FDIC 批准穩定幣監管新規，落實《GENIUS Act》審慎框架

美國聯邦存款保險公司（FDIC）董事會於 4 月 7 日批准了一項擬議規則制定通知（Notice of Proposed Rulemaking），旨在實施《GENIUS Act》（穩定幣創新指引與國家統一標準法案）的相關要求和標準。這標誌著美國聯邦層級對穩定幣監管框架的重要推進，也是 FDIC 針對該法案所進行的第二項規則制定。

建立支付穩定幣發行商審慎監管框架

根據 FDIC 官方公告，此次擬議規則將為受 FDIC 監管的支付穩定幣發行商建立一套完整的審慎框架，涵蓋多項關鍵監管要求，包括儲備資產管理、贖回機制、資本適足率以及風險管理標準。

這套框架的核心目的，是確保穩定幣發行商維持足夠的儲備資產來支撐其發行的代幣價值，同時具備健全的風險控管能力。對於長期缺乏明確聯邦監管框架的穩定幣產業而言，這項規則的出台將為市場參與者提供更清晰的合規路徑。

IDI 穩定幣託管服務納入規範

除了針對穩定幣發行商的規範外，擬議規則也將為提供穩定幣託管和保管服務的受保存款機構（Insured Depository Institution, IDI）建立相應要求。這意味著傳統銀行若參與穩定幣相關業務，也必須遵循新的監管標準。

值得關注的是，FDIC 在此次規則中明確了兩項重要的法律定位。首先，存款保險的「穿透式保險」（pass-through insurance）將適用於作為穩定幣儲備的存款，為穩定幣持有者提供額外的資產保障。其次，FDIC 澄清符合「存款」法定定義的代幣化存款（tokenized deposits），將與其他類型的傳統存款同等對待，不會因為其數位化形式而受到差別待遇。

GENIUS Act 監管拼圖逐步成形

這並非 FDIC 首次就《GENIUS Act》進行規則制定。早在 2025 年 12 月 19 日，FDIC 就已發布第一項相關規則，建立了受保存款機構透過子公司發行穩定幣的申請程序。此次批准的擬議規則屬於第二階段，聚焦於更具體的審慎監管標準，使整體監管框架更加完善。

《GENIUS Act》全名為「Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act」，是美國國會為穩定幣建立聯邦監管架構的重要立法。該法案的逐步落實，代表美國正加速建構穩定幣的合規生態系統，試圖在鼓勵創新與保護消費者之間取得平衡。

60 天公眾意見徵集期啟動

FDIC 表示，這項擬議規則將在聯邦公報（Federal Register）正式刊登後，開放為期 60 天的公眾意見徵集期。這段期間，產業參與者、學術機構、消費者權益團體及一般公眾都可以針對規則內容提出意見和建議，FDIC 將在審閱所有意見後決定最終規則的形式。

對於加密貨幣產業而言，FDIC 接連推出的穩定幣監管規則釋出了明確的政策訊號：美國監管機構正以積極但審慎的態度，為穩定幣構建制度化的運作框架。隨著監管環境日趨明朗，預計將吸引更多傳統金融機構進入穩定幣市場，進一步推動數位資產的主流採用。

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