカを"世界の暗号中心"にするという"GENIUS法案"の目標を損なう可能性があると警告しました。彼は規制機関に対し、この法案を狭義に解釈し、非金融ソフトウェア、ブロックチェーン検証者、オープンソースプロトコルをその範囲から除外するよう求め、アメリカで発行されるステーブルコインが世界の主要な決済および清算手段となるために必要な柔軟性と競争力を持つことを確保するべきだとしています。
Coinbaseの呼びかけは、業界内の他の企業からの反応を得ました。Blockchain協会のエグゼクティブディレクターであるKristin Smithは、過度な規制がアメリカの暗号通貨イノベーションのリーダーシップを損なう可能性があり、人材と資本の流出を引き起こすかもしれないと述べました。彼女は、規制はイノベーションを促進し、消費者を保護することを目的とすべきであり、業界の発展を過度に制限するべきではないと強調しました。
全体的に、Coinbaseなどの企業は《GENIUS法案》の実施細則に対して慎重な態度を示しています。彼らは、規制が消費者の権利を保護する一方で、暗号通貨業界の革新と発展のために十分なスペースを確保できることを望んでいます。
アメリカ合衆国最高裁判所は最近、トランプ政権が《国際緊急経済権限法》を引用して関税を課した件について審理を開始しました。複数の大法官が政府の主張に対して疑問を呈し、司法機関が大統領の貿易権限を制限する準備があることを示しています。
報道によると、最高裁判所がトランプの関税政策を違法と判断した場合、アメリカ政府は約1400億ドルの関税を返還する必要があり、連邦予算の赤字に影響を与える可能性があります。これは貿易環境を変え、アメリカの経済と株式市場に好影響を与え、連邦準備制度にとってより緩やかな利下げの余地を提供するかもしれません。
しかし、アナリストは、たとえ判決が不利であっても、トランプは他の法律を利用して関税圧力を維持できると指摘しており、貿易の緊張が解消されることは難しいとしています。UBSは、政府が1974年貿易法の第201条および第301条などの法律手段を用いて関税の壁を再構築する可能性が高いと予測していますが、このプロセスには数四半期かかり、貿易政策の柔軟性が低下することになります。
ホワイトハウスと財務省は結果に楽観的ですが、企業界は最悪の事態に備えており、不確実性が少なくとも数ヶ月続くことを懸念しています。アナリストは、司法リスクがマクロ流動性の期待に浸透しており、ドルは短期的に乱高下しながら強くなり、リスク回避資産が支えられていると考えています。
さらに、この事件の結果は暗号通貨規制の方向性にも影響を与える可能性があります。ホワイトハウスのデジタル資産顧問であるPatrick Wittは以前、政府の閉鎖が「暗号市場構造法案」の草案作成の進捗に深刻な影響を与えていると述べ、立法の遅延はほぼ確定的になっています。最高裁判所の判決が行政権を弱体化させる場合、市場は構造的な再評価サイクルを迎え、資金は政策リスクとリスク資産の価値を再評価することになるでしょう。
全体的に見て、最高裁判所の判決は貿易政策だけでなく、マクロ経済や金融規制にも深遠な影響を及ぼすでしょう。暗号通貨業界は新興分野として、その規制の展望は重大な変数に直面する可能性があります。
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11.6 AI日報 人工知能と暗号資産が焦点: 規制のバランスと革新の発展が同時に重視される
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一. ヘッドライン
1. OpenAI CFOがAIバブルのリスクを警告：理性的な熱意を保つよう呼びかけ
OpenAIの最高財務責任者サラ・フライヤーは今日、マーケットが人工知能の分野にバブルが発生することを過度に懸念している一方で、AI技術の潜在能力に対してもっと"熱意"を示すべきだと述べました。彼女は、人々のAIに対する熱意はまだ不十分であり、“私たちはAIの発展を推進し続けるべきです。”
フライヤーは、現在のAIが個人の生活に深い影響を与えており、将来的には巨大な生産性向上をもたらすと説明しています。しかし同時に、AIは多くのホワイトカラー職に対して脅威をもたらす可能性もあります。彼女は、最近アマゾンやネスレなどの企業がリストラ計画を発表したことが、AIによる人間の代替の一例であると指摘しました。
