変動性は暗号資産を保有するために必要な代価です。

出所:Crypto Compound、Shaw Golden Finance編集

最近、もしあなたがチャートを注視しているなら、暗号通貨市場がどれほど不安定であるかを理解しているでしょう。ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）の価格は大幅に変動し、ある週には新高値を記録し、次の週には急落します。ニュースの見出しは、取引所取引ファンド（ETF）からの資金の流出、マクロ経済データ、そして巨大なクジラの売却や世界的なリスク感情など、さまざまな要因をその理由として挙げています。

私にとって、これは新しいことではありません。暗号通貨は常に変動しています。重大なサイクルごとに驚くべき上昇がある一方で、突然心を揺さぶるような暴落もあります。私の見解では、まさにその突如として訪れる「フラッシュクラッシュ」の瞬間に、市場は人々の信念を試しています。歴史的に見ても、人々がパニックに陥って売却する時こそ、忍耐強く待つことでリターンを得られる瞬間でもあります。

私はここで金融投資のアドバイスを提供しているわけではありません。これは、この市場の発展、成熟、そして激しい変動を何年も観察してきた私の個人的な考えに過ぎません。

なぜ暗号通貨の変動は正常なのか

ビットコインとイーサリアムのボラティリティはシステムの欠陥ではなく、それはそのアーキテクチャに固有のものです。

1. 流動性は従来の市場よりも薄い。株式や債券と比較して、暗号通貨市場はより若く、また浅いです。これは、大口注文や一連の強制清算が、価格により激しい影響を及ぼす可能性があることを意味します。
2. 暗号通貨取引は24時間行われます。サーキットブレーカーはなく、「取引所の休業」もありません。これにより、価格が継続的に変動し、従来の取引時間外に大幅な変動が生じる余地が増えます。
3. マクロおよび規制面での衝撃は突然やってくる。あるETFの承認、中央銀行の声明、または政治指導者の一言が、大きな波紋を引き起こす可能性がある。

例えば、2024年の半減期前後に、ビットコインの実際のボラティリティは60%以上に急上昇しました。通常「テクノロジー感」が強い資産と見なされるイーサリアムでも、数ヶ月連続でボラティリティが50%を超えたことがあります。これらの水準は伝統的な資産をはるかに超えていますが、これは暗号通貨市場に入るための代償です。言い換えれば、激しいボラティリティは異常な現象ではなく、この市場の常態なのです。

損失の苦痛——そして回復のパターン

暗号通貨投資家は下落に慣れています。ビットコインは本来の強気な年でも、20%から30%の調整を数十回経験しました。イーサリアムはさらにひどい崩壊を経験し、以前のサイクルではその価値が一時的に80%以上減少し、その後新高値まで反発しました。

ビットコインの歴史を例にとって：

• 2013年、BTCは70%以上下落し、その後長期的な上昇を回復しました。
• 2017-18年、BTCはピークから谷底まで下落し、下落幅は約85%に達しました。
• 2021-22年、BTCは再び70%以上下落し、その後回復しました。

イーサリアムの下落幅はさらに大きい：2018年には90%の下落、2022年には80%の下落を記録した。しかし、毎回ETHは持ちこたえ、次のサイクルで大幅に反発することができる。

これらの下落は当時痛みを伴いましたが、歴史的に見ると、それらはただより大きな成長の弧の中の一時的な段階に過ぎません。各サイクルの安値は前のサイクルの高値を上回っており、市場の採用率と構造的需要が長期的な基盤の上昇を促していることを示しています。

パニック売りがほとんど効果を発揮しない理由

市場が突然暴落すると、人々の本能的な反応は恐怖です。誰も自分の投資ポートフォリオを赤いキャンドルチャートに侵食されるのを望んでいません。売却は状況をコントロールしているように見えます。

しかし問題は、暗号通貨の価格が最も大きく上昇する日が、最も厳しい売却の後であることが多いということです。

アナリストたちは、1年間でビットコインの最もパフォーマンスの良い10日間を逃すと、年間リターンが大幅に減少することを示しています。場合によっては、強い正の収益から横ばいまたは負の収益に変わることさえあります。暗号通貨の収益はこのように集中しています。

そして、最もパフォーマンスが良い日々は、ほぼ常に市場の変動期に現れます。恐慌時に売却すると、反発相場を逃すことがよくあります。損失を確定させるだけでなく、反発の機会を放棄することになります。

