アルト暗号化財庫第四四半期突囲戦：PIPE発行、NAVディスカウントとロック解除メカニズム

著者：ティモシー

コンパイラ: Deep Tide TechFlow

「彼に拒否できない提案をするつもりだ。」 —— ショートコイン暗号資産保管会社がPIPE投資家に割引mNAVエントリー券を提供し、できるだけ早くロックを解除する。

暗号通貨の財庫準備会社に投資する方法（または投資しない方法）。

現在、DAT（暗号資産財庫準備会社）市場は第4四半期にPIPEを通じて発行されたAlt DAT（アルトコイン暗号資産財庫準備会社）によって推進される予定です。これらのアルトコイン暗号資産財庫準備会社は上場速度が最も速く、すぐに基盤となるトークンの規模に影響を与えるでしょう。現在、BTCとETH市場はすでに飽和状態にあり、SOLは重要な瞬間を迎えようとしています。アルトコインが台頭しています。

簡潔に言うと

詳細な銀行比較表をご覧ください 2. 追加の質問 - 自分に尋ねてみてください、最終的な所有者は誰ですか？ 一部の懸念は合理的ですが、大部分はそうではありません。自分で調査してください (DYOR) そして関連文書を読んでください！ 発表会が終了し、本当の勝者が現れるだろう

<この分野でプロジェクトを構築している場合は、私に直接メッセージを送ってください>

なぜオルトコイン暗号資産保管会社がDATを行っているのか？理由は簡単です：

1. 新しい上場方法:もはやBinanceではなく、NASDAQです!
2. 買い戻し + 消失……しかし、貨幣化が可能です！

以下は私が収集したいくつかの山寨コイン暗号資産の保管会社のデータで、以下の内容を無視しました：

• 一部のAlt SPAC（深潮注：山寨コイン特別目的買収会社、いわゆる"空白小切手会社"。これは、既存の会社を買収または合併するために設立された上場の空の殻会社）で、例えば$TLGY（$ENAプロジェクトにサービスを提供するSPAC会社「TLGY Acquisition Corporation」の株式コード）や$ETHM（$ETH関連事業にサービスを提供するSPAC会社「The Ether Machine」の株式コード）があり、これらは年末に上場することが予想されています。私は$TLGYに非常に期待していますが、これらのプロジェクトは年末までdeSPAC（深潮注：SPACが目標会社との合併を完了するプロセス。これはSPACのライフサイクルにおける重要な段階であり、「空白小切手会社」から実際のビジネスを運営する会社への変化を示します）を完了する前に資金を使用することができず、それ以前にメディアの宣伝を進めることにも意味はありません。
• BTC戦略の上場運営会社を増やす。なぜなら、それらは純粋な暗号通貨プロジェクトではないからだ。これらの会社（例えば $SMLR）は2024年第3四半期から2025年第3四半期の間にプレミアムで取引される可能性があるが、長期的には、投資家が市場へのエクスポージャーを表現するためのより多くの、より良い選択肢を持つため、1株当たり純資産価値（NAV）でディスカウント取引されると考えている。
• PIPE の代わりに ELOCs（エクイティ サイクル クレジット）を使用した暗号資産の財庫準備会社（即時キャッシュフローなし）。

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もし不正確な点があれば、私にメッセージを送ってください。内容を更新します。

注意すべき重要な事項

• RDO（迅速なアンロック）：未登録の部分は登録が有効になった後にアンロックされる予定で、30-45日かかる見込みですが、PIPEの部分が実物形式で完了した場合、現在NASDAQの株主投票が必要になる可能性があります（具体的な指導は未定です）。
• プレファイナンスワラント：通常は、報告要件を満たすために特定の所有権の閾値を超えるのを避けるために使用されます。
• ワラントはインセンティブとして：ワラントは通常投資の魅力として機能しますが、DATが将来の資金調達価格を固定するのに役立ち、mNAVがディスカウントに転じるのを防ぎます。
• PIPE投資家の行動：99%のPIPE投資家がロック解除時に売却することが想定されます。
• 大規模資金調達戦略：一部のプレイヤーは、大規模な資金調達と大流通量を通じて WKSI（広く知られた発行者）ステータスを達成し、即座に ATM（自動公募）を開始し、プレミアムをマネタイズします（私たちは $BMNR、$SBET、そしておそらく $OCTO においてこの戦略を見たことがあります）。

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• 構造の重要性：株式あたりの純資産価値（NAV）価格に注目し、ワラントなどからの将来の懸念圧力が存在するかどうか。
• 暗号資産の保管会社が銀行手数料に対して支出している状況に注意してください。現在、1億ドル未満の規模の暗号資産の保管会社は、立ち上げ段階で過剰な費用を支払うことがよくあります。銀行のパフォーマンスは人によって異なり、ブランド構築が得意なところ、構造設計が得意なところ、シェル会社を見つけるのが得意なところなどがあります。