アナリストは、Friarの発言が投資家のAIバブルに対する懸念を和らげ、より多くの資金をAI分野に誘引することを目的としていると指摘しています。しかし、OpenAIがAIの先駆者の一つであるという観点から、その発言は市場のAIバブルに対する疑念を完全には解消していないという意見もあります。結局のところ、AI企業は資金調達と評価を追求するために、誇張する動機を持っているのです。
全体として、AIは新たな技術革命を引き起こしており、その発展の見通しは広範ですが、多くの不確実性にも直面しています。投資家は理性的な熱意を持ち続け、AI企業の真の実力を慎重に評価し、盲目的な追随によるバブルの崩壊を避ける必要があります。
2. 米国最高裁判所の関税事件の審理が注目を集めている: 世界貿易の枠組みを再構築する可能性がある
アメリカ合衆国最高裁判所は、トランプ政権が"緊急経済権力法"を引用して関税を引き上げる件について審理を開始しました。複数の保守派の大法官が政府の主張に疑問を呈し、司法機関が大統領の貿易権限を制限する準備をしていることを示しています。
ホワイトハウスと財務省は結果に楽観的であるが、企業界は最悪の事態に備えており、不確実性が少なくとも数ヶ月続くことを懸念している。アナリストは、たとえ裁判所が不利な判決を下しても、トランプは他の法律を利用して関税圧力を維持できるため、貿易の緊張は簡単には解消されないと指摘している。
現行の関税が撤廃されれば、アメリカの実効関税率は6.5%に戻り、GDPへの影響は0.6%に縮小しますが、還付金や財政赤字の問題は必ず悪化します。大西洋評議会と新アメリカ安全保障センターは、この措置がアメリカの国際経済アジェンダの核心を弱めるだけでなく、米欧及びアジア太平洋の主要貿易構造を書き換える可能性があると警告しています。
分析によれば、司法リスクがマクロ流動性の期待に浸透しており、ドルは短期的に震荡し強くなり、避難資産が支えられています。ビットコインは高いボラティリティの範囲で調整されており、もし判決が行政介入能力を弱体化させるなら、市場は構造的な再評価周期を迎える可能性があり、資金は政策リスクとリスク資産の価値を再評価します。
3. YouTubeの新しいポリシーが暗号コミュニティの懸念を引き起こす:後に関連コンテンツの禁止はないと明らかに
YouTubeは最近、オンラインギャンブルコンテンツに対する禁止措置を拡大し、クリエイターが視聴者を"通貨価値のあるアイテム"(、例えばゲームスキン、装飾品、NFT)が提供されているウェブサイトに誘導することを禁止すると発表しました。このポリシーは11月17日に発効します。
この公告は暗号コミュニティで強い反応を引き起こし、多くのクリエイターがYouTubeが暗号コンテンツ(、特に暗号ゲームに関するコンテンツ)を全面的に禁止することを懸念しています。しかし、YouTubeのスポークスマンはその後、事実はそうではないことを確認しました。
この会社は、“ゲーム内でクリエイターが獲得したスキンや装飾品の内容、またはNFTなどの現実の通貨価値を持つアイテムに関する一般的な議論の内容は、今回のアップデートの影響を受けない。”
アナリストは指摘していますが、YouTubeの新しいポリシーはオンラインギャンブルサイトを打撃することを目的としていますが、表現があまりにも曖昧で、暗号コミュニティの誤解を招いています。YouTubeのこの説明は業界の疑念を和らげるのに役立ちますが、関連ポリシーを策定する際に規制機関が暗号分野についての深い理解を欠いていることも反映しています。
将来、規制当局は業界との良好なコミュニケーションを維持し、明確で合理的な規制措置を策定し、過度の制約が革新の発展に影響を与えないようにする必要があります。同時に、暗号企業も規制に積極的に協力し、業界の秩序ある発展を共に推進すべきです。
4. Coinbaseは財務省に対して議会の初志を遵守し、過度な規制が革新を抑制しないよう求めています。
Coinbaseはアメリカ合衆国財務省にフィードバックを提出し、GENIUS法案の実施細則を策定する際に議会の意図を厳格に遵守し、過剰な規制を避けるよう求めており、特に非金融ソフトウェア、ブロックチェーンの検証者およびオープンソースプロトコルを除外すべきだとしています。
Coinbaseの最高政策責任者は、規制当局が第三者報酬プログラムを「利息」と見なすべきではないと指摘し、法案の精神に反しないようにするべきだと述べました。Coinbaseはまた、支払い型ステーブルコインを現金同等物として扱い、関連する税務および会計問題を処理することを提案しました。