これが、私が一時的な損失を恒久的な損失に変えることを避けるために努力している理由です。

私の「フラッシュクラッシュ」に対する見解

再度強調しますが、これらは提案ではなく、私の考えに過ぎません。

1. 割り振り間隔をあらかじめ設定しておく

市場が安定しているときに、自分の「コア」な暗号通貨投資がどれくらいになるべきかを決めました。例えば、一定割合のBTCとETHです。また、最大配分上限を設定し、その上限を超えないようにします。この事前に決めた範囲が、価格が低すぎるときにパニック売りをしたり、価格が高すぎるときに盲目的に買ったりするのを防いでくれます。

2. 事前に追加購入エリアを計画する

底を推測するのではなく、「押し目買い」エリアを設定します。たとえば、最近の高値から10%、20%、または30%下落した位置です。こうすることで、市場が暴落したときに自分の対処戦略が明確になります。意思決定は穏やかな時に行われるものであり、嵐の中ではありません。

3. 生存を最優先にする

最も重要なのは、資金を十分に保ち、市場に留まることです。ビットコインの最も深刻な下落は非常に厳しいですが、毎回適切にポジションを管理し、生き残った人々は次の上昇が始まるときに利益を得ることができます。

4. ボラティリティは双方向であることを忘れないでください

下行時に恐ろしいボラティリティは、上行時に並外れたリターンをもたらす原動力です。私の見解では、これは同じコインの両面です。

5. 大局を見据える

各サイクルで、採用の程度は深まっています。機関のカストディアンからETFへ、プロトコルのアップグレードからLayer2の拡張へと、エコシステムは着実に成長しています。変動はこの点を消し去ることはありません。これは単に長期的な構造的変革の道の雑音です。

現在のマーケットウォッチ

ビットコインは現在、大幅な売却を経て10.8万ドルから11.7万ドルの範囲で変動しています。一部のトレーダーは10.7万ドル付近のレベルを重要なサポートラインと見なしています。私にとって、より重要なのは市場の動向です：恐慌と強制決済の動向が迅速に消化されるのか、それともさらなる下落が続くのか？私にとって、より重要なのは市場のパフォーマンスです：恐慌と強制決済が迅速に消化されるのか、それとも売り圧力が持続するのか？

一方で、イーサリアムも独自の動きを持っています。歴史的に見て、その下落幅はしばしばより深いですが、市場が再びリスクを好む方向に向かうと、イーサリアムは通常ビットコインよりも強く反発します。イーサリアムのETFがすでに導入され、さらに多くのインフラが構築されている中で、これらのツールがビットコインのETFが承認された後のように下落を吸収するかどうかを注視しています。

なぜ私はボラティリティがチャンスだと思う

私にとって、ボラティリティは避けるべきものではなく、耐えるべきものであり、さらには利用することもできる。

もしあなたがビットコインとイーサリアムを長期的な価値の保存手段および基盤技術と考えるなら、ボラティリティは欠陥ではなく特性となります。恐怖感が高まり、自信が不足している時に、蓄積の機会を生み出します。それは意志の弱い保有者を排除し、長期保有を望む人々に供給を再分配します。

これは盲目的に安値を買い込むことを意味するのではありません。事前に準備を整え、自分のリスク許容度を理解し、ポジションをコントロールすることで、避けられない市場の変動によって大きな打撃を受けないようにすることが重要です。

冷静を保ち、理性的に考える

激しい変動を示す赤いキャンドルチャートを見るたびに、自分に言い聞かせます：これが暗号通貨です。これがその特性です。市場は常に上昇と調整の繰り返しです。私の経験から言えば、常にパニック売りをする人は、その後の上昇から利益を得ることはほとんどありません。

実際のところ、誰もビットコインやイーサリアムが次の1週間、1ヶ月、さらには1年の間にどのように動くかを正確に知ることはできません。しかし、歴史的に見ると、変動を耐え、自制心を保ち、一時的な暴落をゲームの一部と見なすことができた人々は、次の上昇が訪れたときにもなお立ち続けることができることが多いです。

だから私の方法はとても簡単です：慌てず、前もって計画を立て、なぜ最初に暗号通貨に関わったのかを思い出してください。価格の変動は私たちが暗号通貨を保有するために支払わなければならない代償です。しかし、歴史を振り返ると、この代償を払う価値があるのです。