ソラナ DATs はビットコインを上回るだろう: マルチコインキャピタル共同創設者

マルチコインキャピタルの共同創設者であるカイル・サマニは、ソラナネイティブのデジタルアセットトレジャリー(DATs)がビットコインに焦点を当てた車両に対して構造的な優位性を持っていると考えており、それらのDATsを支えるメカニズムがSOLにとって持続可能で価格にプラスのフライホイールになる可能性があると述べています。サマニは、フォワードインダストリーズがギャラクシー、ジャンプ、マルチコインが主導した16.5億ドルのPIPEを閉じた数日後にBlockworksのEmpireポッドキャストで語り、ソラナの利回り、コンポーザブルDeFi、およびオンチェーン企業運営がキャッシュフローとオプションを生み出し、ビットコインでは単純に対抗できないと主張しました。

なぜソラナDATがビットコインに勝るのか

「私たちは根本から新しい金融システムを構築しています」とサマニは述べ、フォワードを「インターネット資本市場」の概念実証として、またソラナの技術的および財務的プライミティブを体系的に株主価値に変換できる規模のバランスシートとして位置づけました。

彼の見解での即時の差別化要因：利回り。「セイラーは（マイクロストラテジーの永続的優先株に）おおよそ9％を支払っているが、彼のコアビジネスは実質的にキャッシュフローを生み出していない…私たちの手段は、最低限2つのメカニズムを通じてキャッシュフローを生み出す。最初の…は、ネイティブSOLステーキング利回り…おおよそ8％。そして2つ目は、このクレジットスプレッドアービトラージを行うことだ」と彼は言った。

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伝統的な貸し手から単桁金利でドルを借り、オンチェーンの場に「12〜20%の利回りをもたらす」として展開することで、Forwardはそのスプレッドとステーキング報酬を利用して永久クーポンをサービスすることを目指しています。これは、BTCが利回りを生まないため、ビットコインの財務省では再現できません。「実際に、クーポンを支払うための利益がどこから来ているのかを客観的に示すことができます」と彼は付け加え、ソラナのDATが時間とともにビットコインの金融商品よりも良い条件を得ることができるかもしれないと示唆しました。

サマニは、$1.65 billionの資金調達をソラナにおける企業金融の再構築のスタートガンと見なしました。将来の計画は、コア業務をオンチェーンで運営する“モルモット”になることです—“給与、ベンダーへの支払い… 株式発行、資金調達、配当、株式分割… 株主投票”—最初のマイルストーンは会社の株式の一部をトークン化することです。

特に、彼は「かなりの量」のPIPE参加者が「オンチェーンで受け取る」ことを期待しており、Forwardは最終的にリアルタイムの透明性に重点を置くと述べました。「私は、いつかすべての会社のアドレスを公開することになると楽観的です…ダッシュボード[can]がリアルタイムで更新されるように。」

この論文の多くはスケールと、そのスケールをアクセレーティブな経済に変換する能力に依存しています。これはソラナのDeFi内および新興のDATランドスケープ全体にわたります。ギャラクシー・アセット・マネジメントはステーキングとDeFiの展開を運営し、ジャンプはインフラストラクチャとパフォーマンスを提供します。「私たちが運営しているすべてのノードはFiredancerで稼働しています」そして独自のトランザクションオーダリング技術。

サマニは、フォワードがマルチコイン、ジャンプ、またはギャラクシーのバランスシートからロックされたり流動的なSOLを購入しないことを明言し、スポンサー経済は3社の間でそれぞれ1/3ずつ分配され、マルチコインのシェアは彼個人ではなく、ヘッジファンドのLPに蓄積されると述べた。