アナリストは、Coinbaseのこの動きが安定したコインの規制フレームワークの合理性を確保し、過度の規制が業界の革新を抑制することを避けることを目的としていると考えています。《GENIUS法案》はアメリカ連邦の安定コイン規制フレームワークを確立しており、安定コインの発展にとって非常に重要です。
しかし、法案には具体的な実施細則に不確実性があり、規制と革新の発展をどのようにバランスを取るかが大きな課題です。過度な規制は業界の発展の余地を制限する可能性があり、規制の欠如はシステムリスクをもたらすことになります。
分析によると、財務省は細則を策定する際に業界の意見を広く取り入れ、業界の発展状況を十分に考慮し、リスクがコントロール可能な前提の下で十分な革新の余地を与える必要があります。同時に、業界の企業も積極的に規制に協力し、業界の長期的な健全な発展を共同で推進するべきです。
5. Circleの更新条項はUSDCによる銃の購入を許可:暗号コミュニティに論争を引き起こす
ステーブルコイン発行者Circleがサービス利用規約を更新し、USDCを使用して合法的な銃器を購入することを許可しました。この方針は、"合法的なビジネス活動に対する差別"が疑われるとして、アメリカの銃器業界および共和党議員から批判を受けていました。
Circleはアメリカ国家射撃運動基金会に確認し、USDCは「第二修正条項で保護された合法的な武器取引」に使用できると述べ、今後そのような取引を拒否することはないとしています。上院議員Bill Hagertyは、この更新を金融システムの「武器化」に対する勝利と称しています。
しかし、ブロックチェーン会社のCTOは、この事件が中央集権的なステーブルコインが政治的圧力の影響を受けやすい問題を明らかにしたと警告しています。暗号コミュニティには意見の相違があります。一方は、Circleが民間企業としてサービスの範囲を決定する権利があると考え、もう一方は中央集権的な機関の権力が大きすぎることを懸念しています。
アナリストは、Circleのこの動きは銃器業界の圧力を和らげることを目的としているが、同時に暗号コミュニティにおける中央集権機関の権力に対する疑問を引き起こしていると指摘している。ステーブルコインは暗号決済の重要なインフラであり、その中立性と非中央集権の程度は、エコシステム全体の発展に直接影響を与える。
未来、ステーブルコイン発行機関は、規制とコミュニティの圧力の間でバランスを求めながら、脱中央集権プロセスを進め、透明性を高め、コミュニティの信頼を得る必要がある。 同時に、暗号コミュニティも理性的であり続け、単一の出来事を過度に政治化することを避けるべきである。
二. 業界ニュース
1. ビットコインは短期的に圧力を受けていますが、長期的な見通しは依然として強気です。
ビットコインの価格は過去24時間で約2%下落し、10.2万ドル付近を推移しています。この調整は主に市場のFRBの利上げに対する懸念と、投資家の感情の冷え込みに起因しています。しかし、アナリストはビットコインの長期的な展望は依然として強気であると考えています。
まず、機関投資家によるビットコインの需要が引き続き増加しています。データによると、先週のビットコイン現物ETFの純流入は2億ドルを超え、機関投資家がビットコインを好んでいることを反映しています。次に、ビットコインの供給不足も価格上昇の基盤を築いています。より多くのビットコインが長期保有されるにつれて、流通供給の減少が価格を押し上げるでしょう。
さらに、ビットコインは新しい資産クラスおよび価値保存手段としての地位がますます顕著になっています。インフレが高止まりし、地政学的混乱の中で、ビットコインは効果的なインフレヘッジツールと見なされています。アナリストは、ビットコインの価格が今後1年以内に20万ドルの大台を突破する可能性があると予測しています。
2. イーサリアムが売り圧力に直面しているが、エコシステムの発展の展望は明るい
イーサリアムの価格は過去24時間で約4%下落し、3300ドルの関門を下回りました。この下落は主に全体の暗号市場のセンチメントが悪化した影響と、イーサリアムの合併後のインフレ圧力に対する投資家の懸念によるものです。
