BTCはグローバルM2との相関を失った – これはビットコインの価格にとって何を意味するのか？

ビットコイン(BTC)と世界のマネーサプライM2との関係は、長い間クリプトコミュニティでのホットなトピックとなっています。ほとんどの分析は、この二つの要素がしばしば同じ上昇トレンドを示すことを指摘しており、それによってビットコインの価格見通しに対する楽観的な主張を強化しています。

しかし、9月のデータはBTCがM2との緊密な相関を維持していない可能性があることを示しています。この変化について、アナリストはどのように評価していますか？

ビットコインは9月にM2との相関から外れました

一般的な論理によれば、M2マネーサプライが増加すると、流動性はビットコインのような投資資産に流れ込み、それによって価格が上昇し、逆もまた然りです。

最近、アナリストのColin Talks Cryptoは、このポジティブな相関関係が著しく弱まっていることを指摘しました。彼のチャートは、ビットコインの価格(の遅延なし)と、グローバルなM2マネー供給(の80日間の移動平均)との間の分岐がますます大きくなっていることを示しています。

ビットコインの価格と全世界のM2通貨供給 | 出典: Colin Talks Crypto注目すべきは、これは2024年1月にビットコインスポットETFが発表されて以来、最も弱い相関の段階であるということです。この時、両指標は互いに接近して動いていました。

コリンはまた、前の3回の上昇サイクルでは、市場がピークに近づくとBTCとM2の相関関係が破壊されたことを指摘しました。彼は同様のことが繰り返されている可能性があるとし、ビットコインが現在のサイクルのピークに近づいているかもしれないと示唆しましたが、彼自身もまだ確信が持てないことを認めています。

「私は引き続き、世界のM2を注意深く監視します。ビットコインの次の急上昇のサイクルで相関関係が戻る可能性がありますが、このサイクルでそれが起こると保証することはできません」とコリンは述べました。

M2との相関の弱体化が、投資の景観をより複雑にしており、特に昨年を通じて、この要因が多くの投資家にとってポートフォリオ内のBTCを配分するための重要な基盤と見なされていた時に。

ビットコインも株式や金との相関を失った

M2から分離するだけでなく、9月のビットコインの変動は、S&P 500、ナスダック、金などの伝統的な資産とは逆のトレンドを示しています。

CryptoQuantからの報告によると、BTCとNasdaqの相関係数はマイナスに転じ、2024年9月以来の最低水準に達しました。一方、9月16日現在、金とS&P 500は連続して新たな高値を更新しているのに対し、ビットコインは120,000 USDのレベルを下回ったままです。

資金は引き続き株式や金に強く流れ込んでいる一方で、オンチェーンデータはビットコインに対する買い圧力が弱まっていることを反映しています。グラスノードによるコホート別のトレンド蓄積スコア(は、ほとんどのウォレットグループがオレンジの信号を示しており、これは売り圧力の兆候です。

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9006fc0d2e0d270fc8e796b0224b25d1.webp(グループ別のトレンド積み上げポイント | 出典: Glassnode「ほとんどのBTCグループは0.5未満であり、売却圧力が維持されていることを示しています。強い積み上げを示すグループはなく)>0,8(。市場は中立から分配の状態にあります」とGlassnodeは述べています。

これらの信号は、投資家とアナリストに相関要因を再評価させることを強いています。ビットコインへの資金の流入が鈍化していることは、市場が局所的なピークに近づいている可能性を引き起こしています。

タクサン