DAT市場自体について、サマニは統合とクロスチェーンロールアップを期待しており、ソラナが支配する準備が整っていると述べています。「市場は20のソラナDATを維持することはできないでしょう…私は、3つまたは4つのDATが維持される世界を想像できます。」彼はmNAVのアービトラージを「非常に大きな機会」と呼び、プレミアムで取引される車両がディスカウントで取引されるものを蓄積的に取得できると主張しました。一方、ソラナの流動性、サービスプロバイダーの深さ、クレジットの受け入れは、より小さなエコシステムの先を行っています。「私は、[スケールが小さな] mNAVが全く維持されるとは非常に懐疑的です」と彼は述べ、非SOL、非ETHのDATが最も脆弱であると指摘しました。

ソラナ DATs と ETF

サマニは、特にステーキングが可能なSOLの米国現物ETFが、ソラナのDATの利点を弱めるのではなく、むしろ強化すると主張しています。「私は非常に楽観的です」と彼は言いました。「ステーキングがSOL ETFに「すぐに…年末までに」登場するようです。」彼の説明によれば、交換所での現物、ブローカー用のETF、企業向けのDATなどの相互運用可能なラッパーは、ソラナの内在的な利回りエンジンを維持しながら、投資家基盤を広げます。フォワードは、「[vehicle]がその大部分のSOLをステーキングすることを期待しています。」

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価格の観点を裏付けるのは、サマニの見解であり、ソラナのDATはSOLに対する持続的な需要を生み出し、同時にキャッシュフローを株主に戻すというものです。ロックされたトークンの割引取得、体系的なステーキング、銀行ライン資金を利用したDeFi戦略、主要プロトコルとの特注流動性取引が一緒になって、彼が構造的蓄積と呼ぶものを生み出します。

彼のフレームワークでは、ビットコインとの対比が際立っている。ネイティブキャッシュフローがないため、BTCベースの財務は外部資金調達と価格上昇に依存している。一方、ソラナのDATは、自ら資金を調達できると彼は主張した。"ビットコインはこの次元で競争できない" というのは、ステーキング収益と、機関規模で信用をアービトラージするためのコンポーザブルなオンチェーン市場が欠けているからだ。彼は、銀行がますますステーキングされたSOLを担保として受け入れるようになり、ETF構造がステーキングを標準化する場合、そのギャップは広がると主張した。

フォワードは既に「多くのカウンターパーティと話をしている」と述べており、最も安価なドル資金調達をSOL担保に対して確保するために、連邦準備制度の窓口にアクセスできる銀行を経由することを検討していますが、これらのいずれも保証されているわけではないと警告しています。

今のところ、スコアボードは具体的です。資金調達は「約2週間で」終了し、サマニは参加者の中でおおよそ40/60の暗号ネイティブとトラディショナルファイナンスの分割を見積もっています。彼は個人的に2500万ドルを投資しました; マルチコインは「1億1400万〜1億1500万ドル」を提供しました。ギャラクシーの配布は「多く」のPIPEオーダーを引き寄せました; ジャンプの技術的優位性は、段階的な利回りを目指しています。フォワードは「SOLと非SOLの両方」のDATの積極的な統合者になる計画を立てており、会社の従来のビジネスと並行してソラナの財務ラインを運営するための専任のエグゼクティブチームを構築しています。

価格への影響について、サマニは明確に主張した。ソラナのイールドエンジンと機関投資家の信用、ETFのレールがSOLに対する持続的なプログラム的需要を生み出している。"振り返ってみると、それは避けられないことだった"と彼はフォワードの背後にあるコンソーシアムについて語った。その避けられないことがサマニの見出しの主張、ソラナのDATがビットコインの金融商品を"打ち負かし"、SOLの急騰を促すかどうかは、実行、マーケットの流動性、銀行、ETF発行者、規制当局がステーキングベースの構造を承認するペースに依存する。

特に、フォワードインダストリーズは、昨日平均232ドルで158億ドル相当の6,822,000 SOLトークンを大量購入しました。会社は追加のSOLを購入するために6700万ドルしか残っていません。報道時点で、SOLは235ドルで取引されていました。

SOL価格は主要なレジスタンスに直面し、1週間チャート|出典:TradingView.comのSOLUSDTドールで作成された注目の画像。E、TradingView.om のチャート