しかし、アナリストは、イーサリアムの長期的な発展の見通しが依然として明るいと考えています。まず、イーサリアムは先進的なスマートコントラクトプラットフォームとして、そのエコシステムは絶えず成長しています。ますます多くのDeFi、NFT、そしてWebプロジェクトがイーサリアムネットワーク上に展開することを選択しており、これがイーサリアムの需要を引き続き押し上げるでしょう。
次に、イーサリアムのEIP-4844アップグレードは、ネットワークのスケーラビリティと取引処理能力を大幅に向上させ、より多くのユーザーやアプリケーションを引き付けることが期待されています。また、イーサリアムのPoSへの移行も大幅にエネルギー消費を削減し、環境に優しく持続可能性を高めるでしょう。
アナリストは、イーサリアムエコシステムの継続的な発展と技術のアップグレードに伴い、イーサリアムの価格が今後1年間で5000ドルの大台を突破する可能性があると予測しています。
3. Solanaは重大なネットワーク混雑に直面し、価格が大幅に下落しました。
ソラナの価格は過去24時間で10%以上下落し、一時20ドルの壁を下回りました。この暴落は主にソラナネットワークが重大な混雑に見舞われ、取引処理能力が大幅に低下したことに起因しています。
Solanaの状態サイトのデータによると、Solanaネットワークは11月6日の午前中に深刻な混雑に見舞われ、大量の取引が遅延処理されました。この問題は数時間続き、Solanaの開発チームが新しいクラスターを発表するまで解消されませんでした。
この出来事は再び市場でSolanaネットワークのスケーラビリティと安定性に対する疑念を引き起こしました。アナリストは、Solanaがこの根本的な問題を解決できなければ、より多くのユーザーやアプリケーションを引き付けることが難しいと指摘しています。
しかし、分析家の中には、これはSolanaの発展過程での一時的な痛みであると考える者もいます。Solanaチームがネットワークを継続的に最適化し、さらに多くのアプリケーションが立ち上がることで、Solanaのエコシステムはますます拡大し、価格の上昇を促すでしょう。
全体的に見て、Solanaは短期的にいくつかの課題に直面していますが、長期的な展望は依然として期待できます。投資家は、Solanaチームがネットワークの混雑問題を解決する進捗に注意を払う必要があります。
三. プロジェクトニュース
1. Gensyn はローカル学習 AI プログラミングアシスタント Assist を発表しました
Gensynはブロックチェーンに基づくAI計算プロトコルです。最近、このプロジェクトはローカル学習AIプログラミングアシスタントAssistを発表しました。Assistはローカルでユーザーのプログラミング習慣やスタイルを学習し、インタラクションを通じて協力方法を徐々に最適化します。
このアシスタントの導入は、開発者によりインテリジェントでパーソナライズされたプログラミング体験を提供することを目的としています。AssistはAI技術を利用してユーザーのコード、コメント、インタラクションの方法を分析し、そのプログラミング習慣や好みを理解します。その後、学習した内容に基づいて、ユーザーにパーソナライズされたコード補完、エラー修正、最適化の提案を提供します。
Assistのリリースは、GensynがAI支援プログラミング分野で重大な進展を遂げたことを示しています。AIとブロックチェーン技術を結びつけることで、このプロジェクトは開発者により効率的で安全なプログラミング環境を提供する分散型AIコンピューティングエコシステムを構築することを目指しています。
業界関係者はAssistの導入を歓迎しています。一部のアナリストは、この革新が開発効率を向上させ、リリースサイクルを短縮し、業界全体の発展を促進するのに役立つと考えています。一方で、AIによるプログラミング支援がコードのセキュリティや知的財産権保護などの潜在的なリスクをもたらす可能性があることを懸念する声もあります。全体的に見て、Assistの発表は業界内で広範な関心と議論を引き起こしています。
2. Suiエコシステムの持続的な拡張、潜在的なエアドロップ活動が示すマルチチェーンデータ革命
Suiは、Move言語に基づいた新興のパブリックチェーンプロジェクトで、前Metaの社員によって設立されました。最近、Suiエコシステムは継続的に拡張しており、潜在的なエアドロップ活動はマルチチェーンデータ革命の到来を示唆しています。