将来必要なデータの補充 / デューデリジェンスの際に提起すべき質問：

• 重要な発言者（アテンションリターン）： 誰が市場の関心を引き寄せることができるのか？ コンテンツを配布することは重要ですが、物語をうまく語ることも同様に重要です。すべての人が Tom Lee（@fundstrat）のような業界リーダーになる必要はありませんが、基盤の発展を促進するためにそのレベルの発言者が必要というわけではありません。例えば、$BONK の暗号財庫の貯蓄会社 $SHOT には、コア貢献者 @theonlynom がいます。

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理想的には、スポークスパーソンはBloombergなどのニュースに頻繁に登場するべきです。

• 財政管理：暗号資産の財庫準備会社の支出はいくらですか？キャッシュフローに負担をかけていますか？
• 流動性:資金調達の規模に対する流動性と取引量の割合。
• 買い圧力：新たな資金調達がトークンの流通時価総額に占める割合——どのくらいが過剰と見なされるのか？どのくらいが十分に意味があるのか？10%？20%？
• 目標会社の業務：暗号資産のストレージ会社が伝統的なビジネスを完全に分離する前に、目標会社に負債や長期的なリスクは存在しますか？
• 財団の参加：この暗号資産の準備会社は財団によって支援されていますか、それとも多くの暗号資産の準備会社の一つに過ぎませんか？
• 自社株買い：この暗号資産の準備会社は、資金調達の一部を防御的な自社株買いに使用していますか？オプション権や転換社債を調達して、別の資金プールを設立していますか？
• 未来の戦略：もし暗号資産保管会社がPIPEを通じて一度に資金を調達した場合、それは単なる一時的な現金獲得に過ぎません。対象企業や新しいチーム（または財団）との積極的なコミュニケーションに注目する必要があります。これは暗号通貨の分野ではなく、現実の世界には実際の結果があります。
• PR/IR 小口投資家向け：もし暗号資産の財務管理会社がデータを物語の前に置くなら、彼らの戦略は間違っています。彼らのツイートをチェックしてください——これらのツイートは誰が書いていると思いますか？ターゲットオーディエンスは誰ですか？アルトコインの暗号資産財務管理会社は、まず小口投資家の間で認知度を高める必要があります。

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主な懸念事項(FUD)とその対策

はい、競争において市場の第一になれない暗号資産の財庫保管会社にとっては確かにそうです。例えばETHのケースでは、ATMの過度な希薄化と全体的な市場の動態が原因でmNAVが圧縮されました。しかし、あなたは自問すべきです。ある暗号資産の財庫保管会社が数ヶ月で1株あたりの価値を向上させることができるのか、それとも現物を保持するのか？もし答えが肯定的であるなら、この割引されたmNAVはあなたのチャンスです。すべての暗号資産の財庫保管会社が同じではなく、各分野（BTC/ETH/SOLやアルトコインなど）にはトップの勝者がいるべきであり、それは彼らのストーリーを語る能力によって決まります。 現在、これらの暗号財庫の準備会社の中で狂ったレバレッジ行為が見られることはありません。ほとんどは株式資金調達を通じて行われています。もし本当にレバレッジが発生した場合、狂った連鎖反応を引き起こすことはなく、むしろ消化不良などの大きな市場の減速が起こる可能性が高いです。効率の悪い暗号財庫の準備会社は、株式を買い戻すためにトークンを売却する必要があるかもしれず、その結果、トークンの価格に一定の圧力をかけることになります。 あなたはNASDAQがより厳しい上場要件を持っていると信じなければなりません。実物形式でトークンをロックしている企業のパフォーマンスは良くないでしょう。市場はこれに気づいています（ご注目いただきありがとうございます！）、私は市場が上場時に価格の仲裁者になると信じています。

第四四半期の展望について

• BTC/ETH/SOLの市場は基本的にレイアウトが完了しており、地域プロジェクトでない限り、新しい競争者が市場に入ってくることはあまりない。
• 私たちは、財団によって支援される上位50の暗号財庫企業の少量を目にする可能性があり、総調達規模は約2.5億ドルになると予想されています。実物の貢献も含まれます。
• mNAVの圧縮および実物貢献の潜在的な障害は、伝統的なVCがこれらの取引に参加しなくなる可能性があることを意味し、資金が枯渇する可能性があります。また、これによりシェル会社の価格が下落する可能性もあります。
• 構造は非常に重要です——私たちは、7月/8月に発表される暗号財庫準備会社が、第四四半期に長期的な成功の基盤を築けるかどうか、つまり、重要なメディアの注目を集め、資本構造を効果的に運営できるかどうかをすぐに確認することになるでしょう。
• SPACに対する私の見解は楽観的ではありません。スターチームがいて、非常に差別化されたストーリーを語ることができなければなりません。たとえば、$BMNRのようなETH暗号資産の保管会社の発展状況を参考にして、BTCプロジェクトも似たようなものになると仮定してください。王者に挑戦することを選ぶ場合（$MSTRなど）、成功を保証しなければなりません。
• 私は依然として、暗号資産の貯蔵庫会社が暗号業界に対して純粋に積極的な影響を持つと信じています。それらが株式市場から純新資本を調達し、それを自社のエコシステムのフライホイール効果を推進するために使用できる限り。