暗号資産市場にとってスリリングな一年であり、上昇の方が下降よりも多く、ボラティリティが不足することはありませんでした。ETHは、年の前半でBTCに大きく遅れをとっていましたが、現在は動き出しており、10月下旬のプルバックを乗り越えた後、年末にはより高い位置で終えると予測されています。
一方で、持続可能なオンチェーン利回りの探求が加速しており、RWAがますますその中で重要な役割を果たしています。実世界の資産から利回りを得る能力 - これらの同じ資産を担保として使用してステーブルコインをミントすること - は、今年のオンチェーン成功の一つとなっています。2025年第4四半期が本格化する中で、RWAセクターへの新たな参入者であるConstructKoin (CTK)が、不動産トークン化の大規模な道を開くプレセールで注目を集めています。
今年のマーケットサイクルが残り2ヵ月となる中、投資家たちはまだ上昇していない資産を追いかけています。一方で、彼らの中で最も賢い投資家は、ポートフォリオの多様化を支えるCTKのような暗号資産の主要銘柄と新興資産に配分することでリスクヘッジを行っています。しかし、この仮説は信頼性があるのでしょうか？証拠を検証してみましょう。
ETHは市場が上昇に備えている間、統合しています
2025年10月30日、ETHは$3,850付近で取引されており、暗号資産市場が不安定な一週間の中で若干の下落を見せています。しかし、強力な機関投資家の流入により、この価格レベルでの重要なサポートが確保されています。ETFは引き続きイーサリアムのネイティブ資産を大量に取得しています。
ウェブ上ではETHの非常に強気な価格予測を見つけるのは簡単ですが、より合理的なCoinCodexは、ETHが来月のうちに$4,350に達することを予測しています。その閾値を取り戻し、そこで底を見つけることができれば、ETHは年末に過去最高値に近いところで終わり、2026年を新たな活力で迎える可能性が高いです。
今月、機関投資家は投資家の需要に応じてETHの売買に忙しくしており、その結果、月間で大規模な流入と流出が発生し、全体としてバランスが取れています。しかし、BTCを年間を通じて蓄積してきたことを考えると、ETHも同様の扱いを受けている明確な証拠があります。これにより、2025年の終わりに向けて徐々に上昇する見込みです。
RWAの利回りが積み上がる中、ConstructKoin (CTK)のプレセールが始まる
暗号資産の主要銘柄から離れ、今年ずっと動き続けているRWAセクターに移行しており、投資家が新しい利回りの機会を求めている明確な兆候があります。今年の最大の成功事例の一つは、現実の資産とDeFiの統合であり、これにより投資家はTビルや商品などのRWAから利回りを得ることができるようになりました。
最近、合成ステーブルコインのリーダーであるEthenaとFalcon Financeから得られる利回りがこのセクターの主な話題となっていますが、トークン保有者にさらなる高いAPYを約束する新たなプレーヤーがゲームに参入しています。ConstructKoin (CTK)はReFiビジネス、つまり不動産ファイナンスに取り組んでおり、市場資本が1億ドルに達する際に独自のステーブルコインを立ち上げることを約束しています。
CTKホルダーがネイティブトークンをステーキングすると、リアルエステートプロジェクトから得られるUSDTで最大12%の利回りを受け取ることができます。すでに$15M の資産をオンチェーンで確保しており、この目標を達成する道を順調に進んでいます。ローンブックの規模が拡大するにつれて、投資家に提供される利息も増加します。
これは、実世界の資産、特に不動産がトークン化され、優れた投資家が広範な市場状況に関係なくリターンを得ることを可能にする利回りを生む資産に変わるプロセスのもう一つの例です。ConstructKoinの開発が順調に進む中、2025年は高い評価で終わる準備が整っているようで、ETHトレーダーやRWA投資家がバッグを満たし、市場が残りを行うのを待つ機会があります。
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2026-04-20 07:15 から 07:30（UTC）にかけて、ETHの短期収益率は+1.22%に達し、価格レンジは2285.19から2332.62 USDTまで横断し、値幅は2.07%でした。期間中は市場の注目が高まり、ボラティリティが大きく加速し、オンチェーン取引量も同時に急増しました。主要なオンチェーン活力度の指標は、前月比で明確に拡大しています。
今回の急変の主な駆動力は、DeFiプロトコル関連取引の活発化であり、オンチェーンGas消費の比率上昇をもたらすと同時に、全体のオンチェーン取引量が短時間で急増しました。分散型取引所、貸借プロトコルなどのDeFiシーンでは、ETHへの直接需要が大幅に増加し、資金流が素早く市場に流入することで押し上げられました。さらに、当該ウィンドウにおけるETHネットワークの平均Gas費用およびGas価格が相次いで上昇し、高頻度取引と活発な資金の加速的な参入が裏付けられ、短期の買い手（ロング）心理が強まりました。
次に、オンチェーンデータではステーブルコインおよびERC20資産関連の流動性も同様に拡大しており、市場の買い注文の力が強まっています。Wilckeなどの歴史的な大型保有ウォレットは3月初旬以降も大量のETHを保有していますが、今回のサイクルでは異常な振替や大口の売り（投げ売り）は発生していません。さらに、主要なETH保有構造においても、受動的なデレバレッジや集中清算の現象は見られませんでした。複数要因が同時に作用する中で、グローバルな買い需要への反応が拡大し、ETHの短期における変動幅はさらに引き上げられました。
高頻度取引量およびGas費用の急増後に資金の継続性が欠けるリスクに注意する必要があります。今後、追加の買い需要が不足する、またはオンチェーンの熱が冷めるようであれば、ETHは短期の調整圧力に直面する可能性があります。大口保有の動向、ネットワーク手数料の異常な変化、そしてDeFiプロトコルにおけるオンチェーン流動性のボラティリティに注目してください。主要なコントラクトやプロトコルの安全性に関する事象は現時点で兆候はありませんが、短期の流動性の攪乱は引き続き注意深く観測が必要です。資金の流れとオンチェーン構造を継続的に追うことで、今後の市場変化をいち早く把握できます。
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