Web3に向けた新しいタイプのブロックチェーンとして、Suiは従来のブロックチェーンが抱えるスケーラビリティ、安全性、ユーザーエクスペリエンスの課題を解決することに尽力しています。革新的なデータモデルとコンセンサスメカニズムを採用し、高いスループットと低遅延を実現し、DApp開発に対してより良いインフラストラクチャを提供しています。
最近、Suiエコシステムには、分散型取引所CetusやNFTマーケットScallopなど、複数の新プロジェクトが加わりました。また、Sui財団はSuiPlayゲームプラットフォームを立ち上げ、韓国のKBWゲーム展で最大のブースを設置しました。これらの動きは、Suiがエコシステムを積極的に拡大し、将来の発展に備えていることを示しています。
注目すべきは、Suiコミュニティ内で潜在的なエアドロップ活動が進行中であることです。報告によると、この活動はコミュニティの貢献者を奨励することを目的としており、同時にSuiがそのマルチチェーンデータ革命の理念を広める方法でもあります。もしエアドロップ活動が最終的に実施されれば、Suiの影響力をさらに拡大するのに役立つでしょう。
業界の専門家は、Sui の発展の見通しに楽観的な見方を示しています。アナリストは、Sui の革新的な技術が、特にスケーラビリティとユーザーエクスペリエンスの面でブロックチェーン業界の進歩を促進することが期待されていると考えています。また、Sui エコシステムの継続的な成長も、さらなる発展の機会をもたらすでしょう。当然、新興プロジェクトとして、Sui には自らの価値を証明するための時間が必要です。
3. 名目 Gate V3 プロトコルの閉鎖は、攻撃を受け、悪化した債権規模が721.6 ETHに達することに対応します。
固定利率借貸協議 Notional は最近、攻撃を受けて約 721.6 ETH の不良債権を発生させたため、さらなる損失を防ぐために V3 協議を閉鎖することを発表しました。
Notionalは、ユーザーが固定金利で暗号資産を貸し出したり借り入れたりできる、EthereumベースのDeFi貸付プロトコルです。そのV3バージョンは今年の3月にローンチされ、クロスチェーン資産取引をサポートしています。しかし、最近の脆弱性攻撃により、NotionalはEthereumメインネットとArbitrumでそれぞれ641.4 ETHと80.2 ETHの不良債権を発生させました。
リスクを管理するために、NotionalはV3プロトコルを段階的に閉鎖することを決定しました。影響を受けるAuraレバレッジ金庫のユーザーは100%の損失に直面します。メインネットとArbitrum上のETH貸出者および流動性提供者のアカウント価値も大幅に減少します。Notionalは詳細な資産引き出し計画を発表し、クロス通貨貸出ユーザーのポジションを自動的にAaveに移行し、清算リスクを回避します。
この事件は再びDeFiの安全性に対する広範な関心と議論を引き起こしました。アナリストは、Notionalが借貸プロトコルとして、その設計にいくつかの潜在的な欠陥があることを指摘しています。たとえば、不可変なオラクル価格のフィードや金利曲線メカニズムなどがあり、これが壊滅的な結果をもたらす可能性があります。同時に、一部の資産管理者は競争優位を追求するために過度なリスクを負っており、これも業界のリスクを悪化させています。
業界関係者は、DeFiプロジェクトは標準化と情報公開に注力すべきであると呼びかけています。金庫の運営は利益追求だけでなく、リスク管理を強化することも重要です。完璧な安全体系を築くだけで、DeFiはその潜在能力を真に発揮し、より広範な認識と採用を得ることができるでしょう。
4. Sui エコシステムの拡張ペースが加速し、Move系プロジェクトが競って展開している
Suiは、Move言語に基づく新興のパブリックチェーンで、前Metaの従業員によって設立されました。最近、Suiエコシステムの継続的な拡張に伴い、Move系プロジェクトも展開を加速させており、強力な成長勢いを示しています。
リソース指向のプログラミング言語として、Moveは安全でスケーラブルなブロックチェーンアプリケーションの構築に理想的な選択とされています。それは優れた同時実行性能を持ち、再入攻撃などの一般的な脆弱性を効果的に防ぐことができます。これらの利点に基づいて、Move言語はますます多くの開発者やプロジェクトを引き寄せています。
