暗号資産市場のクジラアドレスが大規模な戦略調整を行っており、ビットコインを売却しつつ、数億ドル相当のイーサリアム（ETH）を同時に購入しています。オンチェーンデータによると、最近9つのクジラアドレスがBitGoやGalaxy Digitalなどの托管およびOTCチャネルを通じて4.568億ドルのETHを購入し、さらに新しいアドレスが8時間以内に1.64億ドルのETHを集中して購入しました。この動きは、最近のETHのパフォーマンスがBTCを大きく上回っていることや、ビットコインETFからの資金流出、イーサリアムETFの資金獲得能力が向上しているという構造的変化を伴っており、複数の信号がアルトコイン季節の到来を示唆しています。
【クジラの動向が明確になり、機関の通路が資金集めの主力となる】
ブロックチェーン分析会社Arkhamの報告によれば、9つのクジラアドレスが最近合計4.568億ドルのETHを購入し、そのうち5つのアドレスは信託機関BitGoを通じて送金を受け取り、残りはGalaxy DigitalのOTCで完了しました。ほぼ同時に、Lookonchainは8つの新しく作成されたウォレットが8時間以内にFalconXとGalaxy Digitalから35,948枚のETH（約1.64億ドル）を購入したことを監視し、機関レベルのプラットフォームが大口資金がETHに配置される主要なルートとなっていることを示しています。
【相場の分化が顕著で、ETHのパフォーマンスが引き続きBTCを上回る】
資金の動向の背後には、2つの暗号資産の顕著なパフォーマンスの違いがある：過去1か月間で、ETHは18.5%上昇したが、BTCは6.4%下落した。両者とも歴史的な高値から戻ってきたが、BTCはピークから10.3%下落し、ETHはわずか6.7%の調整であり、より強い相対的な勢いを示している。アナリストは、一部の初期BTC保有者が利益確定を始めていることを指摘しており、2013年に約332ドルでポジションを構築した1人のクジラが最近、バイナンスに750BTC（8330万ドル）を転送したことが市場で推測されており、彼が一部の資金をETHに配分する可能性がある。
【資金の循環の証拠が明確で、クジラがBTCの利益を使ってイーサリアムに乗り換えている】
オンチェーンの記録は、資金が資産間で移転していることをさらに確認しています：今月、1匹のクジラが7600万ドル相当のBTCを売却し、代わりに2.95億ドルのETHを購入しました；2021年から休眠していた別のアドレスもKrakenから6334枚のETH（2800万ドル）を引き出しました。さらに注目すべきは、匿名の参加者がHyperliquidを通じて25.5億ドルのETHを購入し、すべてをステーキングして長期ポジションをロックしたことです。これらの操作は、大資金がBTCの利益と最近のETH価格の調整（4900ドルから4300ドル近くへの下落）の機会を利用して、押し目を拾っていることを示しています。
【構造的な違いが資金の流れの深層原因となる】
市場アナリストは、ビットコインとイーサリアムの供給構造と保有者の行動に根本的な違いがあることを指摘し、今回の資金の循環を後押ししています。Willy Wooなどのアナリストは、BTCの初期保有者のコストが非常に低い（一部は10ドル未満）ため、現在の価格で利益確定する意欲が依然として強く、持続的な投げ売りを形成していると考えています。一方、ETHはステーキングメカニズムによって長期保有に追加のインセンティブを提供し、供給はよりダイナミックで、投げ売りは少なくなっています。Ted Pillowなどのアナリストはさらに、BTCの現段階での分布圧力が上昇の勢いを制限し、資金が引き続きETHに流れていると指摘しています。
【アルトシーズン信号が強化され、ETFの流入と市場構造が共に変化】
! アルトコインベクトルインジケーター
（出典：アルトコインベクター）
資金の循環傾向はETFの面で特に明らかです：先週、アメリカのビットコインETFは連続6日間の資金流出に見舞われ、総額は10億ドルを超えました。一方、イーサリアムETFは火曜日だけで4.55億ドルを集め、ブラックロックのETHAとフィデリティのFETHが主な貢献者です。CryptoQuantのデータによれば、CMEのイーサリアム先物の未決済契約量が増加しており、新規資金が流入していることを示しています。スイスのブロック分析によると、ビットコインの支配率（現在57.3%、月間で3%減少）は引き続き弱まり、アルトコインのベクトル指標は4年ぶりの最強レベルに達し、流動性サイクルは資金がイーサリアム及び他のアルトコインに流出していることを示しています。
【結論：資金のローテーションが見られ、投資家は市場構造の変化に警戒する必要がある】
クジラの集団行動、機関のチャネルによる大規模な送金、ETFの資金流入、および市場の支配率の変化が共に強いシグナルを発信しています：資金がビットコインからイーサリアムや他のアルトコインに流れています。小売投資家はまだ大規模に参入していませんが——これは通常、相場がまだピークに達していないというポジティブなシグナルと見なされます——機関とクジラの早期のポジショニングは、本当のアルトシーズンを開始している可能性があります。投資家はBTC/ETHの為替レート、ステーキングデータ、ETFの流入、そしてオンチェーンの大規模な動向に注意を払い、市場サイクルの変化に応じてポジション構造を適時調整することをお勧めします。