Suiエコシステムでは、去中心化取引所Cetus、NFTマーケットScallop、去中心化Twitter Naviなど、複数のスタープロジェクトが登場しています。また、Sui財団はSuiPlayゲームプラットフォームを発表し、韓国のKBWゲーム展で最大のブースを設け、その野心を十分にアピールしました。
Suiの他にも、AptosやMovementなどの他のMove系プロジェクトも積極的に展開しています。Aptosは今年メインネットを立ち上げ、大量の開発者の関心を集めました。一方、MovementはMoveエコシステムの「隠れたチャンピオン」と見なされ、その発展の可能性が期待されています。
業界関係者はMove系プロジェクトの今後の発展に楽観的な見方を示しています。アナリストは、Move言語の革新的な設計がブロックチェーン技術の進歩を促進することが期待されており、特に安全性と拡張性の面での進展が見込まれています。より多くの質の高いプロジェクトが参加することで、Moveエコシステムはますます成長するでしょう。
もちろん、Move 系のプロジェクトもいくつかの課題に直面しています。例えば、取引可能な資産が少ないことや、エコシステムプロジェクトの分布が不均一であるといった問題は、今後プロジェクトチームが解決する必要があります。しかし、全体的に見て、Move エコシステムは急速に発展する黄金時代を迎えており、その成長の見込みは期待できます。
IV. 経済のダイナミクス
1. アメリカ合衆国最高裁判所の関税事件の判決は貿易政策の変革を引き起こす可能性がある
現在のアメリカ経済は緩やかな成長を維持しており、第3四半期のGDP年率季節調整値は2.6%で、前四半期の2.8%をわずかに下回っています。インフレ率は若干の減少が見られますが、依然として高水準で、9月のコアPCEは前年同月比で5.1%上昇しています。雇用市場は依然として強力で、10月の非農業部門雇用者数は26.1万人増加し、失業率は3.5%に低下しました。
最近、アメリカ合衆国最高裁判所はトランプ政権が「国際緊急経済権限法」を引用して関税を引き上げた案件について審理を開始しました。多くの裁判官が政府の主張に疑問を呈し、司法機関が大統領の貿易権限を制限する準備が整っていることを示しています。ホワイトハウスと財務省は結果に楽観的ですが、企業界は最悪の事態に備えています。
最高裁判所が関税の合法性を否決した場合、政府は徴収された約1150億から1450億ドルの関税を返還するのに数ヶ月を要する可能性があります。しかし、政府は類似の関税を再実施するために他の法的根拠を求める可能性が高く、これは全体的な貿易への影響が限られることを意味します。関税削減措置は規模の小さい貿易相手国にのみ適用される可能性があり、EUなどの主要経済国には重大な変化をもたらさないと予想されています。
スイス・ユニオン銀行のアナリストは、この判決が最終的に全体的な実効税率を引き下げ、家庭の購買力を高め、インフレ圧力を緩和し、米連邦準備制度理事会により緩やかな利下げの余地を提供する可能性があると考えています。貿易相手国が報復措置をエスカレートさせない限り、これは全体として株式市場の投資家に歓迎されるでしょう。
2. フェデラル・リザーブ理事ミラン:さらなる利下げは依然として合理的である
米連邦準備制度理事ミランは、最近、さらなる利下げが依然として合理的であると述べ、連邦準備制度の政策が依然として過度に制限的であり、現在の政策にはリスクが存在すると指摘しました。彼は、市場に基づくコアPCEインフレ率が2%の目標により近いことを示唆し、インフレ圧力が緩和されていることを示唆しました。
しかし、ミランは政策を通じて株式市場の上昇に機械的に反応すべきではないと強調しています。彼は、連邦準備制度が株式市場のパフォーマンスだけでなく、より広範な金融状況に注目すべきだと考えています。
ゴールドマン・サックスのアナリストは、ミラノの発言が連邦準備制度内の意見の不一致を反映していると述べています。一部の関係者はさらなる利上げが必要だと考えており、他の者は過度な引き締めが経済の後退を引き起こす可能性を懸念しています。全体として、市場は連邦準備制度が12月に再び25ベーシスポイントの利上げを行うと予想しており、2023年には利上げサイクルが一時停止される可能性があります。
3. ブリッジウォーター・アソシエイツのダリオ: アメリカ連邦準備制度はバブルを刺激している
橋水ファンドの創設者ダリオは最近、文を発表し、米連邦準備制度の過去の量的緩和は「不況への刺激」であり、現在の量的緩和は「バブルへの刺激」であると指摘しました。彼は、米連邦準備制度が量的引き締めを停止し、量的緩和を始めると発表したが、それは「技術的操作」として説明されているものの、いずれにせよ緩和の措置であると説明しました。
ダリオは、これは彼が「大債務サイクル」の動的進展を追跡するために使用する指標の一つであり、注意深く監視する必要があると考えていると述べています。彼は、1945年以来、政府の債務水準がこれほど高かったことはないと警告し、今後、暗号通貨バブル、人工知能バブル、そして債務バブルの出現を見る可能性があるとしています。
ゴールドマン・サックスのアナリストは、ダリオの発言がインフレの持続的な高止まりと連邦準備制度の政策に対する懸念を反映していると指摘しています。もしインフレが持続的に上昇し続けるなら、連邦準備制度はさらなる利上げを余儀なくされる可能性があり、これにより経済のリセッションリスクが高まります。一方で、もしインフレが急速に低下すれば、連邦準備制度は緩和政策を再開する可能性があり、これが資産バブルを刺激するかもしれません。
4. イギリスは11月10日にステーブルコイン規制に関する相談を発表します
英国銀行は11月10日にステーブルコインに関する規制に関する相談を発表する予定で、これにより世界の暗号通貨市場での競争力を確保し、アメリカの規制措置と整合性を保つことを目指しています。報道によれば、新しい提案は個人と企業のステーブルコイン保有量に一時的な上限を設定することを含むと予想されています。
この措置は、ステーブルコイン市場の急成長に対応することを目的としています。アメリカ財務省は、3100億ドルのステーブルコイン市場が2028年までに2兆ドルの産業に成長すると見込んでいます。イギリスは、タイムリーな規制を通じて金融の安定を確保しつつ、業界の革新に良好な環境とインフラ面での支援を提供することを望んでいます。
英国中央銀行総裁ベイリーは、ステーブルコインの規制が金融政策の伝達効率を維持し、暗号資産が伝統的金融システムにリスクをもたらすのを防ぐのに役立つと述べた。しかし、彼はまた、過度な規制がイノベーションを抑圧する可能性があることを認めており、リスクとイノベーションの間で適切なバランスを求める必要があると強調した。
専門家は、英国のこの動きが世界の規制当局がステーブルコインに対してますます重要視していることを反映していると考えています。ステーブルコインは暗号通貨エコシステムの中で重要な役割を果たすだけでなく、従来の金融システムに挑戦をもたらす可能性もあります。包括的な規制フレームワークを迅速に策定することは、金融の安定を維持し、イノベーションを促進するのに役立ちます。
V. 規制と政策
1. 英国は11月10日にステーブルコイン規制に関する相談を発表し、アメリカと一致します
イギリス銀行の副総裁サラ・ブリーデンは最近、イングランド銀行が11月10日にステーブルコインに関する規制に関する相談文書を発表することを明らかにしました。この措置は、イギリスが世界の暗号通貨市場で競争力を維持し、アメリカの規制措置と一致することを目的としています。
英国中央銀行のこの動きは、英国の財務大臣Rachel Reevesとアメリカの財務長官Scott Bessentが9月に行った会談の成果を引き継いでいます。当時、両者は暗号通貨およびステーブルコインの分野での規制調整を強化することに合意しました。それ以前、英国の複数の暗号業界団体は、規制環境があまりにも保守的であると批判し、これが国内の革新と政策において遅れをもたらしていると考えていました。
報道によると、新しい提案は個人と企業のステーブルコイン保有量に一時的な上限を設けることを含むと予想されています。この措置は、英国におけるステーブルコインの流通を管理し、その潜在的な金融リスクを防ぐことを目的としています。
その間、カナダ政府も今週、ステーブルコインの規制計画を発表し、法定通貨に裏打ちされた発行者に対して十分な準備金を保持し、リスク管理システムを構築することを求めています。機関レベルでは、Western Union、SWIFT、MoneyGram、Zelleなどの機関も最近、次々とステーブルコインソリューションの統合を発表しました。
イギリス中央銀行の規制動向は、世界の主要経済圏がステーブルコインの規制に対して非常に重視していることを反映しています。ステーブルコインが支払いおよび決済分野でますます広く利用される中、金融の安定性と消費者の権利保護を確保するための統一された規制基準の策定が急務となっています。