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クジラ資金の循環：ビットコインを売却し、数億ドルを投じてイーサリアムを購入、アルトシーズンは静かに始まったのか？
暗号資産市場のクジラアドレスが大規模な戦略調整を行っており、ビットコインを売却しつつ、数億ドル相当のイーサリアム（ETH）を同時に購入しています。オンチェーンデータによると、最近9つのクジラアドレスがBitGoやGalaxy Digitalなどの托管およびOTCチャネルを通じて4.568億ドルのETHを購入し、さらに新しいアドレスが8時間以内に1.64億ドルのETHを集中して購入しました。この動きは、最近のETHのパフォーマンスがBTCを大きく上回っていることや、ビットコインETFからの資金流出、イーサリアムETFの資金獲得能力が向上しているという構造的変化を伴っており、複数の信号がアルトコイン季節の到来を示唆しています。
【クジラの動向が明確になり、機関の通路が資金集めの主力となる】
ブロックチェーン分析会社Arkhamの報告によれば、9つのクジラアドレスが最近合計4.568億ドルのETHを購入し、そのうち5つのアドレスは信託機関BitGoを通じて送金を受け取り、残りはGalaxy DigitalのOTCで完了しました。ほぼ同時に、Lookonchainは8つの新しく作成されたウォレットが8時間以内にFalconXとGalaxy Digitalから35,948枚のETH（約1.64億ドル）を購入したことを監視し、機関レベルのプラットフォームが大口資金がETHに配置される主要なルートとなっていることを示しています。
【相場の分化が顕著で、ETHのパフォーマンスが引き続きBTCを上回る】
資金の動向の背後には、2つの暗号資産の顕著なパフォーマンスの違いがある：過去1か月間で、ETHは18.5%上昇したが、BTCは6.4%下落した。両者とも歴史的な高値から戻ってきたが、BTCはピークから10.3%下落し、ETHはわずか6.7%の調整であり、より強い相対的な勢いを示している。アナリストは、一部の初期BTC保有者が利益確定を始めていることを指摘しており、2013年に約332ドルでポジションを構築した1人のクジラが最近、バイナンスに750BTC（8330万ドル）を転送したことが市場で推測されており、彼が一部の資金をETHに配分する可能性がある。
【資金の循環の証拠が明確で、クジラがBTCの利益を使ってイーサリアムに乗り換えている】
オンチェーンの記録は、資金が資産間で移転していることをさらに確認しています：今月、1匹のクジラが7600万ドル相当のBTCを売却し、代わりに2.95億ドルのETHを購入しました；2021年から休眠していた別のアドレスもKrakenから6334枚のETH（2800万ドル）を引き出しました。さらに注目すべきは、匿名の参加者がHyperliquidを通じて25.5億ドルのETHを購入し、すべてをステーキングして長期ポジションをロックしたことです。これらの操作は、大資金がBTCの利益と最近のETH価格の調整（4900ドルから4300ドル近くへの下落）の機会を利用して、押し目を拾っていることを示しています。
【構造的な違いが資金の流れの深層原因となる】
市場アナリストは、ビットコインとイーサリアムの供給構造と保有者の行動に根本的な違いがあることを指摘し、今回の資金の循環を後押ししています。Willy Wooなどのアナリストは、BTCの初期保有者のコストが非常に低い（一部は10ドル未満）ため、現在の価格で利益確定する意欲が依然として強く、持続的な投げ売りを形成していると考えています。一方、ETHはステーキングメカニズムによって長期保有に追加のインセンティブを提供し、供給はよりダイナミックで、投げ売りは少なくなっています。Ted Pillowなどのアナリストはさらに、BTCの現段階での分布圧力が上昇の勢いを制限し、資金が引き続きETHに流れていると指摘しています。
【アルトシーズン信号が強化され、ETFの流入と市場構造が共に変化】
! アルトコインベクトルインジケーター
（出典：アルトコインベクター）
資金の循環傾向はETFの面で特に明らかです：先週、アメリカのビットコインETFは連続6日間の資金流出に見舞われ、総額は10億ドルを超えました。一方、イーサリアムETFは火曜日だけで4.55億ドルを集め、ブラックロックのETHAとフィデリティのFETHが主な貢献者です。CryptoQuantのデータによれば、CMEのイーサリアム先物の未決済契約量が増加しており、新規資金が流入していることを示しています。スイスのブロック分析によると、ビットコインの支配率（現在57.3%、月間で3%減少）は引き続き弱まり、アルトコインのベクトル指標は4年ぶりの最強レベルに達し、流動性サイクルは資金がイーサリアム及び他のアルトコインに流出していることを示しています。
【結論：資金のローテーションが見られ、投資家は市場構造の変化に警戒する必要がある】
クジラの集団行動、機関のチャネルによる大規模な送金、ETFの資金流入、および市場の支配率の変化が共に強いシグナルを発信しています：資金がビットコインからイーサリアムや他のアルトコインに流れています。小売投資家はまだ大規模に参入していませんが——これは通常、相場がまだピークに達していないというポジティブなシグナルと見なされます——機関とクジラの早期のポジショニングは、本当のアルトシーズンを開始している可能性があります。投資家はBTC/ETHの為替レート、ステーキングデータ、ETFの流入、そしてオンチェーンの大規模な動向に注意を払い、市場サイクルの変化に応じてポジション構造を適時調整することをお勧めします。