2. Coinbaseは財務省に対し、GENIUS法案の規制ルールが議会の意図から逸脱しないよう確保するよう呼びかけている
アメリカの暗号通貨取引所Coinbaseは最近、アメリカ財務省にフィードバックを提出し、《GENIUS法案》の実施細則を策定する際には議会の意図を厳守し、過度な規制を避けるよう呼びかけました。
《GENIUS法案》は2025年7月に署名され、米国連邦のステーブルコイン規制フレームワークを確立しました。この法案の主な受益者の一つであるCoinbaseは、意見の中で、規制当局は第三者の報酬プログラムを「利息」と見なすべきではないと指摘し、法案の精神に反しないようにすべきだと述べました。また、Coinbaseは、支払い型ステーブルコインを現金等価物と見なすことを提案し、関連する税務および会計処理を簡素化することを求めました。
Coinbaseの首席政策責任者Faryar Shirzadは、財務省が規制の明確な要求を超える義務を課すことを避けるべきだと述べ、過度の介入が革新を抑制し、アメリカを"世界の暗号中心"にするという"GENIUS法案"の目標を損なう可能性があると警告しました。彼は規制機関に対し、この法案を狭義に解釈し、非金融ソフトウェア、ブロックチェーン検証者、オープンソースプロトコルをその範囲から除外するよう求め、アメリカで発行されるステーブルコインが世界の主要な決済および清算手段となるために必要な柔軟性と競争力を持つことを確保するべきだとしています。
Coinbaseの呼びかけは、業界内の他の企業からの反応を得ました。Blockchain協会のエグゼクティブディレクターであるKristin Smithは、過度な規制がアメリカの暗号通貨イノベーションのリーダーシップを損なう可能性があり、人材と資本の流出を引き起こすかもしれないと述べました。彼女は、規制はイノベーションを促進し、消費者を保護することを目的とすべきであり、業界の発展を過度に制限するべきではないと強調しました。
全体的に、Coinbaseなどの企業は《GENIUS法案》の実施細則に対して慎重な態度を示しています。彼らは、規制が消費者の権利を保護する一方で、暗号通貨業界の革新と発展のために十分なスペースを確保できることを望んでいます。
3. アメリカ最高裁判所がトランプの関税政策案件を審理し、暗号通貨の規制の方向性に影響を与える可能性がある
アメリカ合衆国最高裁判所は最近、トランプ政権が《国際緊急経済権限法》を引用して関税を課した件について審理を開始しました。複数の大法官が政府の主張に対して疑問を呈し、司法機関が大統領の貿易権限を制限する準備があることを示しています。
報道によると、最高裁判所がトランプの関税政策を違法と判断した場合、アメリカ政府は約1400億ドルの関税を返還する必要があり、連邦予算の赤字に影響を与える可能性があります。これは貿易環境を変え、アメリカの経済と株式市場に好影響を与え、連邦準備制度にとってより緩やかな利下げの余地を提供するかもしれません。
しかし、アナリストは、たとえ判決が不利であっても、トランプは他の法律を利用して関税圧力を維持できると指摘しており、貿易の緊張が解消されることは難しいとしています。UBSは、政府が1974年貿易法の第201条および第301条などの法律手段を用いて関税の壁を再構築する可能性が高いと予測していますが、このプロセスには数四半期かかり、貿易政策の柔軟性が低下することになります。
ホワイトハウスと財務省は結果に楽観的ですが、企業界は最悪の事態に備えており、不確実性が少なくとも数ヶ月続くことを懸念しています。アナリストは、司法リスクがマクロ流動性の期待に浸透しており、ドルは短期的に乱高下しながら強くなり、リスク回避資産が支えられていると考えています。
さらに、この事件の結果は暗号通貨規制の方向性にも影響を与える可能性があります。ホワイトハウスのデジタル資産顧問であるPatrick Wittは以前、政府の閉鎖が「暗号市場構造法案」の草案作成の進捗に深刻な影響を与えていると述べ、立法の遅延はほぼ確定的になっています。最高裁判所の判決が行政権を弱体化させる場合、市場は構造的な再評価サイクルを迎え、資金は政策リスクとリスク資産の価値を再評価することになるでしょう。
全体的に見て、最高裁判所の判決は貿易政策だけでなく、マクロ経済や金融規制にも深遠な影響を及ぼすでしょう。暗号通貨業界は新興分野として、その規制の展望は重大な変数に直面する可能性があります。